吉姆·佛雪诺认为一些私募股权公司并不努力。Fasano, who oversees the Canada Pension Plan Investment Board’s allocation to private equity funds, secondaries and co-investments, has been driving the public pension fund’s move into co-investment deals like the $6.3 billion privatization of San Antonio, Texas–based medical device maker Kinetic Concepts with London’s Apax Partners in 2011, as well as cornerstone investing with promising new firms such as Dallas-based Kainos Capital. An engineer by training and a former commissioned officer in the Canadian Armed Forces, Fasano is responsible for some $23 billion of Toronto-based CPPIB’s $182 billion in assets; with his help its private investment arm posted a 13.6 percent return for the fiscal year ended March 2013. Before joining the fund in 2004 to lead its principal investing unit, he was an investment banker at Merrill Lynch focusing on media and telecommunications. Fasano, 44, spoke to Contributing Writer Simon Meads about private equity co-investing and picking the deal makers of the future.
这些天私募股权的大趋势是什么？
我们担心的一个趋势是一些似乎在资本部署的资本部署更多的公司被重点放在最大化的回报中，这似乎是似乎减少。似乎对高青少年寄存或低青少年净了一些运动。与私募股权基金相关的风险和成本不受低青少年净回报的合理性。鉴于使用侵略性的资本结构甚至那些回报，这更加有关，这更加有关，因为甚至那些回报，没有调整的财务风险。
大多数机构亚博赞助欧冠投资者表示，他们希望与私募股权经理做更多的共同投资。你发现它是一个非常有竞争力的空间吗？
虽然曾经是奖金的共同投资，但有一些有限的合作伙伴现在依靠它们来弥补较低的基金净回报，我们看到更多的案例，保证共同投资被寻求作为基金承诺的先决条件，基本上稀释费用并携带[绩效费用]对跨越投资资本的基金承诺支付。我们对竞争日益激烈的共投资市场的担忧是潜在的底层，降低勤勉标准，治理等人员，以确保分配。
作为投资者，您需要能够在公司中直接投资和投资哪些技能和基础设施，并且是最具机构投资者的成立？亚博赞助欧冠
我们是最大的信徒，在最大的需求中，拥有才能正常执行，并且能够在不影响标准的情况下执行紧张的时间线。能够吸引和保留这个人才是许多有限伙伴的最大挑战之一。你也真的需要在该地区的地面上的人。例如，在北美的一支球队进行亚洲共同投资可以成为许多普通伙伴的交易破坏者。最后，许多人不考虑的一个因素是经过验证的，透明的批准过程。如果一家通过共同投资者在终点线上感到惊讶，它往往会导致更少的机会。
所有投资者都有足够的交易，每个人都会开心吗？
不，鉴于目前对GPS手中的辅助投资和干粉量的需求，我看不到每个人都能幸福的情况。如果投资者共投资需求是完全满意的，我怀疑经理将获得所需数量的股权！
我们相信将拥有合适的团队的公司能够妥善执行，并最终将获得其共同投资的份额。稀缺共同投资机会的分配将是管理人员的重大挑战。
大型投资者是否错过了较小的私募股权经理的机会，因为他们的投资金额太大了？
为了实现显着优惠，我们觉得您需要访问某些中间市场管理人员。实现这一目标之一是来自经理的第一或第二次资金的基石投资者，我们认为我们认为具有巨大的长期潜力。我们走下到道路的原因是我们一直在寻找我们可以获得强大的未来投资业绩的机会，也建立了强大的长期战略关系。最重要的因素是能够彼此投入的最重要的元素之一，是我们遵循的典型共同投资或模型，我们呼吁共同赞助，这是一个真正联合的交易 - 这笔交易太大了自己做，并且CPPIB是一个平等或近乎平等的合作伙伴。
2013年，我们从[达拉斯为主]亨姆资本中的食品行业团队剥夺并推出其独立生活作为KainoS资本。我们还在单独的协议中获得了HM的现有食品资产。这支球队已经开始旋转;众所周知，他们将自己旋转和筹款。通过交易，我们随后对其新基金进行了很大的承诺，并在筹款方面给了他们很多势头。
支持首次资金的策略是否有私募股权业务以外的任何福利或应用程序？
我们还有一个私人债务团队来源有吸引力的机会。这是获得强大战略关系的一个要素。And in some geographies where we aren’t well-established ourselves, we can get a lot of benefit in terms of market intelligence and help with some of our other businesses within CPPIB, if it is a firm that has a strong network and strong relationships in a region. We do have an equivalent team within our public markets group that backs hedge funds. They would back equivalent emerging hedge fund managers in a way similar to what we do in private equity.
您是否预计返回此策略的奖励？
更好的奖励绝对是一方，因为在特定的地理或因为特定的团队中，我们希望他们比我们的一些经理更好，但坦率地说，这是一个非常高的酒吧。有时我们将有一些优惠经济学作为基石投资者;像共同投资这样的外围机会是我们可以获得更好的回报的另一种方式。我们专注的另一个元素是强大的治理。因此，如果看起来像[新公司]不会锻炼，我们有能力保护我们的资本比我们在更全面的基金。
所以风险也有更高的风险？
第一次基金的大风险是，如果很明显，早期结果进展不顺利，合作伙伴得出结论，他们不会从基金开始携带，而且它们很少的动力坚持。他们没有携带的事先资金或者他们所知道的宝贵品牌，尽管这是一个薄弱的基金，他们将允许他们提高继任者基金。保留团队非常重要，所以有像Key-man子句的东西。换句话说，如果太多的关键人员离开公司，它会削减新的投资。