固定收益信贷投资者认为他们更安全的在发达市场去年市场不确定性上升。但是现在新兴市场正在取得进展为投资者提供更高的信贷收益率和更强劲的增长潜力。
在新兴市场信贷收益率处于10年来的最高水平,PineBridge Investments的最近的一份报告显示。在亚洲,高收益债券的收益率为14.8%,远远高于美国同行的当期收益率,达到8.8%。现在在新兴市场公司债券的收益率为7.4%,也高于美国总收益率为4.6%。
“自从一年前发生了很大的改变,当我们喜欢固定收益转移信用风险对美国由于其相对经济实力和美元的统治地位,”史蒂文哦,全球信贷和固定收益主管松桥,在报告中写道。“现在在2023年下半年,它本质上是相反的,与持续转向更多的全球投资组合的方法,包括重新集中在新兴市场。”
报告指出,新兴市场的反弹速度从2022年的市场低迷,导致更强的企业资产负债表的公司在这些地区相比发达市场。在新兴市场的投资级和高收益债券的平均净杠杆比率的0.9倍和1.8倍,分别低于平均的2.6倍和3.4倍他们的美国同行一样,根据该报告。
“虽然发达市场经济体面临的不确定性持续紧缩的货币政策及其对经济活动和财务状况的影响,新兴市场正准备增加经济增长,“哦,在报告中写道。“这可能刺激最大的增长十年新兴市场和发达市场之间的溢价。”
客户投资组合经理和可持续的投资策略师乔纳森•戴维斯在新兴市场固定收益PineBridge,补充说,新兴市场的货币和财政刺激,中央银行一直以来实施大流行也让新兴市场比发达市场债券更好的定位。“许多新兴市场央行开始提高利率在美联储之前,通常还有一个更为保守的方法来pandemic-driven财政刺激了新兴市场的通货膨胀,广泛的,保持在更典型的范围比发达市场的中央银行是什么战斗,”戴维斯说二世。
在行业方面,哦,尤其看好消费者驱动的领域,如游戏、旅行和休闲行业在香港澳门和零售商。他还乐观可再生能源和某些商品在印度。此外,中国重新开放后大流行可能提供好处信贷投资者在国内公司和这些频繁的地区与中国的贸易关系。
“新兴市场贸易的大部分是与其他新兴市场,”据哦。”,而许多当地的亚洲经济体的主要受益者将是中国的增长,大量的经济和工业部门在中东、非洲和拉丁美洲也将受益于增加与中国的贸易。”
尽管新兴市场债务的前景一片光明,发达市场的信贷机遇仍应发挥重要作用在投资者对固定收益投资组合,根据哦。特别是,浮动利率资产是有吸引力的投资在短期内获得的能力保护投资者免受有趣的利率上升。
”而我们相对的焦点已经转移到亚洲和EMs,大多数投资组合减持,发达市场固定收益仍在投资组合是一个关键的角色,并可能提供有吸引力的潜在风险调整回报相对于股票,”报告称。
