在最近的一个闷热的早晨在伦敦7月,鲁比尼(Nouriel Roubini)做他最擅长的:讲课。纽约大学只衬衫袖子挽了起来,伦纳德·斯特恩商学院经济学教授,在他的低,喉咙的声音,全球经济增长放缓的原因是提高发达经济体的另一场衰退的概率。美国尚未正视其不可持续的财政赤字,他解释说,在欧元区问题加剧。公共和私人债务,希腊、爱尔兰和葡萄牙必须重组。政治犹豫不决,而推迟不可避免,提高重组的可能性将无序和破坏性的全球信贷市场。
鲁比尼的观众坐在全神贯注的沉默。没有人感动,虽然拥挤的房间里很热,很不舒服。最后,鲁比尼暂停的问题。然而,他的听众没有学生。他们当前和潜在客户的一些最大的银行,资产管理公司在伦敦和家庭办公室。地点:会议室在伦敦的办公室鲁比尼蓬勃发展的宏观经济和战略研究公司,鲁比尼全球经济。在大厅十几名分析师努力工作,在经济报告和筛选数据公司的1000位客户。
四年以来,金融危机开始爆发,鲁比尼的教室也在增长。
当他第一次敲响了警钟房地产市场崩盘的可能性和严重的经济衰退,2006年7月,鲁比尼是晦涩的学术。受到同行的尊重但不太为人所知的公众,他建造了他的职业生涯在分析新兴市场金融危机的原因,而不是发达市场。邀请发言前聚集在华盛顿的国际货币基金组织(imf)的经济学家那一年的9月,洛比尼严峻的消息——一个巨大的危机中,决策者将无法阻止的喜欢,充耳不闻。没人知道的敦实,表情严肃的经济学家,但他的公众形象作为坏消息的供应者是密封的。各种媒体呼吁立即戏称他为“博士。厄运。”
五年后的夏天,鲁比尼已经成为一个品牌。而不是教学的研究生,52岁的经济学家现在的世界舞台上演讲,喷射跨多个时区与央行召开,各国财长、决策者和政治家。危机爆发以来,他已经解决了观众在世界经济论坛在达沃斯,外交关系委员会和美国国会。他已经被查理·罗斯采访PBS和共同主办对讲机在CNBC。他还获得了声誉举办奢华的派对在他550万美元在SoHo顶楼。但他个人名声,鲁比尼不独自工作。在他一眼就能认出来的名字是一个团队的经济分析师和市场战略;他们的工作权力权威的意见。教唆和协助下他们的研究,鲁比尼从一个好主意改变了RGE到最具影响力的经济研究公司之一华尔街以外的,但该公司还没有盈利。
尽管RGE收入自2008年以来增长了三倍多,达到2010年总收入超过1400万美元,接近该公司的消息人士称,RGE仍在寻找方法来加速经济增长。报告最近流传,公司出售,但RGE拒绝发表评论。很清楚,然而,鲁比尼和他的董事会成员渴望继续扩大业务和为公司的股东最大化价值是否这个机会战略伙伴关系的形式,新的投资或直接出售。他们的任务是不容易的。随着金融危机的另一个阶段展开,RGE的终极价值可能取决于其再次证明其相关性的能力。
“这种行业的最重要的事情是你必须夜以继日,”鲁比尼说。“事实上,几年前我做了一个正确的调用并不重要。在这个行业,你必须是正确的,我们必须努力工作,因为我们不是一个传统的经济预测公司。我们不分钟变化预测通货膨胀和失业;我们的目标是看复杂的分析问题并连接所有的点。”
鲁比尼的知识强调宏观经济整体风险可以追溯到1997年,当受到亚洲金融危机的冲击,他建立了一个网站,允许他的同行联系迅速公开研究危机的原因和分享他们的观点。鲁比尼作为聚合为读者服务的监控功能消耗大量的经济数据——主要的经济学家、政策制定者和学者。两年后的即时性亚洲金融危机消退,但鲁比尼的网站已经成为扩大吸引观众。1999年《经济学人》命名的监视器是世界上头号经济网站。鲁比尼意识到他所创造的力量,保持网站,但是他没有想到把它变成一个业务,直到四年后,届时监控每月吸引500000独立访客。
