金融危机在许多欧洲投资者的思想中玷污了结构性债务的形象。然而，在过去的一年中，投资者对一种结构化债务进行了令人厌恶的胃口：基础设施债券。
根据伦敦的数据提供商Dealogic的说法，发行人已迅速回应，截至2013年12月中旬，截至2013年12月中旬的欧洲基础设施债券的价值为15.8亿美元。
标准普尔评级服务(Standard & Poor 's ratings Services)驻伦敦的基础设施融资评级部门董事总经理迈克•威尔金斯(Mike Wilkins)表示:“金融危机终止了一切遥远的结构性事物。”但“对结构性债务的普遍厌恶似乎已经消失，”他补充道。“对债务的高需求，加上资本的高供给，已经造成了一场近乎完美的风暴。2014年欧洲公共基础设施债券发行量可能是2013年的两倍。”
市场的复兴肯定是欧洲的好消息。危机之后，公共债务的激增阻碍了政府努力融资基础设施。银行，该银行也用于资助它的大部分资金，越来越稳定，因为他们以响应更坚固的资本和杠杆要求而修剪贷款书籍。
发行的崛起也是寻求资产的机构投资者在多年来提供稳定的收入流。亚博赞助欧冠许多基础设施债券具有20至30年的情况，使其对养老基金，人寿保险公司和主权财富基金具有特别有吸引力，基于基础设施债务总经理克里斯·弗伦（Chris Wrenn）黑石在伦敦。Blackrock在全球基础设施债券和贷款中持有96亿欧元（130.5亿美元）。
投资者say that a single-A U.K. pound-denominated infrastructure bond will typically carry a yield of between 1.5 and 3 percentage points more than gilts of the same maturity, whereas a euro-denominated bond will fetch anywhere between 0.5 and 2.5 percentage points over euro interest rate swap rates. Infrastructure bonds rated single-A or triple-B for bonds with 25- to 30-year maturities have a 4 to 5 percentage point yield. As points of comparison, European sovereign bonds have broadly similar yields. Italy, rated BBB by S&P, has a 30-year yield of 4.81 percent as of market close January 6. The European corporate bond market is very thin for 20- to 30-year maturities. The banks have largely withdrawn from it: one reason why public infrastructure bonds are becoming more popular. The European municipal bond market is even smaller. A 19-year bond issued last year by the U.K. city of Leeds, guaranteed by the insurer Assured Guaranty, offered a coupon of 5 percent. Assured Guaranty is rated single-A.
然而，这些更高的收益率伴随着更高的风险。这些风险包括大多数其他债券的投资者不必考虑的一个风险:建设风险，或者建设成本将超出预估和每个项目内的误差幅度的可能性。总部位于伦敦的安本资产管理公司(Aberdeen Asset Management)的资产支持证券信贷研究分析师彼得•温宁(Peter Winning)表示，他的许多机构客户不愿承担此类风险。“建设项目会使国家破产，”他指出。
也许与基础设施债务相关的最大风险是该项目的可能性是不可行的，无论成本如何。在获胜的话语中，“一个已经出错的人”，是西班牙东海岸的天然气储存设施蓖麻。Earthquakes were detected in the area after gas was first injected, prompting the Spanish government to halt injections in September 2013. The project, financed by a consortium of European banks including Spain’s Banco Santander, will not be able to indefinitely fund payments on its €1.4 billion worth of 30-year, 5.8 percent bonds if the storage cannot be used. Work on the Castor Project has been halted pending seismic studies, and some infrastructure bond experts say there is a risk the Castor Project may never be completed.
一些经验丰富的机构投资者也令人担忧亚博赞助欧冠的是，该部门的一些新投资者未得到完全理解基础设施债券所固有的风险。
贝莱德的雷恩表示:“当银行向这些项目放贷时，它们会花数周时间进行尽职调查、分析现金流、运行模型并评估不同情况下的风险。”然而，对于投资银行向投资者销售的公开发行和评级债券，“当路演开始时，人们只有几天时间来考虑这些投资，”他表示。“存在这样一种风险，即人们在没有机会了解所有问题的情况下购买它们。”雷恩说，一个解决办法是雇佣一个永久性的专家团队。另一种方法是通过第三方专家进行投资，比如他的雇主贝莱德(BlackRock)——当然，愤世嫉俗者可能会反唇相讥，专家肯定会这么说。
一些经验丰富的投资者认为，在投资基础设施债务时，其他投资者的质量是一个重要考虑因素——私人股本在很大程度上也是如此。因此，私人债务比政府债务对他们更有吸引力。他们的理由是,只有经验丰富的投资者将有足够的资源和知识评价,然后投资于私人债务和附加严格条件的契约这样的债务是借给,如债权人接管资产的能力应该支付无法实现。
大卫库珀，伦敦债务投资投资总监IFM投资者，将私人债务严格的严格契约称为它的主要原因之一，因为它比公共债券更好地投资。IFM投资者是墨尔本的480亿美元（430.8亿美元）的资产管理公司，由澳大利亚养老基金拥有。
对于刚接亚博赞助欧冠触欧洲基础设施债务的机构投资者来说，经验丰富的投资者可以提供一些经验之谈。由于建设和运营方面的挑战，天然气储存设施或风力发电场等海上项目被认为比陆上项目风险更大。收入与交通量无关的项目属于安全项目。投资者提到的一个这样的项目是2013年底发行的12.5亿欧元(约合17亿美元)25年期债券，涵盖了与Granvia财团相关的建设和运营成本。Granvia财团是斯洛伐克的一个公私合作伙伴关系，旨在为该国的R1高速公路等高速公路项目融资。
该债券由被标准普尔评为A级的斯洛伐克政府支付给Granvia的款项作为担保，以保证这条公路的质量。欧洲以前就有过很多这样的公路交易，而且欧洲相对温和的气候有利于公路的建设和维护，所以这样的投资算不上惊天动地。这很适合许多投资者。考虑到西班牙Castor的麻烦，惊天动地的项目如今几乎没有吸引力。