金融和经济学都喜欢一个好的缩写词。在世纪之交的互联网繁荣和萧条时期，葡萄牙、意大利(或爱尔兰)、希腊和西班牙被集体贴上了“讨厌的猪”的标签。2001年，经济学家提出了乐观的“金砖四国”概念——巴西、俄罗斯、印度和中国吉姆•奥尼尔．南非后来也加入进来，将最后一个“s”大写。在金砖国家中，巴西、印度和南非已经被起草为“脆弱五国”，其中还包括印度尼西亚和土耳其。反过来，其中两个bit被重新组合成了另一个首字母缩写，由富达投资(Fidelity Investments)创造，但主要由奥尼尔推广:MINT，或墨西哥美国、印度尼西亚、尼日利亚和土耳其。如果这听起来像一个特别复杂的拼字游戏，这是有道理的。外汇市场由弱变强，可能会导致人们的看法发生迅速转变。
“脆弱五国”一词是去年8月由摩根士丹利(Morgan Stanley)的研究小组首创的。它聚集了五个被经常账户赤字困扰并严重依赖外国资本流入的新兴市场。过去六个月的担忧是，美联储(Federal Reserve)逐步退出量化宽松政策可能会导致一波资本流出这些国家，并加剧它们的经常账户赤字。这个月，世界银行预测，一个无序的缩减过程可能会导致流向发展中国家的资金在几个月内减少多达80%。
到目前为止,缩减购债规模的第一阶段并未导致脆弱的五国出现资金外流．单个经济体仍然容易受到影响，但自从这个词被创造出来后，它们的命运就出现了一些差异。
“我们在研究报告中使用‘脆弱五国’这一术语的次数越来越少，”伦敦摩根斯坦利的新兴市场策略师詹姆斯·洛德(James Lord)说，他是上述报告的作者之一正本易碎五份报告．“它不再完全反映我们对市场看法的细微差别。虽然这五个国家都没有摆脱困境，但从宏观角度来看，已经出台了各种政策应对措施，五个国家的表现也发生了变化。”
排在脆弱的五个背包后面的是土耳其。该国的金融调控机制的一连串的综述和逮捕与反腐败调查12月17日开始涉及一些政府和商界高层官员与连接总理雷杰普·塔伊普·埃尔多安的正义与发展党(AKP也称,其在土耳其的首字母),包括土耳其第三大国有银行Halkbank的首席执行官。检察官的指控包括与建筑项目有关的贿赂、洗钱、黄金走私以及与伊朗的秘密交易。
除了自2002年底正义与发展党掌权以来最严重的政治危机之外，这个国家将在今年晚些时候举行首次总统选举。在2007年土耳其宪法修正案将总统职位改为直接选举的办公室之前，总统，现任埃尔多安的长期盟友阿卜杜拉Gül，由议会选举产生。
“土耳其正面临一场完美风暴，”伦敦摩根大通资产管理公司(J.P. Morgan Asset Management)的货币和新兴市场债务策略师尼玛·塔伊比(Nima Tayebi)说。他说:“它有经常账户赤字，有政治噪音，没有资金流入，还有腐败调查。与此同时，央行是鸽派，没有以更高的货币回报吸引外部投资者。”
土耳其里拉在腐败丑闻之后对美元的汇率一直在稳步下滑。12月16日至22日当周，里拉汇率为2.05欧元，1月23日早盘一度跌至2.29欧元，为2005年1月1日以来的最低水平。2005年1月1日，土耳其进行了货币改革，以消除6个零，土耳其在2001年经济危机期间累积了6个零。1月23日，土耳其央行两年来首次直接干预外汇市场，在一份声明中称“价格走势不健康”。伊斯坦布尔市场收盘时，里拉兑美元汇率回升至2.25，但在24日再次下跌至2.33，创历史新低。