就像它的基于web的前任,RGE页面提供了一个与外部研究和评论,但大多数专有材料公司的网站上已经写的蓬勃发展集团的分析师。自2004年公司业务及其后续发射于2005年,公司的名单已从过去的少数在狭小的办公室工作的应届毕业生在曼哈顿迷你存储在翠贝卡Varick街105年轻的经济学家,政治学家,市场历史学家,战略家和其他工作人员分离RGE在莫顿街的一幢高层的总部在纽约及其对高霍尔本的办公室在伦敦。
鲁比尼全球研究主管的带领下,我想,他是来自纽约大学的经济系的教员,RGE分析师度过他们的日子研究宏观经济变量之间的相关性和相互联系,经济、金融市场、资产类和公共政策。团队不仅提供每日洞察全球主要趋势和经济的漏洞,它还包括超过80个独立的经济体。
RGE的高级分析师,它需要获得一个深刻的理解鲁比尼独特的宏观经济研究的方法。而不是主要集中在经济流变量(如人均收入、预算赤字,投资支出和消费),其值取决于测量在一段时间内,鲁比尼主张使用“资产负债表分析”研究个体经济和鼓励他的团队整合的研究股票变量,它在特定的时间点测量(如财富、债务资本股票和货币供应)。通过使用资产负债表的方法来评估政府的资产和负债,财务、企业和家庭,团队共同发展全面,自上而下,宏观经济观点,通知其一举一动。鲁比尼风格的分析,在研究开发亚洲金融危机的原因,是不可分割的一部分,RGE DNA的知识。
RGE建国以来它的读者已经演变及其分析方法。2005年,当公司的第一次基于订阅的产品,RGE Monitor,上线,少数专用网站读者开始迁移到新业务。到2006年底,RGE约有300客户,主要是大学教授、政府决策者和中央银行研究人员。订阅费用在1000美元和10000美元之间,RGE的CEO,院长丹尼尔斯。现在,在金融危机后,该公司大约有1000客户,其中大多数是直接参与投资管理。学费的上涨RGE的服务成倍增长,现在客户支付7500美元之间(一个用户)和100000美元(50用户或更多)访问RGE的网站上,报告,预测,时事通讯和电话会议;那些在高端的费用规模可以直接咨询公司的经济学家和分析师。
只有少数选择客户愿意支付高价获得个人访问鲁比尼,然而。随着RGE增加,其同名变得更难达到。他几乎不间断地旅行,喷射与决策者会议和会议中,财政部长,中央银行家和经济学家。获得观众和鲁比尼很难安排,即使是机构投资者,与他和他的团队成员进行了大量采访了七个月。亚博赞助欧冠他的客户还需要等待时间。但是一些老朋友,像罗纳德·佩雷尔曼,创始人,董事长兼首席执行长安德鲁&福布斯控股(通过佩雷尔曼拥有多元化的投资组合公司,包括露华浓),仍然享受的好处有一个季度简报与全球经济学家在纽约当他接触下来。
“我认为我们从他那里得到最好的洞察力的经济学家,我们见过,”佩雷尔曼说。“鲁里埃尔•说什么有巨大的影响我们思考如何积极愿意——或被动我们愿意如何——当我们寻找潜在收购。他的观点是非常重要的对于我们发展中那些立场。”
金融危机高峰以来,公司的快速变化的动态扩大客户基础RGE不得不相应调整。去年,为了应对日益增长的需求更好的工具来帮助解释宏观经济趋势,公司增加了一个新的服务的板岩产品:市场策略。由Arnab Das,前新兴市场研究和战略主管德利佳华在伦敦,RGE现在有能力指导客户通过各种场景不同的资产类别,包括商品、信贷、货币、新兴市场股票和利率。
RGE现在短兵相接的竞争,与华尔街卖方研究团队。挑战,随着业务的增长,是确保RGE的基本专业知识评估所谓的“尾部风险”——突然的影响,不可预见的市场事件的特点是学术纳西姆•尼古拉斯•塔勒布鲁比尼的“黑天鹅”——没有颜色的客观性和自由研究或成为智力陷阱。坚实的下行风险评估在投资界永远是有价值的,但坚定的悲观情绪可以穿薄。RGE的新一代的客户希望建议可以采取行动,甚至在深化经济低迷。
