日本的新政府让投资者不确定日元

甚至在总理谢佐·阿布·自由民主党去年去年12月赢得了日本选举之前，全球市场的结论是，该国的通货紧缩的经济可能是激进的改变。在日元发生急剧下降后，现在对机构投资者的问题是ABE的经济政策将对货币的意义。亚博赞助欧冠

对日本的国际情绪的戏剧性和突然的转变使日元以来，日元以来今年11月14日以来占美国美元条款的19.5％;它在3月19日举行了大约95左右。即使在悉尼Westpac机构银行Westpac机构银行的高级货币战略家Sean Callow表示，它仍然存在“销售日元的巨大对冲基金利益。

随着日元较低，相对较高的澳大利亚元，预期的结果将是从日本涌入澳大利亚的钱，但逆转发生了。据马克·钱德勒（Marc Chandler）的说法，纽约的主要货币战略师哈里曼汉凡纳·诺曼委员会有超过850亿美元返回Watanabe夫人，在3月11日止四周的四周内，这是最高的平均水平十多年来。

大卫绽放，汇丰控股货币策略负责人

主要原因是“讨论者”。  The new Japanese government has promised a radical effort to reinvigorate the moribund economy by implementing a $107 billion stimulus spending program and raising the inflation target to 2 percent from 1 percent.

日本银行还开始迅速开始于2014年开始开放式购买政府债券，这一过程类似于美国联邦储备在成功的情况下练习的量化宽松。政府任命亚洲开发银行前负责人Haruhiko Kuroda，作为中央银行和Kikuo Iwata的新州长作为副州长。两名男子都是大学央行政策直言不讳的批评，Kuroda谈到了戏剧性的货币宽松，例如购买更长的日本政府债券。

结果：日本的日经225股股市指数一直是世界上最好的股票市场，过去六个月飙升了35％。

ABE的政府表示，它会尽其能削弱日元而不从事直接的货币市场干预，这将导致日本贸易伙伴的愤怒。随着日元近20％以来，自去年11月以来近20％，但对冲基金投注它可能会进一步下降 - 往往提及美元的魔法水平 - 机构投资者留在码头。亚博赞助欧冠Chandler表示，他的许多机构客户一直在销售日本政府债券并购买日经，这一举措是货币中立的，因为交易留在日元。根据财政部的统计，在本周3月9日止3月9日，外国人购买了110亿美元的日本股票，以上一周的数量超过六次。与此同时，他们销售了80亿美元的日本债券。

但日本的购买股票现在可能是一个冒险的策略，因为伦敦汇丰控股的货币策略负责人的大卫绽放说，任何收益都可以容易地抵消货币。以美元条款，日经指数在过去六个月内仅为9％，而道琼斯工业平均水平的6.3％ - 在未经对冲货币的情况下购买日经商的外国投资者并不重要。

尽管如此，绽放同意，在日元在3月份的最低点，抛售可能已经走得太远了，特别是伊倍的政府尚未做任何具体的混凝土来驾驶货币。与此同时，美联储首席贝尔南克每月购买价值850亿美元的政府债券，这是日本越来越多的QE。这三位策略师认为日元在BOJ缺乏激进计划的情况下，日元可以轻松反弹，例如随着日元购买外国计价的资产，这倾向于推动货币降低，或推出计划购买日本人危险的资产。

其他策略怎么样，如涉及日元的携带贸易？有些贸易商认为，随着日本政府有前途的长期货币宽松，随着利率将令人吸引力，随身携带贸易将变得更加吸引力。

But strictly speaking, such a trade involves borrowing the lowest-yielding currency to buy assets of the highest-yielding, and at the moment Japan has some impressive rivals for the former title, including the U.S. dollar, the Swiss franc and the euro, which are likely to be less volatile, HSBC’s Bloom says. A similar carry trade involving the yen in 2008 ended with many foreign investors “crying in their soup” because the currency bounced back, he notes.

日元衰退的一件事是将外汇交易带入交易商关注的最前沿。“经过两三年的债券市场统治了河流，这是外汇领先的，”布卢姆说。“如果你想知道日经，你必须有一个外汇视图。”•