如果你是一个企业养老金计划的发起人，好消息是:2014年看起来很可能是固定收益计划获得完全资金支持的一年，也就是说，有100%的资产可用来匹配未来的负债。美国战略集团执行董事卡琳·弗兰克里说，事实上摩根大通资产管理公司在美国，四分之一的养老基金目前资金过剩。
这对罗素3000公司的股东来说也是好消息，这些公司为员工提供固定福利计划。“这是6年来股东权益首次出现增长，得益于养老金，债务减少，感谢养老金”,Franceries说。据摩根大通(J.P. Morgan)称，股本增加和债务减少各约为7%，而融资状况应在12月31日之前达到96%。
资金的改善有两个原因。首先，根据纽约投资咨询公司Milliman的统计，截至11月30日，2013年的投资收益已经提高到10.38%。其次，计算未来养老金支出的贴现率从2012年12月31日的3.96%上升至4.78%。这个较高的数字表示负债贴现价值的减少。
根据Milliman 100养老金基金指数，仅在11月，100个最大的养老金计划的资金状况就改善了340亿美元，赤字减少到930亿美元。总的来说，Milliman的100个计划的资金率接近94%。
企业养老金资助者上一次享受如此快乐的新年还是在2007年。由于缺乏水晶球，企业在大多数情况下并没有做出特别努力来维持养老金盈余，即使它们处于危机和衰退的边缘。Franceries认为，这一次将有所不同，因为赞助商希望利用他们最近的好运气金融危机的教训．根据他们的情况，他们有几个选择要考虑。
这是一个共同的主题养老基金就是赞助商想要保护他们的资金充足状态或者他们的盈余。一种方法是投资更多的资产固定收益尽管目前股价处于低位，但如果上涨，就会带来回报。“如果你资金过剩，为什么还要在投资组合中冒险?””Franceries问道。
然而，事情并非如此简单。增长型资产有三个原因股票长寿风险、信贷风险和服务成本对养恤金健康仍然至关重要。Franceries说，退休人员寿命的延长可能会对计划负债产生3%到5%的负面影响。然后是贴现率的信贷部分，它是用AA级公司债券的收益率计算的。这不是无风险利率，因此存在违约和降级风险。最后，Franceries指出，由于计划的平均服务成本是负债的1.8%，一个没有缴款的计划需要6.9%的回报才能在十年内保持其100%的资金支持状态。你可能需要一些股权成分来获得回报。
Milliman的顾问Zorast Wadia说，由于金融危机的影响，许多Milliman 100计划的发起人都转向了降低风险的程序。或许最引人注目的是威瑞森通讯(Verizon Communications)、通用汽车(General Motors Co.)和福特汽车(Ford Motor Co.) 2012年为退休人员购买了创纪录的养老金，将风险转移给了一家保险公司。(受益人要么领取年金，要么一次性领取。)年金的趋势在2013年消退，可能是因为保荐人开始通过所谓的负债驱动投资，以更高的固定收益配置，锁定自己不断改善的资金状况。LDI的目标不是超越基准，而是谨慎地满足已知的未来债务。
对许多公司来说，从保险公司购买年金以替代养老金的费用可能过高。但随着养老基金Zorast说，如果资金量接近或达到110%，赞助商可以采取措施将其锁定，在财务报表上显示终生养老金收入，而不是养老金支出。“留住她可能更便宜，”指的是养老金计划，他打趣道。“现在你又回到了上世纪80年代和90年代，”当时也出现了过度融资。
纽约股票分析师大卫·锡安ISI集团公司的会计和税收研究小组负责人和密切关注养老资金的人,发现,除了少数例外,特别是联合科技(utx . n:行情),目前的资金改善尚未成为公司的一部分的收入指导或分析师的收入预期。他还警告说，并没有出现全面的改善。计划那些在长期投资上押下重金的赞助商固定收益2013年错失了股市回报率和利率飙升的良机。“我已经提醒投资者Zion说，他最近刚从瑞士信贷调到ISI。
为了进一步平息那些为即将到来的养老金丰厚收益而欢呼的人的兴奋，锡安指出了衡量养老金义务的多种方式。根据方法的不同，一些计划可能无法在终止基础上获得全部资金，例如，基于普遍接受的会计原则、终止年金基础或使用Pension Benefit Guaranty Corp.的计算。
谈到未来，Zion预计会有更多的计划被冻结，更多的公司希望完全退出固定收益养老金业务:通过年金合同、一次性结算或通过债务驱动投资来降低计划的风险。
得到更多的养老金．