有两个新领导人在巴西股票研究。
布拉德斯科银行BBI和BTG Pactual投票的顶级供应商亚博赞助欧冠的第十八届巴西研究小组基于超过480名专业投资人士的意见在322家公司主要拉美证券资产。
一年之后由的深处冠状病毒大流行和强大的市场活动的高度,机构投资者依赖这两个国内公司为当地的专业知识。亚博赞助欧冠与巴西总统大选定于2022年,全球投资者将寻求更多的见解。
“事情变化如此之快时,在该地区的政治,它影响投资和投资信心,”卡洛斯Sequeira说BTG Pactual的研究主管。“我们明年选举这可能是一个因素”更多的市场波动。
在2018年的选举睚珥Bolsonaro了乐观——特别是来自资本市场。爆发以来Covid-19大流行,然而,政府已经成为新闻头条,不重视病毒,导致第二个最高的全球死亡人数飙升和充分接种疫苗人群高达16%,根据我们的数据。
国家现在在比赛中部署两个剂量的疫苗。不过,高级研究人员承认巴西的努力提供几个政府援助项目减轻大流行的不利影响。
“客户的两个主要问题是通货膨胀和2022年总统大选在巴西,”主管确认安德烈·卡瓦略宏观、战略和布拉德斯科银行固定收益研究部BBI。
“我们预计2022年10月总统大选在巴西极化比赛,和Bolsonaro和前总统卢拉总统很可能是两个最强的候选人,”他补充道。“在接下来的12个月,他们可能会跟他们的政治基础为了确保地方在第二轮选举中,他们不太可能表现出明显的放缓政治叙事”。
2022年7月,选民将会更关注的选举,候选人将有更大的动力转向政治中心,卡瓦略补充道。
当涉及到投资者的其他主要关心——通货膨胀——布拉德斯科银行BBI预计更多的巴西央行收紧货币政策。至于美国,该公司预计美国联邦储备理事会(美联储,fed)将在2021年下半年开始逐渐减少并逐渐开始提高利率在2022年,更长时间的保持高流动性。“虽然这可能正常化过程中增加不确定性,”卡瓦略说。
通货膨胀和巴西总统大选已经影响到股市。“2022年10月总统大选已经开始影响资产价格在巴西,在我们看来,通过保持风险溢价高,”卡瓦略说。“在我们的基本情况,巴西市场将完全由EPS(每股收益)的增长和贸易的股权风险溢价接近两个标准差以上历史平均水平直到选举。”
总统选举后,风险溢价可能大幅压缩,提供额外的好处。但布拉德斯科银行认为Ibovespa,索引的证券交易所,2021年底将达到135000点和150000点2022年年底,从目前的124000点。“在我们看来,似乎有偏见的上行风险,”卡瓦略说。
“市场在巴西仍然是很热,“BTG Pactual的Sequeira说。“我们看到很多资金在全球范围内,这是帮助。利率在巴西被转移到一个水平,我们在很长一段时间没见过——长和短。”
国内需求强劲,财政刺激方案的推动下,经济的开放,和强大的劳动力市场,尽管一个具有挑战性的财政和政治局势。
共同基金和股票投资增长从2016年的8.5%,在此之前政府当选,近16%,2007年22%的高点后,根据BTG Pactual的数据。“有一个完美的短期利率之间的相关性和更高的投资股票,“Sequeira补充道。
强劲的资本市场活动继续在巴西,总结和后续的一系列ipo发行,并在2019年达到900亿雷亚尔,R R 1180亿年的2020美元,到660亿美元。“这是一个新的历史高点在3年时间内,“据布拉德斯科银行的卡瓦略。“此外,我们认为,这应该是一个长期趋势在巴西。“较低利率环境,资本市场将继续发展,成为更深入、更多样化,同时也提供了额外的投资选择(如医疗、科技、和消费)和上市公司明显的竞争优势,他补充说。
而布拉德斯科银行和BTG Pactual是从2020年的第二位升高完成今年最高,摩根大通在巴西研究小组排名下滑至第三位,选民认为每个行业的顶尖公司。这些反应是由选民花多少钱在巴西加权研究。
瑞银(UBS)在这个commission-weighted排行榜第四名的位置,其次是桑坦德银行,改善从第七位到第五。
单独排行榜承认个人分析师,Bradesco BBI 1号和BTG Pactual在第二,紧随其后的是摩根大通第三。瑞银集团把第四,美银证券也跻身前五位。额外AUM-weighted排行榜也产生的二世这在很大程度上反映了commission-weighted评级。
布拉德斯科银行的卡瓦略将他的公司的成功归功于其投资经纪业务和终身的分析师。“我们有非常资深分析师,平均经验超过15年的卖方,和他们能够发展深入分析客户和可以识别关键风险和机遇,”他说。
BTG Pactual的Sequeira同样认为他的团队的资历和analyst-partnership模型帮助该公司的成功。根据研究,该公司今年增长了30%的巴西分析师团队没有营业额更资深的团队的成员之一。
“基于本地团队的质量意味着我们有强壮的根在市场发生了什么,”他说。
