在所有的谈论叶伦和美国联邦储备理事会(美联储,fed),美国股市的强度及其蓬勃发展的行业,和一个“巴菲特”之间的维权投资者卡尔•伊卡恩(Carl Icahn)和威廉·阿克曼在周三的交付α会议上,至少有一个基金经理给皮埃尔酒店带来了他的护照。迈克尔·诺沃格拉茨(Michael Novogratz)在上午的最佳创意小组上发表了讲话堡垒投资集团随着他的选择走向全球，他确定了四个投资机会成熟的市场:阿根廷、巴西、印度和日本。
当他的其他小组成员向观众提供了一篮子股票时，诺沃格拉茨坚持他的宏观策略，尽管他长期专注的战略今年“很难提供alpha”。芝加哥对冲基金研究公司的宏观指数截至6月仅上涨0.89%。他说，押注美元，本应是今年的热门交易，却“就像等待狼来了的男孩”。
诺沃格拉茨曾在美国陆军担任直升机飞行员，1989年在高盛(Goldman, Sachs & Co.)开始在华尔街的职业生涯。他承认，日本并不是一个新行业。不过，他说，多亏了安倍经济学(Abenomics)，日本仍然是投资资金发挥作用的好地方。安倍经济学是日本首相安倍晋三(Shinzo Abe)的经济政策，帮助这个老龄化国家重振了股市。尽管日本的散户投资者仍然不愿重返股市，但最近的股票购买行为令诺沃格拉茨感到鼓舞日本最大的公共养老基金——GPIF．他指出，东京股市指数和美元/日圆交易是做多的好地方。
诺沃格拉茨搬到了西南方向的印度，那里是今年全球表现最好的股市所在地。这个地球上人口第二多的国家在5月的选举中经历了惊人的权力转移印度人民党获得了议会下院的绝对多数席位诺沃格拉茨说，印度人民党领袖、新总理纳伦德拉·莫迪正在努力实现文化转变，但这并非没有障碍。他解释说，莫迪的竞选口号之一是“先上厕所，后修寺庙”，目的是鼓励私人投资，改革举步维艰的基础设施。
诺沃格拉茨于2002年加入Fortress，现任Fortress Macro Fund和Drawbridge Global Macro Fund的首席投资官。他通过做多股票和货币头寸来投资印度。Novogratz说，孟买出台的货币政策使货币交易更加困难，因为印度央行(Reserve Bank of India)一直让卢比保持弱势，但他认为，随着市场走强，未来几年卢比将会升值。
往西走，话题转到了拉丁美洲。诺沃格拉茨在《传递阿尔法》(Delivering Alpha)上对观众说，尽管巴西成功举办了一个月的世界杯，但“很糟糕，但也很好。”而外面的世界正在休假聚集到里约热内卢de Janeiro和São Paulo在美国，当地人更关心的是劣质政府惨淡的经济前景。诺沃格拉茨预测，面临经济衰退，现任总统迪尔玛•罗塞夫(Dilma Rousseff)将在10月份的选举中失败。他暗示支持对手Aécio Neves，后者曾表示将提名巴西央行(Central Bank of Brazil)前行长Arminio Fraga财政部长的职位。
和日本和印度一样，诺沃格拉茨希望通过改革刺激巴西股市。同样，他看好在央行结束加息周期并准备降息之后的利率。
在贝洛奥里藏特(Belo Horizonte)的Estádio Mineirão球场上，德国队可能以7-1令巴西队难堪，但最让他们难堪的或许是对手阿根廷队。阿根廷队在Seleção之前结束了比赛，但在决赛中输给了德国队。阿根廷和巴西可以从诺沃格拉茨在《交付阿尔法》中提出的最佳想法中得到安慰。
与北方邻国一样，阿根廷也渴望新的领导人。根据该国法律，总统克里斯蒂娜Fernández德基什内尔(Cristina Fernández de Kirchner)将不能竞选第三个连续任期，但如果去年秋天的中期选举有任何迹象的话，她的支持率已经下降了一段时间。在谈到她的潜在继任者时，诺沃格拉茨形容可能参加2015年10月大选的候选人是“好的、更好的、最好的”。正如他解释的那样，市场在对政权更迭的预期中已经走强。
当被问到这个问题时，诺沃格拉茨承认阿根廷在不久的将来面临着一个巨大的问号:基什内尔办公室之间的斗争以及一些对冲基金公司，包括保罗•辛格(Paul Singer)的Elliott Management和马克•布罗德斯基(Mark Brodsky)的Aurelius Capital Management。最高法院最近做出了有利于债权人的裁决，声称阿根廷政府必须支付大约15亿美元的款项，否则将面临2000年以来的第二次违约。的华尔街日报》据估计，任何和解都可能导致更多的索赔，总金额约为130亿美元。
诺沃格拉茨希望尽快达成决议，认为未来两周发生意外的几率为75%。他认为，如果阿根廷失手违约，这将“拖延”到12月，届时RUFO条款将到期，一些资产将被出售，但交易最终会达成。RUFO是政府给予参与阿根廷2005年债务重组的债券持有人的“未来发行权”。
对于诺沃格拉茨和他在《交付阿尔法》(Delivering Alpha)上展示的四部《堡垒》来说，解决问题的机会很小，这是最紧迫的赌注。他说，接下来的两周将会做好准备，“如果有什么事情发生，阿根廷将会像火一样腾飞。”“如果没有发生什么事情，他们真的违约了，你肯定会看到抛售，但抛售将与资本流入相对应。如果你还没有进入这个行业，这将是一个买入的机会。”