”鲁比尼是一个熊市吗?好了,这就是我们生活的世界,”马里诺Valensise说,伦敦的霸菱资产管理首席投资官的子公司万通金融集团联合设立金融集团监管旨在表彰£300亿(465亿美元)的资产和订阅RGE的研究和市场策略。“鲁比尼的许多点是有效的,但你不能管理资金假设世界是准备明天结束。如果你做了,你将不得不撤退到一个教堂的地方,或中国修道院。”
被限制的危险作为一个永恒的鲁比尼悲观主义者都很清楚,但他有一个激情难以抑制的金融危机。他并不认为自己是一个悲观主义者;他认为自己是一个现实主义者。他喜欢发掘风险。他想知道为什么事情出错。和他不害羞的分享他的观点。
“努里尔是一个令人难以置信的好奇,好奇的家伙,”伊恩•布雷默说,鲁比尼对几篇文章的合著者之一,纽约的创始人兼总裁地缘政治风险咨询公司欧亚集团。“人们说他是在前景黯淡,但他不是意识形态。他分析气质很可能使他倾向于那些可以很糟糕,但这是完全不同于说他支持自由派或保守派或反美前景。他是一个分析驱动的野兽。”
理查德·希拉,洛比尼的一个同事和纽约大学斯特恩商学院的经济学教授,承认,虽然他自己的一些学术同行认为鲁比尼没有足够“理论”在他的研究中,他认为他是非常善于分析新兴市场和发达经济体和相应的金融系统。但雄心勃勃的professor-turned-entrepreneur一直有一个独特的世界。
出生在伊斯坦布尔伊朗犹太父母,鲁比尼长大学会迅速适应新环境,还自称全球游牧。他的父亲经营一家批发地毯进出口业务,鲁比尼只是一个岁时,他的家人离开伊斯坦布尔,搬回德黑兰。鲁比尼在三岁时又被连根拔起,当他的父母搬迁到特拉维夫,以色列。他们改变了国家再一次当他六岁时,搬到米兰,鲁比尼在博科尼大学学习,毕业与学位经济学。由于他的漫游的青年,鲁比尼,他有两个弟弟和一个妹妹,说一口流利的波斯语,希伯来语、意大利语和英语。
“如果你说几种语言和习惯旅行很多,你理解这个复杂的社会,往往会感到在家里在许多不同的地方,”他说。“你变得更加多元文化和国际化,你不倾向于认为经济问题是国家的问题;你认为什么是对世界有利,而不是什么是好的美国或欧洲。”
鲁比尼的第一,形成与金融危机时,本科在博科尼在1970年代末,亲眼目睹了连续的石油危机和通货膨胀的影响在意大利经济。毕业一年,到1982年,意大利的总失业率已经达到8.3%,通胀率已飙升至16.5%,大大削弱了个人财富和工资。1980年后意大利饱受罢工、示威、资本外逃和工会和企业之间的对抗。被痛苦包围,鲁比尼意识到的社会和经济不公平的问题。学习经济学似乎是一个合理的反应。“这是试图理解世界的一种方式,”他挖苦地说。
渴望继续他的研究,他离开意大利在哈佛大学攻读研究生学位。在那里,他遇到了未来的财政部长劳伦斯•萨默斯(Lawrence Summers)曾在1983年成为哈佛大学最年轻的终身教授在28岁时,和经济学家杰弗里·萨克斯,他们收到了任期同年29岁。两人成为朋友和顾问。鲁比尼在1988年完成博士学位之后,找到了一份工作在耶鲁大学教授经济学。
1995年,他辞去了耶鲁大学加入斯特恩商学院的教员,他教自从——尽管一些干扰。他在1997年合著一本书Alberto Alesina和杰拉尔德·科恩,政治周期和宏观经济,政治事件对通货膨胀的影响进行了探讨,失业,经济增长和货币和财政政策。同年鲁比尼推出了班长。
