尽管reit有其优点，但机构仍青睐私人房地产基金

乍一看，在私人竞争中选择公开交易的房地产投资信托，看起来像一个毫无意义的人。在1960年创建的，让主流投资者获得高校商业物业投资，然后由美国最富有的家庭控制，Reits在过去三十年中击败了近5％的私人资金。

根据许多投资顾问的说法，这对养老基金，禀赋和其他机构投资者来说，仍然不足以诱导养老基金，捐助资金和其他机构投资者，这仍然仍然在非资金亚博赞助欧冠私人房地产基金中保持了80％的房地产拨款。选择私营投资的原因：对定价和波动的担忧。由于Reits列出了产品，他们的价格在整个交易日波动。私人房地产基金的控股最多价值，消除了感知波动。

罗伯特·斯托尔（Robert Steers）纽约Reit Giant Cohen＆Steers表示，投资者赞成资金，即使他们没有额外赚取任何额外的溢价，也有利于锁定资金的资金。“精致的投资者基本上是说，”因为它不是每天的定价，它的挥发性较少，“？”解释Steers，其公司在资产中管理493亿美元。

在REIT或私人房地产基金中，可比底层商业办公楼或公寓综合体是值得的。科恩＆Steers的专有研究发现，投资者应该为私人房地产基金持有的锁定资本赚取300个基点的非法溢价。然而，在2011年12月到2011年12月，上市房述平均每年返回11.95％，与核心私人房地产基金的6.97％相比。

但性能并不是一切。亚博赞助欧冠机构投资者通常拥有大型房地产团队，管理一些直接投资，并选择和监督私募基金经理。使用公开交易的房地产投资信托基金将使这些团队破产。“那些机构投资亚博赞助欧冠者可以找到很多理由避开reit，”加州新港海滩绿色街道顾问公司(Green Street Advisors)的董事长兼研究主管迈克尔•柯比(Michael Kirby)说。该公司涵盖112家上市房地产公司。柯比承认，由于房地产投资信托基金的波动性，“这让机构投资者感到不舒服”。“这是短期主义，但这群投资者应该只考虑长期。”

2008年 - 09年金融危机突出了投资者无法访问其资本的私人房地产基金的过度;许多机构自转移到易于交易的房地产投资投资。但在危机期间，REIT与更广泛的股票市场之间的相关性。“这并没有如何发生这种情况，”咨询公司和资产经理拉塞尔投资的圣地亚哥的研究分析师Adrianna Giesey说。“但房地产物业店内被银行和金融股获得了群，并用这些控股销售。”拉塞尔通常建议机构在资金和直接房地产中拥有大约80％的房地产配置，其余的房地产。

八十百年俄勒冈州公共雇员退休基金的房地产资产是私人车辆。但是，590亿美元，Tigard的基金一直在为12年的公共场所越来越大，因为Anthony Breault表示，它表示为12年的公共场所。例如，Cohen＆Steers代表其管理区域商场Reits的定制策略。Fairfax县退休系统主要通过Reits获得房地产曝光，部分地通过Reits，部分是流动性优势，也是因为作为较小的养老金操作，它发现比私人资金更容易访问。Laurnz（Larry）Swartz，Cio，费用为基于弗吉尼亚州的Fairfax，因为他们的波动仍然没有完全拥抱Reits。鉴于质量，顾问长期以来希望将Fairfax县的Reits分类为系统股权分配的一部分，Swartz Notes。Reits仍然弥补了其大部分房地产配置。

最终，Reits可能会占上风。“随着时间的推移，绩效记录将产生越来越多的机构的兴趣，”华盛顿全国房地产投资信托协会总裁兼首席执行官Steven Wechsler是史蒂文·沃奇斯勒。格林街的柯比称每一个新的转换胜利。“这是手动战斗，”他说。