3月中旬的董事会业务银行跨国指控的前首席执行官蒂埃里Tanoh管理不善。领导改变不是在洛美孵化银行的总部,不过,或在附近的尼日利亚,其最大的市场。相反,需求变化是由公共投资公司(PIC),南非的养老基金,银行最大的股东。
非洲企业将不得不习惯于图片的影响。135美元billion-in-assets机构,负责管理南非最大的养老基金直到最近是国内投资者,主要是增加其活动整个非洲大陆,它不犹豫地使其观点。
图片有责任行使“道义劝告”在整个非洲市场,基金的首席执行官,伊莱亚斯Masilela告诉亚博赞助欧冠。通过领导角色在南非分支之外,他解释说,图片可以证明在非洲投资的好处,其他私人部门投资者和养老基金在南非,一个过程他称之为“拥挤”的资本。
Pretoria-based图片获得了20%的市场份额的银行在2012年以2.5亿美元的价格。这是国际货币基金组织的第一次投资在欧洲大陆外南非和火的洗礼。2013年银行的执行主任声称Tanoh金融和风险,与前主席默许,Kolapo劳森,试图出售银行资产低于市场价格,劳森冲销贷款。Tanoh否认了这些指控,但他激怒了董事通过奖励自己一个巨大的奖金和未能筹集资本,像他承诺的那样。
尽管尼日利亚证券交易委员会开始调查Tanoh 2013年初,事情到了紧要关头只有今年早些时候图片开始公开批评CEO。图片3月首席投资官丹尼尔•Matjila致函银行的临时董事长要求Tanoh辞职;他援引了一箩筐的不满,包括误导股东和董事会,称他为“技术和不道德地不适合”,据媒体报道。
图片没有犹豫地断言其观点的一些南非公司持有的股份,但这种行动主义在欧洲大陆其他地方是罕见的。Masilela说前几天董事会政变,但他明确表示,养老基金在非洲和决心扩大其投资组合,如果有必要,使用其影响和改变的金融影响力。
2010年图片拨款1200亿兰特(116亿美元)用于国际投资,其中600亿兰特是非洲其他地区的投资。图片是关于中途向它的目标,已经投资或同意投资约300亿兰特的大陆。
图片,主要为政府雇员养老基金管理资产,正在有3 - 5年的时间表分配整个数量,Masilela说,但这是灵活的。“如果我们能够投资这些基金在三年之内,我们可以回到政府雇员养老基金和要求充值。这将是我们发现交易速度的函数,我们执行的速度有多快。”
该基金的进军非洲其他国家正在密切关注,并有充分的理由。图片的投资预算是一个最大的资本分配在非洲多边贷款机构和全球矿业公司除外。相比之下,赫利俄斯投资伙伴管理泛非最大的私人股本基金,与2011年的9亿美元;目前为一只新基金,希望筹集资金将超过10亿美元。
其他机构开始仔细观察图片的战略着眼于或增加自己的非洲投资,可能与图片。
“你将会看到越来越多的到来,“预测Sandile Sokhela,主要与进化论的启发,南非开普敦的投资管理公司。养老基金感到需要地理上分散投资,他说,在南非和资产管理顾问越来越舒适促进快速增长的趋势,因为在许多非洲市场。
目前还不清楚这将会发生或多快会涉及多少钱。像Sokhela,一些基金经理认为大多数南非养老基金只是想试水,而不是激进的赌注。Masilela标识Eskom养老金和公积金——中国第二大养老投资代表电力公司Eskom控股公司的员工,将按照图片的脚步。然而,如今Eskom本身面临电力短缺,收入增长放缓和管理改革。鉴于这些问题,公司的养老基金不太可能在短期内做任何冒险。
外投资南非是基于一些简单的经济学。增长在许多非洲国家中以超过5%的速度运行,而南非去年的国内生产总值(gdp)增长了2%;预计今年仍将保持疲弱。”有很多的新兴趣的非洲,因为非洲的发展速度远远超过南非,“Alex-Handrah艾米说,华盛顿特区的约翰内斯堡分支负责人新兴Capital Partners的私人股本公司。
