至少埃德·海曼——男人主导亚博赞助欧冠美国所有的研究团队近四十年——当告知犯罪嫌疑人二世会写关于他和他的同行们的方法改变了自从他们开始研究行业。
“这可能是无趣的,因为研究行业并没有改变,“缪斯海曼,主席Evercore ISI和公司经济研究小组的领导人,他在1969年开始了他的研究生涯的数据资源,提供经济预测。
但等待:没有研究——由于技术的发展,海量数据,监管,和被动投资的转变,改变了几乎所有关于他的工作吗?也许,但据海曼,而技术、机制,和交付的研究发展,业务的核心,关注长期的客户关系,保持不变。“今天是一个伟大的记者比40年前不同的吗?”他问道。”或者是一个伟大的音乐家吗?我不罢工是一定不同,但你必须适应现代。”
这种体贴,以及对反向的观点,是典型的一位高级分析师,也提升了海曼为经济报道38一线队亮相二世的47年美国所有研究小组。
这种一致性匹配几乎是2018年由摩根大通(J.P. Morgan),再次以46领先排名分析师排名,包括16岁今年。其中一些人无疑会有一天能加入海曼在美国所有研究小组名人堂;两个-安德鲁Steinerman和约瑟夫·Greff已经。
马克的释放2018年美国所有研究小组,二世问了一些农民的大厅的一线队今年卖方研究的反思性质的变化,他们的角色是如何适应,长寿的键-以及进入这一领域。
“很多,改变了周围的分布研究和可用的数据量,”海曼说。新兴产业转移从每周每月的研究报告,日常传真的瞬间,但“门真的吹了电子邮件”,特别是因为它是免费的,他说。(传真成本就像传统的邮件。)
伯恩斯坦的点(托尼)萨科纳吉- 17一线队出现在IT硬件和电子制造服务业——说,“当我开始,销售人员是早上传真研究笔记,每个人都聚集在一个房间里早上的会议。今天沟通邮件得多驱动的,所以有更多的流体和无缝的分布信息。”
坏处:这也意味着机构投资者是绝对的信息淹没。亚博赞助欧冠
”可以说是分析师和销售变得更加困难,因为他们必须试着找到一种方法是在听说交流的浪潮和噪音,”萨科纳吉说,高级研究分析师。
他的同事伯恩斯坦、合伙人和高级分析师Ali Dibadj给予——谁去年加入名人堂并使饮料的第11张完成,家庭和个人护理产品覆盖率——他有比以往更多的数据。“你真的必须善于从噪声中分离信号,”这位前电气工程师说。
分化、质量研究是一种方法,根据分析师。最近,海曼已经开始每天发送两份报告,一个上午和一个下午。“速度是如此之快,”他说。
约翰玻璃,今年最新的名人堂应召入伍,十分之一一线队在餐厅部门,表示赞同:“现在周围的信息流动的速度令人难以置信。”
“坦率地说,我认为这是改变的更糟的是,“继续摩根士丹利董事总经理”,因为它的长期思考,取而代之的是短期带走。”
非持久性的想法非常高,玻璃说,他侧重于三个或四个研究一年,他希望有一个长的保质期。
“虽然我尽量保持一致的,我可以,因为你需要知道什么信息是股票在任何给定的时间——我的增值不是想出下一个数据点,”他说。“这将有望成为一个更大的了解会发生什么。有很多的变化在过去的20年,并了解这些有助于客户企业反应周期。”
买方也变得更加苛刻的找到有用的投资过程。“的保质期认为,近期的数据点被消耗在更短的时间框架和使用性能是衡量在较短的时间框架比五到十年前,”约瑟夫·Greff说,摩根大通董事总经理和入选过13届第一名选手在游戏和住宿部门。
“工作你会做30年前在电视上被消耗在30秒,所以你必须尝试做别的客户增加价值,”海曼回声。
巴克莱(Barclays)董事总经理安德鲁Lazar认为卖方分析师的关键角色——筛选有用的见解,帮助机构投资者做出更好的投资决策,改变了多年来很少。亚博赞助欧冠
“的一件事吸引了我进入这个行业首先:能够想出真正独特,分化,和专有的研究。总是有一个地方,在投资世界,”他说。“那些buy-siders能够利用这种信息结合自己的过程,我想,总是有机会超越大股指。”
自2001年调查中,今年Lazar捕获他16日在食品生产商覆盖一线队位置。
“这总是有点打地鼠游戏在某种程度上,但只是董事会的规模已经从你的桌子一个足球场的大小,和你的锤没有一定增长,”总经理和co-sector股票研究主管说。
“在一天结束的时候,我们仍然做的预测价值,试图确定催化剂,并把所有在评级,“19-time一线队的赢家的纸张和包装部门说。“这是我们的核心。这是相同的工作;这只是更多。”
被动投资的兴起产生了实质性影响活跃的经理,更不用说他们的研究提供者。“如果你是一个活跃的经理,你要复杂得多,”伯恩斯坦Dibadj给予说。“你的工作非常困难得多,因为你要和一个先进的被动竞争机器。”
“过去好了,第一次读财报或公共文件都是我们可以帮助使我们的客户的生活更容易,”他继续说。“但现在你真的需要中心的生态系统的行业。我认为有更大程度的影响一个人应该把改善的行业,与年前。”
通过调节公平披露,或注册FD, 2000年也重塑了行业通过消除选择性信息披露,从而结束了出售的获取公司信息的特权。“很明显现在(post-Reg FD)你在一个不同的环境,我认为一个更好的环境,因为现在研究问题的方式并不重要,”格拉斯说。“所以有很多更完整,有很多更主要研究继续。”
最近,欧盟修订金融工具市场指令或MiFID II,迫使公司全球计研究消费,因为他们是直接支付或准备支付。
“也许这是一件好事,因为它提高了标准的分析师他们需要交付什么,”伯恩斯坦Sacconaghi说。“最终,平庸的人更宽容的自由。出来的时候自己的口袋里,或者他们有一个深思熟虑的研究预算和被迫作出取舍,那么,这是非常重要的分析师向买方提供服务,更独特的。”
然而,这些传说警告说,他们应该对如何提升保持清醒头脑的领域。
“我不认为有任何世界上更好的工作学习金融,“Dibadj给予说。“这是一个很棒的学习工作。不可知论者的行业,这是最好的方法得到一个非常全面的技能在沟通,改变的影响,和数据分析。”
成功和运行研究特许经营就像拥有自己的业务在一个更大的公司,摩根大通·Greff说。“它要求和快节奏,需要旅行,大量的写作,建模和总结陈述,和电话粘在你的耳朵,”他说。“这是一份工作,让你不断的反馈,当你从客户得到的反馈,这是一个很好的感觉。”
同事Andrew Steinerman董事总经理和16次一线队赢家在商业,教育,和专业服务部门,表示赞同:“我总是很兴奋有机会吸引下一代的卖方股票研究分析师。我认为专注于工作和维护质量的相关性在关键对话是一个成功的职业生涯的关键支柱作为卖方股票研究分析师。”
巴克莱Lazar认为原因进入投行非常和20年前一样。
“仍然是一个令人难以置信的,动态的,和创造性的角色提供了巨大的机遇与非常聪明,人们在购买完成,公司的管理团队,”他说。”的路径是一个高级分析师很可能与时代变化发展,但我认为它的挑战性和奖励工作将保持不变。”