当他获得在线后,鲁比尼的明星开始上升。仅仅一年推出他的网站后,鲁比尼将延长休假从纽约大学负责国际事务的高级经济学家作为经济顾问委员会,在克林顿政府时期。当克林顿任命萨默斯担任财政部长在1999年,鲁比尼移动到财政部,在那里,他花了一年时间做领导顾问蒂莫西·盖特纳(Timothy Geithner),当时负责国际事务的副部长。鲁比尼还描述了经验一个最吸引人的一段职业生涯,但他并不准备放弃学术生活的公共政策。
在他回到纽约大学在2000年,鲁比尼于他在了解金融危机的新兴市场。他有足够的原材料。亚洲金融危机是紧随其后的是俄罗斯拖欠债务的决定在1998年和2002年的阿根廷拖欠外债。作为他的研究加深,鲁比尼逐步发展他标志性的资产负债表的方法。债务可持续性是他的一个主要元素分析;他指出,一些新兴市场国家,以前积累大的经常项目赤字危机的时期。通过导入远远超过他们出口,这些国家实际上已经成为依赖外国投资来支撑他们的借贷成本。当投资者撤回了他们的支持,国家失去了控制自己的经济命运。鲁比尼的持续研究2004年出版了他的第二本书,救助或反之?应对金融危机在新兴市场,前员工,他与Brad Setser财政部经济学家在华盛顿他遇到。
作为基于web技术的早期采用者,鲁比尼可以说是超越了他的时代将自己的研究网络,并鼓励辩论。他的网站的追随者之一,查尔斯·弗格森,他于2003年在纽约遇到了社会,在创始RGE中扮演了不可或缺的角色。当时,弗格森被称为软件大亨曾使数百万Randy Forgaard卖掉了自己的公司,当他和弗米尔技术,介绍了微软(Microsoft corp .)时,弗格森已经知道鲁比尼的作品,并鼓励他变换成一个商业网站。
结果的讨论,弗格森,随后发现里面名气的导演和制片人的工作,严厉的公开的金融危机,赢得了2010年奥斯卡最佳纪录片奖,成为RGE的天使投资人之一。他也介绍了鲁比尼加州互联网企业家卡米尔·勒布朗,他成为RGE首位首席执行官亨利Lichstein,洛杉矶森林女神Partners的创始人和合伙人技术咨询公司,成为RGE的第一外部董事会成员。萨默斯也将资金投入新兴创业公司,和平衡,鲁比尼说,主要来自家人和朋友。今天,鲁比尼维护公司的大量股权,已超过20个人股东。弗格森仍然是一个股东,勒布朗一样,他仍在黑板上,但夏天不得不剥离自己的股权,当他回到华盛顿在2009年领导国家经济委员会。
RGE增压的鲁比尼已经巨大的生产力。剥离的工作他完成他的书在新兴市场的金融危机与合著者Setser合作,加入他RGE的全球研究主管——他延长债务可持续性分析发达经济体,发达国家和发展中国家之间的类比。
他做了一个惊人的观察。2004年底美国的经常账户赤字超过6000亿美元,这是快速增长。美国政府的巨额财政赤字,从国外大量借贷,即使私人家庭储蓄仍处于历史低位,使财政赤字上升的国内资金几乎不可能。美国,which was clearly dependent on China and other Asian countries to continue to support its debt funding, appeared vulnerable to a major financial shock. Roubini promptly sounded a warning that the U.S. could face a hard landing in 2005 or 2006 — and rapid devaluation of the dollar — if China opted to pull away its support.