即使按照全球标准,图片是巨大的。其管理下的资产在2013年3月底,可用的最新数据,都大于10%德克萨斯州教师退休系统的1240亿美元。
的百年老照片是迄今为止在非洲大陆最大的养老基金经理及其机构投资巨大。它有一个巨大的对南非经济的影响,持有大约13%的约翰内斯堡证券交易所的市值。
南非政府已宣布,它希望中国成为非洲大陆的中心地区的投资。
尽管如此,图片有点限制,其独特的结构展开翅膀时超出了国界。23个不同的国有公司管理基金公共部门机构,包括中国的失业保险基金,但几乎90%的资产来自于巨大的政府雇员养老基金,或GEPF。
南非在2011年修订的养老基金法案,多达25%的资产的任何基金可以投资海外私人股本的10%。GEPF而言,这些限制不绑定,因为财政部监督GEPF。然而,法律作为一个参考点,Masilela说。
“当决定投资海外,有必要去政府批准,“Masilela解释道。“财政部长批准了总额的10%。10%,一半的,可以投资于非洲大陆的其他部分。另外一半需要投资在非洲之外,其余的世界。”
在欧洲和北美图片投资于股票指数——代表公司3%的资产——使用贝莱德的经理。Masilela说图片将搜索过程中其他的管理者。基金经理还将考虑直接,对未上市企业的投资在所谓的金砖四国巴西、俄罗斯、印度和中国。(南非加入金砖四国集团集团形式。)
Masilela预计,图片将其在非洲的大部分分配给私人股本,因为浅在该地区股市的本质。“做比较的所有交流其他大陆一侧和约翰内斯堡证券交易所另一方面,”他指出。“African-listed市场将占不到20%的市场。“图片将追求“双重路径”在欧洲大陆,直接投资在某些情况下,通过第三方资产管理公司在其他工作,他补充道。
从两年前开始中国的非洲战略,图片已经宣布三投资到目前为止,都是直接的:银行的股份;Dangote水泥投资2.89亿美元,在尼日利亚最大的上市公司;和坦桑尼亚的坦噶水泥24亿兰特的股份有限公司说:“他们小心翼翼地方式,新兴Capital Partners的艾梅。
图片没有能力充分筛选潜在投资大陆,大约5000英里,包括50多个国家。养老基金是与资产管理公司作为顾问和谈判,在某些情况下,如共同投资者。“首批4和6之间经理”已被确认,Masilela说,尽管他拒绝名称。Masilela并未排除在私人股本公司作为有限合伙人,但这种投资”不是我们优先考虑的事,”他补充道。
帮助识别和评估资产,与私人股本公司与南非以外似乎必需的图片展示了专业知识认真扩张。新兴Capital Partners,例如,在非洲有7个办事处。它管理着超过20亿美元,已经投资了超过50家公司,并退出28。
“养老基金建立结构-鉴于管理能力很难单干,”艾米说。“他们不是能覆盖54个国家甚至最大的显著的深度。任何投资者很难出现几次一年,希望真正了解发生了什么事情在当地市场或当地动态导航的方式让他们适当的投资。”
在南非的图片将投资6000万兰特在个别公司。至少在最初的阶段,在其他非洲国家的投资将会大得多。这反映了一种更加困难地形。“纯粹的经济发现项目,尽职调查等,是没有意义在大陆投资小的项目,因为这比在南非投资昂贵得多锻炼,“Masilela说。
图片已经确定了某些领域的投资在非洲,策略听起来更像世界银行比加州公共雇员退休系统。Masilela会谈的“发展型投资战略”的商业方面的投资必须已婚,有较大的经济增长和就业的目标。基础设施将成为重点。Masilela把这定义为“大型公共工程”包括公路、港口和管道。
而Masilela强调,图片是一个长期投资者,基金有一个明确的退出战略。第一优先出售给他称之为“国内企业家。“公开发行是第二选择,但涉及到加强资本市场在欧洲大陆,不是一件容易的事。Masilela说照片是在约翰内斯堡证券交易所与协助,努力。
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