Janet Yellen用坚定的握手迎接一个访客，并达到了商业。Seated at a table in a spacious Federal Reserve Board office, her hands calmly placed over a folder full of notes she had no need to consult, Yellen proceeded over a little more than an hour to calmly and methodically make the case for the central bank’s quantitative easing policies.
这是2012年8月，我正在访问美联储，报告美联储和其他主要央行的非凡货币政策的故事，以及无休止的债券购买和零利率可能无法恢复经济的风险，或培养新的资产泡沫。耶伦被毫无疑问，精确和礼貌，以明确的语言解释为什么美联储的双重授权义务促使它尽一切可能刺激增长和就业，而通货膨胀仍然削弱。QE正在产生影响，令人沮丧的率和产量蔓延，但这不是灵丹妙药，她承认自己的风险。
她表示:“很难看到我们能按下什么按钮，让经济在2014年恢复充分就业。”当被问及经济和收益率曲线何时可能回归正常时，耶伦没有粉饰它;她说，四五年是她的希望，也是合理的期望。
考虑到金融危机开始于五、六年前，耶伦的预测实际上意味着美国经济将经历一个失去的十年，这取决于你选择的起点。另一方面，如果奥巴马周三提名她出任美联储主席后，国会批准她从明年2月开始的四年任期，这将标志着她担任美联储主席的成功。
耶伦代表了美国货币政策的连续性，这让很多市场分析师和投资者感到放心。美联储现任主席本•伯南克(Ben Bernanke)在进入美联储之前曾在普林斯顿大学(Princeton University)教授经济学20年，与他一样，她在加州大学伯克利分校(University of California Berkeley)任教，本质上也是一名学者。她一直是量化宽松政策的积极支持者和向前的使用指导,表明市场利率会维持在非常低的很长一段时间来,领导一个温和的翅膀,包括伯南克,纽约联邦储备银行总裁杜德利和芝加哥联邦储备银行总裁埃文斯。她可以说是史上经验最丰富的被提名者，她曾在20世纪70年代作为研究员在美联储工作(在那里她遇到了她的丈夫，诺贝尔经济学奖得主乔治·阿克洛夫)，90年代作为美联储理事重返美联储，在比尔•克林顿(Bill Clinton)的领导下，他曾担任美国经济顾问委员会(Council of Economic Advisers)主席，之后又在旧金山联邦储备银行(San Francisco Fed)担任了10年的行长，2010年回到美国东部担任副主席。
不过，耶伦并不是下意识的鸽派。她说服艾伦•格林斯潘(Alan Greenspan)在90年代,美联储不应该旨在消除通货膨胀,认为它将通货紧缩的风险,但她同样坚决地排除增加美联储2%的通胀目标,认为这是不切实际的和可能会削弱美联储的信誉。她还建议对监管采取更强硬的立场，这是中国央行日益重视的问题。在旧金山联邦储备银行任职期间，她就表达了对房价的担忧，尽管她从未敦促政府采取措施控制房地产行业。最近，她表示，除了《巴塞尔协议III》(Basel III)中规定的附加费外，还希望提高对“太大而不能倒”的银行的资本金要求。
耶伦需要在一个关键时刻调和美联储两项使命之间的紧张关系。随着美联储资产负债表膨胀，对量化宽松效果的质疑近几个月来有所增加。伯南克和耶伦都承认，量化宽松的回报在递减。与此同时，经济增长势头放缓，如果失控，奥巴马政府和共和党掌控的众议院之间的财政僵局可能引发新一轮衰退。美联储上月决定不开始缩减债券购买规模，这是一个千分难解的决定，而一群直言不讳的美联储地区主席仍强烈反对该行继续购买债券。前美联储理事、华盛顿预测机构宏观经济顾问(Macroeconomic Advisers)高级顾问劳伦斯•迈耶(Laurence Meyer)表示:“我从未见过委员会的意见如此分歧。”
为了安抚鹰派，伯南克在6月份的新闻发布会上阐述了退出方案，这让他非常同僚式的作风产生了事与愿违的效果。此举让金融市场相信，美联储将在9月份开始缩减债券购买规模，导致利率飙升，并引发了新兴市场经济体的大规模资本外逃。三个月后，由于担心自己引发的波动性，美联储退缩了。
在周三发布的联邦公开市场委员会的几分钟举行的9月17日至18日会议，强调了美联储内部的政策划分耶伦将不得不违反。一个营地对令人担忧的恢复和不断增长的风险令人担忧的令人担忧的令人担忧的令人担忧的兴趣较慢，其他人认为，劳动力市场在过去的九个月内有所改善，并且由于大多数市场参与者期待，可能会逐渐变细，可以“破坏信誉或破坏信誉或破坏信誉或货币政策的可预测性。“在每月850亿美元的速度维持债券购买的决定是“相对近的电话”，分钟表示。
全球政策制定者本周在华盛顿参加世界经济论坛年度会议国际货币基金组织和世界银行紧张地盯着美联储，奥巴马政府在奥巴马政府之间的债务天花板支架，看看他们是否会引发新鲜的波动。Joyce Chang是J.P. Morgan的全球固定收入研究负责人，在货币政策上讲述了一个国际货币基金组织的货币政策，即美联储需要将更清晰的信号发送到市场的退出策略，以尽量减少市场动荡。
yellen可以更好地处理内部美联储政治和外部通信吗？根据最近的一项调查，它不会受到近年来近年来的预测记录的预测记录比其他一项同事更好华尔街日报》。她的病人，没有废话，数据驱动的方法也应该有所帮助。“She’s rigorously empirical as opposed to doctrinaire about it, which is what you want in your Fed chair,” wrote Jared Bernstein, an economist at the Center on Budget and Policy Priorities and former chief economist to Vice President Joe Biden, in response to news of her expected nomination.
耶伦还将标志着美联储的一个值得注意的，染色体，更改，设定为中央银行100年历史上第一个女性酋长。没有人知道是否能让她能够打破美联储的玻璃天花板的技能可以帮助她更好地管理其政策制定过程，但它将在临界时期焦点中央银行酋长的所有关注。
“今晚，我觉得我的女儿的经济未来很好，”密歇根大学的经济学家贾斯汀沃尔夫人，“在他的博客上写道。“我还打算告诉她，她长大后也能成为世界上最具影响力的经济学家。”
这是否足以振兴全球最大的经济体还有待观察。
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