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对冲基金经理想在密尔沃基赚点钱

Marc Lasry和Wes Edens的购买篮球队可能是三角中型射击或犯规。

Marc Lasry和Wesley Edens建立了成功的投资公司,在他们在陷入困境的资产中找到价值的能力。他们的最新企业将把这些技能提交测试。

他们最近达成的协议买密尔沃基雄鹿队,拉斯里和伊甸园肯定关注全国篮球协会的苦恼。雄鹿队完成了常规赛,令人讨厌的15胜67胜67名亏损,很容易成为联盟30队的最糟糕的记录。(即使是76人的可怜费城,谁通过丢失26场比赛而捆绑了联盟记录,有一个更好的季节记录。)然而,这对投资者已同意炮壳5.5亿美元,是NBA特许经营的最大金额。

欢迎新的体育经济学。虽然Lasry和Edens通常会在廉价的主要体育特许经营购买廉价的资产,即使没有获胜的记录,也可以指挥高度美元。团队的价值长期以来,在票销售中的广播收入和其他辅助活动中的价值依赖于广播收入和其他辅助活动,但这些因素变得更加突出。今天的所有者可以在团队的场地和周边邻居中挖掘更多的高档优惠。体育广播比赞助商比几乎任何其他编程都变得更加有价值,因为观众通常不会穿过商业广告的比赛或快速前进。

事实上,该吸引力非常伟大,该买家越来越愿意根据广播收入的预计急剧增长重视团队。这是根据纽约投资公司古根海姆合作伙伴的首席执行官Mark Walter的案件,导致了一群投资者,包括篮球大厅earvin(“魔术”)Johnson在棒球队以后购买洛杉矶道奇队已在2011年提出破产保护在其前任所有者下,弗兰克麦特特.在过去的一周从前洛杉矶快船队的所有者唐纳德斯特林的录音言论中,唐纳德·斯特林的录音言论,这导致他的终身欧斯特来自NBA,约翰逊和古根海姆的合作伙伴向球队竞标的兴趣表达了他们的兴趣。

在任何其他行业中,根据其潜在的未来收入购买资产,效果突出至2008年。实际上,雄鹿队熊看着,如果不是他们的跳投,至少是那些未来的收入是否会击败开销。

“有一个问题是媒体权利费用爆发,”马萨诸塞州北安普敦史密斯学院经济学教授安德鲁·津巴平师傅(Massachusetts)是关于体育经济学的10多本关于体育,最近共同创作的前纽约Mets Statistician和同胞史密斯教师Benjamin BaumerSabermetric革命:评估棒球中分析的增长,关于中描述的算法的演变金融Pundit Michael Lewis那是2003年的书,钱巴巴斯.“这可能是一个泡沫,”津巴平主义者补充道。

来自威斯康星州和妇女总裁的前美国参议员79岁的Herb Kohl,自1985年以来已经拥有雄鹿队。当时他开始寻求买家,福布斯该杂志估计该系列电影价值约4.05亿美元。《福布斯》根据球队的收入、收入、市场规模、表现以及对手球队的可比价格来计算球队的价值。津巴利斯特说,这个数字是基于雄鹿现有转播权的4.05亿美元。NBA目前与时代华纳(Time Warner)旗下TNT频道、华特-迪士尼(Walt Disney Co.)旗下美国广播公司(ABC)和ESPN电视网达成的全国电视协议每年价值9.3亿美元。然而,该合同将在2015 - 16赛季结束后到期,分析人士认为,当联盟谈判下一份电视合同时,其收入将增加近一倍。此外,球队可以签订当地转播协议,这对纽约和洛杉矶等主要媒体市场的球队有利。

“对于世界各地的运动队来说,媒体市场是估值的一大驱动力,”杰弗里•菲利普斯(Jeffrey Phillips)说。菲利普斯是弗吉尼亚州泰森斯科纳(tyson Corner)财务咨询公司Stout Risius Ross估值和财务意见组的董事总经理,负责对运动队进行分析。当然,一支获胜的球队有助于提高收视率和电视收入。拉斯利和伊登斯会在这方面得到帮助。由于雄鹿队最后一名的成绩,这支球队将在2014年的选秀中获得状元。投资者们只能希望雄鹿队能复制1969年的成功,当时雄鹿队作为一支扩张球队的第二年,他们从加州大学洛杉矶分校(UCLA)招到了卢·阿尔辛多(Lew Alcindor),一夜之间把雄鹿队从联盟的一个擦脚垫变成了总冠军的争夺者。该队在阿尔辛多的第二个赛季中赢得了唯一的冠军。此后不久,由于他在上大学时皈依了伊斯兰教,阿尔辛多将自己的名字改为卡里姆·阿卜杜勒·贾巴尔(Kareem Abdul-Jabbar),并搬到了洛杉矶的灯光下。在那之后的几十年里,雄鹿球迷几乎没有理由欢呼。