苏格兰皇家银行(Royal Bank of Scotland)驻伦敦的新兴市场研究分析师阿梅里-雷纳尼(Abbas Ameli-Renani)说，里拉还有更大的“轻松”贬值空间，兑美元汇率最高可达2.40里拉。12月的波动只是里拉2013年疲软的顶点。一年前，里拉兑美元汇率在1.75左右，此后一直在下跌。
“是的，人民币已经遭到抛售，但我们还没有看到调整的全面程度，”阿梅里-雷纳尼表示。“6月和7月流出34亿美元，但2013年总体上仍有240亿美元流入。”伊恩•布雷默在1月23日的一次视频采访中，这位智库欧亚集团(Eurasia Group)的创始人发表了更严厉的批评亚慱体育app《华尔街日报》．“土耳其不再是一个新兴市场，”他表示。“只有该国领导人埃尔多安辞职，该国的危机才会结束。”
然而，回到首字母缩略词的世界，土耳其是MINT的一部分:四个被认为已准备好经历持续增长的新兴市场国家。奥尼尔是MINT品牌的大力支持者，他的“金砖四国”(BRIC)这个更著名的说法已经用了十多年了，所以他可能值得关注一下。他自己的观点是，“许多人过于重视众所周知的负面问题。”那么，你应该相信谁呢?
在现实中，国家分组的生命可能像蚊子一样短暂。摩根大通的塔伊比说:“在脆弱的五国之间存在着如此大的分散，这类东西的保质期是有限的。”“这是一个短期市场。事情发展得很快，所以决定我们是否进入这些市场取决于一系列因素。”
伦敦一家总部设在美国的银行的一位分析师更为严厉。他说:“有些缩略语毫无意义。”“有人想出一个朗朗上口的词，并试图找出符合它的国家。我不是想诋毁吉姆·奥尼尔，但墨西哥和尼日利亚的发展阶段如此不同，把它们放在一起没有意义。”
即将到来的土耳其大选，以及政府如何应对当前的腐败丑闻和经济影响，将在决定土耳其的“T”是否更属于脆弱的bit而不是稳定的MINT方面发挥重要作用。
至于脆弱的五国中的其他国家，稳健的政策制定帮助缓解了一些悲观情绪。
在脆弱的五国中，印度取得的进步最大。政府去年对黄金进口的限制帮助减少了经常项目赤字。与此同时，通胀下降，政治预期也相当平衡。在脆弱的五个国家中，印度是唯一一个摩根大通资产管理公司投资，塔伊比说。
与此同时，金砖五国中的另一个成员国巴西本月升息0.5%，至10.5%，为九个月来第七次升息。这似乎增加了巴西的吸引力，因为它确保了投资者有相当大的利差来弥补风险。在这五个国家中，巴西的雷亚尔利差最高，为3.3%，而印尼的利差最低，为- 4%。印尼自6月以来已经加息1.75%，以减缓资本外流。再加上疲软的货币，这将有助于使今年的经常项目赤字达到2.5%。
南非是近期表现落后的国家之一，国内政治冲突和财政支出浪费，分析师认为，这将导致该国今年国内生产总值(gdp)从2006年5.6%的峰值降至2%以下。尽管如此，兰特已经走弱了一段时间，而且由于低通胀和较低的货币关联风险，南非可能不会经历土耳其所遭受的冲击。
总经理Stephen Jen SLJ Macro Partners创始人和合伙人的互换货币对冲基金在伦敦,相信脆弱的五个可能今年加入了其他新兴市场国家——特别是,俄罗斯、乌克兰、匈牙利和墨西哥——所有这些可能滑动在美国长期利率上升。他自己的观点是，总体而言，经济缩略语可能导致货币分组过于简单化。他说:“印度、巴西和俄罗斯被捆绑在一起称为金砖国家。”“人们认为，因为这些都是大国，他们都会做得很好。这是一种过于简单化的观点。现在，投资者意识到这些国家存在财政和贸易赤字、低识字率、治理不善和基础设施欠发达，即使是在十年的经济繁荣之后。”