穆罕默德·埃尔-埃利安(Mohamed El-Erian)发言时，市场会倾听。埃尔-埃利安是全球债券市场的领军人物之一，他目前表示，美元兑欧元和日圆短期内将走高。
埃尔-埃利安在接受美国《金融时报》采访时表示:“你会预计——我也确实预计——美元的全球地位将高于其他情况。亚博赞助欧冠．埃尔-埃利安(El-Erian)最近离职的首席执行官兼联席首席投资官太平洋投资管理公司现任太平洋投资管理公司母公司德国安联保险集团首席经济顾问。他的言论让人们注意到最近几周已经开始的美元平静反弹，他认为这一反弹可能会持续到年底，据一些人估计，应该会持续到明年夏天。
埃尔-埃利安表示:“换句话说，投资者投资于美元有息资产将比投资于欧洲或日本的同等资产获得更多回报。”因此，资金流入美国，购买以美元计价的资产。“十年期美国国债2.50的利率和十年期德国国债1.15的利率之间有很大的差距——从历史上看，这是一个非常大的差距。”
随着美国货币政策开始与欧洲和日本央行的政策有更大的差异，未来几个月利差可能会扩大。一年前，在第三阶段量化宽松的高峰期，美联储每月购买850亿美元的债券——相当于一年1万亿美元——但自1月份以来，它一直在缩减购买规模。埃尔-埃利安表示:“到10月份，美联储将完全退出量化宽松政策。”“这表明，利率可能会在明年年中开始上升。相比之下，欧洲央行(European Central Bank)可能会在9月至10月期间进一步放松货币政策和日本银行美国的货币政策仍将保持超宽松。”
尽管埃尔-埃利安对美元兑欧元进一步升值有信心，但他不太确定日元兑美元的走势。他说，与欧元区不同，日本有能力随时将资金汇回国内，这意味着日元的走势要更难预测一些。即便如此，其他观察人士预计日元兑美元将继续走弱。例如，在7月14日发表的一份报告中，美银美林驻东京的首席外汇策略师Shusuke Yamada预测，“受不断扩大的美日收益率差距的推动”，日元将在今年年底跌至108。
5月7日，美元兑欧元汇率为1欧元兑1.39美元，7月28日为1欧元兑1.34美元，埃尔-埃利安预计美元汇率将继续走强，到今年年底达到1欧元兑1.30美元。他还认为美元对日元正在升值。美元兑日圆近期上涨，从7月18日的101.34日圆兑美元升至7月28日的101.82日圆，较2011年10月的75.83日圆峰值急跌34%后略有回落。
埃尔-埃利安说，美元上涨背后的第二个因素是人们对“美国经济虽然没有达到逃逸速度，但仍将强于欧洲和日本”的预期。“美国经济也正受益于一个显著的、积极的生产力冲击，能源革命的形式他指出，这是一种欧洲和日本都没有经历过的经济刺激。
其他驻美国的市场观察人士也开始谈论美元的反弹。例如，高盛集团(Goldman Sachs Group)预测，未来一年美元兑发达国家和新兴市场的汇率将上涨4.3%，而对最发达国家的汇率涨幅最大。高盛分析师Robin Brooks和Michael Cahill在7月17日题为"美元牛市正悄然变得更强"的报告中指出，两年期美国公债与两年期欧洲公债利差的扩大应该已经将美元兑欧元推高。布鲁克斯和卡希尔写道:“尽管利率市场正在定价美国经济的周期性表现，但美元并非如此。”两位作者表示，“我们认为，美元之所以滞后于利差，是因为它对美联储(Fed)有关保持低利率的言论更为敏感。”他们预计，随着市场加大对美欧债券利差的重视，美元将上涨。
哪些货币具有长期优势?埃尔-埃利安表示，新兴市场货币值得长期关注，因为它们与这些经济体的低债务和赤字水平以及高经济增长率有关。尽管今年到目前为止，许多新兴市场货币相对于美元已经贬值，“长期来看，我认为美元相对于-à-vis一篮子新兴市场货币将会贬值，”埃尔-埃利安说。不过，他不愿透露具体货币的名称;他确定了篮子里的四种货币:中国人民币、巴西雷亚尔、印度卢比和南非兰特。
尽管美国的利率高于欧洲，但以历史标准衡量，仍处于低位。埃尔-埃利安指出了抑制美国利率的三个因素。首先，由于美国国内的油页岩开采和水力压裂活动，美国已经不像欧洲和日本那样容易受到油气供应中断的影响，而且这种影响正变得更小。其次，美联储正在推行保持低利率的政策。第三，他说，美国经济虽然强于欧洲和日本，但仍“低于增长预期”。
多年来，债务与美国国内生产总值(gdp)之比不断上升，令美元兑其他货币持续走软，并促使市场观察人士如美国财政部(U.S. bureau of debt)和美国财政部(U.S. bureau of debt)等詹姆斯·瑞卡兹以及史蒂夫·福布斯(Steve Forbes)警告说，美元疲软会让国际货币体系和全球经济容易受到可怕后果的影响。埃尔-埃利安说，目前，美国国会预算办公室(Congressional Budget Office)预计，在9月30日结束的2014财年，赤字将降至4,920亿美元，债务占gdp的比例暂时趋于稳定。“但当人们放眼未来几年，着眼于更长期的福利问题时，人们担心债务将继续上升，”他表示。