就道奇队而言,到目前为止,媒体转播权交易似乎对沃尔特的财团产生了回报,该财团名为古根海姆棒球管理公司(Guggenheim Baseball Management)。该集团为这支球队支付了21.5亿美元,当时对其价值的估计约为11亿美元。然而,2013年1月,道奇队以83.5亿美元的价格与时代华纳有线签订了一份25年的电视转播权协议。其中约19亿美元将根据联盟的收入分享制度分配给其他大联盟棒球队。

拉斯利是这家资产136亿美元对冲基金公司的联合创始人大道资本集团伊登斯是投资管理公司堡垒投资集团(Fortress investment Group)的联合创始人,管理着618亿美元的资产。另一个巨大的未知数是,如果雄鹿队的新球馆建成,他们能从房地产中赚到多少钱。他们已承诺出资1亿美元,用于修建一个场馆,取代1988年10月1日开放的蒙特利尔银行哈里斯布拉德利中心(BMO Harris Bradley Center)。科尔已经承诺再投资1亿美元修建一个新竞技场。一旦NBA批准Edens Lasry收购团队,NBA总裁亚当银表示本月应该发生,他们可以开始与密尔沃基选民和政治家是否进一步谈判成本建造领域,估计至少一个额外的2亿美元,将由私人或公共基金承担。拉斯利和伊登斯有一个协议,如果球场在三年内不建设,NBA将从他们那里把球队买回来,所以他们已经把风险降到了最低。但菲利普斯的菲利普斯说,如果新场馆能运营起来,他们就能从豪华套房、俱乐部座位、餐厅、商店、办公空间和其他设施中获得收入,这些设施现在在体育场及其周围很常见。他们可以效仿罗杰斯通信,它于2005年收购多伦多天虹体育馆和扩展到罗杰斯中心,蓝鸟队的故乡——罗杰斯通信还拥有和阿尔戈英雄,加上豪华套房,酒店、音乐会和展览大厅和8000万平方英尺的零售空间。或者,他们可以在距离道奇体育场(Dodger Stadium) 10分钟车程的洛杉矶LIVE娱乐中心(L.A. LIVE entertainment complex)建造丽思卡尔顿(Ritz-Carlton)经营的那种共管公寓。

在过去的十年里,更多的体育场馆得到了公共基金的资助。然而,另一支NBA球队金州勇士队(Golden State Warriors)的老板们可能即将开创一个新的先例。业主,由约瑟夫·莱科布名誉合伙人在门洛帕克,加州风险投资公司Kleiner Perkins Caufield & Byers,彼得古伯,洛杉矶的电影制作公司的首席执行官曼德勒娱乐集团,已经表示他们将支付所有新球场的建设费用在旧金山,估计为6亿美元。2010年,投资者斥资4.5亿美元买下了这支球队;现在福布斯将价值达到7.5亿美元。这将意味着在理论上,业主每年赚取10%,通过最先进的竞技场的房地产收益,更多的地平线。

“一旦运动队的收购价格超出了大多数个人的承受能力,我们认为联盟将面临更大的压力,让企业拥有所有权,”肯尼斯·什罗普沙尔说,他是宾夕法尼亚大学沃顿商学院的法律研究和商业伦理教授,与斯科特·罗斯纳合著了一本关于体育产业的教科书,体育事业.但是,正如那本书所指出的那样,拥有一个体育团队对于公共交易公司来说可能是有问题的,因为它很少是核心业务,它不会产生常规季度收益流动。

Shropshire说:“这整个新一代财富发达了并原来有兴趣拥有体育队。”然而,越来越多的亿万富翁业主在弄清楚如何为其童年梦中提供资金,可能不得不考虑在团队家中发展房地产的成本。

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