他没有完全得到正确的时机。中国不准备撤回支持美元;如果有的话,其支持增加了。但鲁比尼能够迅速从公众错误中恢复过来,回到他分析美国经济,他有进取心对待新兴市场一样。他的一些同行会如此大胆。肯尼斯•罗格夫(Kenneth Rogoff),哈佛大学公共政策教授和经济学与洛比尼已相识了十多年,其走出总体经济共识做出不受欢迎的电话。通过电子邮件“努里尔。”他评论,“有伟大的洞察力意识到发达国家,甚至美国,不像不同的来自新兴市场的政策制定者愿意相信。”
当金融危机终于爆发,鲁比尼是正确的,但是绝对的时间他会花敲响了警钟密封末日博士”的名声。意想不到的,危机的另一个后果:它刺激了巨大的增长在RGE的商业。鲁比尼和他的团队正在准备他们的研究的需求激增。危机前的约80%的客户都是政策制定者、学者和研究人员;投资经理只有约20%。在危机开始后的几个月,这些百分比开始收敛,然后翻转。
RGE的扩张速度已经透露潜在的鲁比尼和勒布朗之间的差异,公司的创始CEO。勒布朗被雇佣为她的专长发射技术初创企业,但RGE是迅速成为别的东西:在华尔街的竞争力量。作为公司的站在投资界玫瑰和其业务加速在2007年初,勒布朗同意下台,Lichstein,加入董事会,接任临时CEO,直到他和鲁比尼能找到她的继任者。
寻找一个新的CEO花了近一年。2008年初,鲁比尼和Lichstein遇到了丹尼尔斯,一个有说服力的,精力充沛的前广播记者曾帮助发现,启动和运行哥伦比亚广播公司新媒体部门,然后工作作为种子传媒集团的首席运营官,在纽约一个科学媒体公司。虽然他不熟悉鲁比尼的研究,他很快就看到了潜力RGE的商业模式。期待有机会与一个动态研究公司合作,丹尼尔斯在2008年6月,加入RGE但即使他准备高客户需求随着金融危机加深,大多数的经济学家黑暗的预言应验了。
“这让我紧张,”丹尼尔斯说。“6月以来我一直在这里,我看过我们的销售周期为新客户从三个月到两分钟。做销售真的只需要拿起电话,有时电话已经响了。“虽然乐意添加很多新的订阅,他担心RGE的业务是基于鲁比尼对金融危机的经验。在某种程度上,当然,这场危机将结束。“我不知道会发生什么,当市场开始转变,”丹尼尔斯补充道。“但当,有关我们仍然会如何?”
在2009年的春天,全球股票市场开始从历史低点。银行开始修复其资产负债表。企业利润上升。虽然RGE是善于提供高级宏观经济分析,其最新的客户想要更了解全球趋势的潜在影响在特定的资产类别。公司开始讨论的可能性增加一个市场策略团队来补充其宏观经济研究和完成丹尼尔斯所说的“最后一英里的连通性”RGE之间和它的客户基础。该部门就需要有人来运行它。
在伦敦,Das,过去十年在投资银行德利佳华,正面临一个专业的转折点。德利佳华,这是由法兰克福的德累斯顿银行,已被其首席家乡的对手,德国商业银行,2008年11月。交易结束的2009年5月,德国商业银行开始裁掉数以千计的员工。Das 8月份离开。尽管他曾一度考虑加入另一家银行或对冲基金,他决定,而不是打击自己,鲁比尼转向寻求建议。
他已经知道《经济学人》。作为一个市场策略师,他在会上做了发言面板与鲁比尼和钦佩他的方法。德利佳华RGE最早的客户之一。鲁比尼和2008年2月,灵感来自于有争议的论文“上升的风险的系统性金融危机:十二个步骤灾难,“Das卖掉了他所有的个人投资资产,购买美国国债;他说,这是一个“极其偶然的”行动。当Das坐下来与鲁比尼和丹尼尔斯在2009年的夏天,显示他们的商业计划他拼凑起来,他不知道,他们已经决定,公司需要一个专门的市场策略团队。
“时间是一个很有趣的巧合,”达斯说。“鲁里埃尔•告诉我,他们有大量的客户是要求更多的指导,不仅是他们的宏观观点,但考虑到这些宏观的观点,关于市场。”
鲁比尼和达斯在他们的举止截然不同。鲁比尼,他的冷酷的超然,是远程和严重;Das,他自嘲式的幽默感,是快速而迷人。鲁比尼的热情关注下行风险Das带来积极的意识的机会。每当他遇到鲁比尼投资会议,他说,他喜欢挑战他的观点,看看他是否可以动摇鲁比尼的根深蒂固的信念。鲁比尼,他总是喜欢辩论,需要他。鲁比尼达斯经常发现他最终同意,“虽然一般不承认它,”他笑着补充到。
达斯于2009年9月加入RGE。在数周内让他感觉到自己的存在,提供了一个引人注目的长寿与洛比尼怀疑全球股票市场反弹,曾在2009年3月底。作为政府主导的墙鲁比尼担心流动性推高全球股票价格,持续不断的大规模财政赤字和公共债务积累最终会阻碍全球经济复苏,Das建议-鲁比尼并没有抵触的长期观点,投资者应该利用在短期内复苏和超重在发展中国家的资产。尽管新兴市场会偶尔的修正,他推断,资产价格的上涨仍有一些时间来运行,因为投资者借入美元利率处于历史低位买入股票,债券和货币在全球增长最快的经济体。
