埃里克·诺兰庄园,芝加哥商品交易所集团
乍一看
- 发生在银行业在过去的几周内可能预示着什么,我们很快就会看到信贷紧缩
- 虽然总体通货膨胀率已经消退较低的能源价格,核心通胀率
在过去的一年里,美国联邦储备理事会(美联储,fed)和各种欧洲中央银行提高了利率超过1981年以来的任何时候。短期利率高于长期利率上升,创造了几十年来最陡峭的收益率曲线反转。
在某种程度上,后果是一定会感觉到的。因此,我们花了六个月警告称,中央银行家们会发现自己进退两难,对抗通胀和金融稳定之间做出选择。
尤其令人不安的是,政策利率仍远低于核心通货膨胀的速度。例如,美联储的利率100个基点低于核心通货膨胀率,而欧洲央行和英国央行的利率低于核心通货膨胀率超过200个基点。虽然总体通货膨胀率已经消退较低的能源价格,核心通胀率。所以,目前尚不清楚他们已经足够赢得通胀的战斗。
另一方面,硅谷银行的倒闭,签名银行和瑞士信贷(Credit Suisse)表明,强调系统的构建。在一般情况下,收益率曲线反转,银行的利润率下降由于银行赚钱从储户和短期借款长期贷款给企业和家庭。因此,发生在银行业在过去的几周内可能预示着什么,我们很快就会看到信贷紧缩。