新兴市场的套利交易特别热。只要在美国联邦储备理事会(美联储,fed)维持利率接近于零,恢复银行系统,新兴市场的增长持续超过先进经济体——持续赚钱的机会。2009年12月31日,摩根士丹利资本国际新兴市场指数上涨了108.3%从2009年3月2日低。尽管新兴市场套利交易逐渐消失在2010年随着市场变得更加不稳定,MSCI指数仍然结束了一年上涨了16.4%。
Das开始扩大战略团队在丹尼尔斯的帮助下,招聘人员涵盖股票、债券、利率产品、大宗商品和外汇在发达国家和新兴市场。RGE的市场战略部门反映了知识文化,拥抱公开辩论,Das的渴望创造一些不同于他认识。亚慱体育app怎么下载在他之前的职业生涯中,他说,研究人员往往紧密地绑定到特定资产交易部门和阻止相互作用。Das不想孤立他的策略师在筒仓和限制他们小,asset-specific组。RGE是一个开放的、几乎学术环境,他认为他们将受益于更大的与同龄人交流。
“RGE已经成功在很大程度上因为鲁里埃尔•以及他的团队已经能够元素知识的DNA,让他们可伸缩,”丹尼尔斯说。“Arnab和我都担心吹的风险,当我们开始聘请投资银行分析师和策略师,到这个水平的,协作的环境中,每个人都并肩坐着。我们必须仔细选择。”
RGE的新总部在纽约,每个人都相互作用。市场分析师和策略师坐在一起在同一个巨大,稍微全身墨黑的房间,由多隔间分规。RGE的团队成员每周收集宏观策略会议,讨论最近的事件和辩论自己的观点,制定一系列的各种合理的经济情况和分配概率。鲁比尼在每当他在城里,我想,负责全球经济研究,帮助组织集团的讨论。达斯和他的市场策略师有助于分析过程,然后通过其影响。
“每次我们改变我们的宏观视图——制定一个新的视图对通货膨胀或其他方面的经济——我们的策略团队正忙着评估这些变化将意味着对各种资产类别和利率,”我说,意大利经济学家加入RGE后三年在纽约大学研究学者。“每个人都开始提出问题,通过影响集体和单独工作以任何方式是最有效的。”
重大经济或政治新闻打破时,团队合作跨时区齐心协力一致的视图和包的评论同步发布到他们的客户。协作的方法扩大了每个人的思维在RGE, Rachel Ziemba说自2006年以来曾与鲁比尼,现在是一个高级分析师中欧和东欧、中东和非洲和全球宏观经济问题。“我们分析师和策略师之间的交互是相当广泛的,”她说。Ziemba紧密合作的策略师覆盖全球大宗商品和资源和手表专心地定价和市场相关的现象;她经常更广泛地关注一些关键的供应动态生产者和跟踪边际需求的变化。
尽管鲁比尼并不直接参与塑造策略团队的建议,他的宏观分析帮助指导该公司。他的一些客户已经开始担心RGE的扩展的服务他可能过度。詹姆斯说:“鲁里埃尔•一个折衷的头脑,臀位,创始人、总裁、首席执行官和首席信息官多伦多的美洲狮的全球投资。“他拥有一种不可思议的能力,能知道什么是重要的,什么是不重要的;他是最全面的现实的全球策略师我知道。但我不认为他有一个明确的方法连接宏观经济研究战略市场电话。”
随着全球经济的紧张局势上升,鲁比尼的能力使它正确再次测试。但这一次是不同的。因为他站在观众面前他的同行在IMF五年前,鲁比尼已经从一个尴尬的局外人的内幕。他现在有无与伦比的决策者,一个蓬勃发展的全球商业和声誉的专家macoeconomic风险。
去年他合著一本书学术研究员斯蒂芬·米姆名为危机经济学:未来的速成课。9月下旬,随着欧洲主权债务危机的担忧夹击股票、大宗商品和新兴市场债务和货币,鲁比尼再次拿起笔,抨击政客和政策制定者未能采取行动更迅速。“我们已经落后于形势的政策应对未来全球风暴,采取大胆行动的时间是现在,如果不是昨天,”他在他最新的一篇文章中写道。而是采取大胆行动,决策者已经采取了零碎的步骤,“犹豫不决,蒙混过关,踢可以沿着路”,错误地认为市场不会惩罚他们,他补充道。
鲁比尼主张行动。发达国家可以帮助促进经济增长需要提示,戏剧性的步骤来缓解经济衰退的风险,他说。现在不是时间提前紧缩措施。发达经济体,”他写道,需要提供短期刺激;放松货币政策;提供流动性缺乏流动性但有偿付能力的国家和私人代理;以有序的方式不可持续的私人和公共债务重组;调整银行资本结构;恢复陷入困境的经济体的竞争力,通过退出货币联盟可能;投资于员工和长期生产率增长; encourage emerging markets to pull their weight and help global rebalancing.”
可能的这些动作,鲁比尼决心用他的公众视线良好的效果。过去一年他已经旅行比以往任何时候都更交替会议与现有的客户和潜在的客户和闭门会议与关键决策者和政客们——包括大多数的十国集团财政部长和央行行长。基督教狩猎,前伦敦瓦萨里全球负责人,私人投资公司作为一个家庭办公室南非商人维维安Imerman,称赞鲁比尼超越纯粹的宏观经济理论和基础分析的政治现实。
“他的订婚是惊人的,”亨特说。“事实上,他是非常高级的人交谈,参加会议,并建议政府给他的工作的认识层面上,很难匹配。任何银行的经济学家可以表达看法发生了什么,他甚至会说同样的事情,但他不会有相同的信誉的人实际上是在这些圈子。”
鲁比尼目前的预测更令人心寒的是给他的高层接触。上个月他和他的团队在RGE提高了基线场景在美国另一场衰退的可能性从50%到2011年末或2012年初的60%。目前,RGE预计仅有轻微的下滑和四分之一的全面萎缩,根据目前的经济数据。然而,这种情况可能会恶化,这取决于不同的内部和外部变量的结果,从激战在奥巴马总统的提议可能会爆发刺激就业希腊主权债务违约的概率。鲁比尼在约翰内斯堡9月下旬的一次会议上,坦率地说,美国是有效”已经在衰退,尽管它不会承认这一点。”
RGE在未来几个月面临的挑战将是平衡敲响了警钟,提供可行的市场战略。虽然达斯和他的团队不提出建议关于个别证券——他们不从事基础研究水平——他们在权重提供指导。9月份的团队,建议投资者坐享其成的人越来越防御姿态在美国经济全面衰退的事件。他们建议及对全球股市投资者增持工业消费品和医疗保健等行业和体重不足金融类股和非必需消费品类产品。固有的团队还警告说,今天没有理由继续增持股票和现金,或新兴市场与发达市场。尽管这些建议可能令人惊讶,RGE的战略家们提供特有的直率。
“他们当然有悲观的看法现在是怎么回事,”前瓦萨里主要亨特说。”但我认为他们的观点是平衡和独立的,对我们来说,得到另一种观点没有受到需要出售其它业务非常有用。”
RGE的客户基础不断多样化,鲁比尼的角色已经发生了变化。在早期他更多地参与到日常业务的细节;现在,随着丹尼尔斯监督RGE的操作和Das和我想管理其策略师和分析师,鲁比尼有更多的时间关注政策问题。他水平的参与不仅给他的分析与理解政治紧张局势的方式限制政策应对危机,它还允许他影响的辩论。
“有时我享受我现在的角色,”鲁比尼说。“我免费公开说话,没有约束,我可能如果我是为银行工作或为政府工作。但我仍然认为自己是参与政策——有很多方法来这样做。一种方法是通过直接参与,但你也可以参与在政府也和我发现我可以从里面一样有效的从外面。”
鲁比尼的批评可能是尖锐,但他的覆盖角度不是天生的悲观。他只是没有损失什么大胆而直白。在拒绝掩盖茎全球经济的风险,他希望唤起注意持续政治警觉,可能刺激创新决策的必要性。从他的角度来看,金融危机不是无情的黑天鹅事件,借用他的朋友塔勒布的术语,但是白天鹅——明确和可以避免的,如果你只知道去哪里看。••
