Pax GEM团队:挖掘绿色市场中隐藏的宝石

时隔几年之后，Pax全球环境市场基金(GEM)又开始买入可再生能源股票。

一个全球性的清洁技术基金会避开与其使命同义的行业，这似乎有悖常理。但管理该基金的投资组合经理休伯特•阿尔茨(Hubert Aarts)、西蒙•戈特利尔(Simon Gottelier)和布鲁斯•詹金-琼斯(Bruce Jenkyn-Jones)在看到泡沫时就意识到了。他们来自伦敦Impax资产管理公司，是Pax World Management的副顾问。它们基本上避开了可再生能源，在2009年至2013年期间，当太阳能市场开始崩溃、导致数十家公司破产倒闭时，它们避开了当时困扰许多注重环保的股票基金的低回报率。

得益于这样的远见，该基金机构级的五年年化回报率为14.09%，略低于摩根士丹利资本国际全球指数(MSCI World Index)，该指数涵盖了广泛的发达国家股票。机构类基金的1年期和3年期回报率分别为24.99%和11.9%，略高于基准指数。

罗马帝国的宝石,七个可持续策略之一提供的和平世界,朴茨茅斯,新的Hampshire-based基金管理公司,专注于可持续性和环境、社会和治理(ESG)投资,包括增长和价值股的市值,至少40%的来自于美国境外。包括一些位于新兴市场的公司。由于可再生能源行业似乎正在好转，该基金正在该领域寻找买入机会，最近又加入了中国光伏组件制造商天合光能(Trina Solar)。

Impax上市股票主管詹金-琼斯(Jenkyn-Jones)表示:“我们喜欢投资于回报强劲、利润率高、增长前景稳定而明显的市场。”“我们认为，鉴于全球市场的强劲增长前景，而不仅仅是几个受到补贴的孤立市场，(可再生能源)目前看起来相当有吸引力。所以，这么多年来，我们第一次增加了曝光率。”

让该基金从一个表现不佳的行业中撤出的关键很简单:一个多样化的投资组合。为了通过Pax创业板的投资要求，公司必须有20%的收入或投资资金来自于该基金所专注的资源优化行业之一——能源效率、污染控制、水资源和废物管理、可持续食品和农业，以及可再生能源。亚慱体育app怎么下载该基金广泛的尽职调查程序包括一个十步分析，其中考虑了公司在市场中的地位、股票催化剂和股票风险等常见投资标准，特别是围绕董事会构成等问题的治理考虑。

创业板团队还试图确定一家公司是否比同行拥有技术优势。例如，在汽车行业，他们寻找德尔福汽车(Delphi automotive)和博格华纳(BorgWarner)等公司，这两家公司都位于密歇根州，它们提供先进的技术，用于改善传动系统和减少排放，在周期性复苏和收紧的监管中发挥作用。

戈特列尔表示:“当我们投资德尔福或博格华纳等公司时，我们投资的是能够应用于数百万辆汽车的燃油效率和减排技术，而不是嵌入在几千辆汽车中的技术。”“因此，我们正试图获得更广泛的、全球大众市场的数量效应——尽管这带有一定程度的嫉妒，因为我们在过去的几年里没有拥有特斯拉。(创业板研究团队认为，这家总部位于加州帕洛阿尔托的电动汽车制造商被严重高估了。)

Gottelier的专长领域是水资源和废物管理，该基金从美国住宅建设的反弹中获利，并预计将从商业建筑的复苏中持续受益。位于马萨诸塞州北安多弗的瓦茨水技术公司(Watts Water Technologies)提供管道基础设施，是该基金的十大资产之一。目前其他热门企业还包括瑞典的国际加热技术公司NIBE Industrier，以及中国最大的水净化供应商之一Ozner Water。

自该基金2008年成立以来，创业板团队就一直在一起，团队本身就是一个跨学科的组合，也可以说是一个多样化的投资组合。除了这3位基金经理之外，还有12位分析师负责这只基金。

首席投资组合经理Aarts拥有主流投资管理背景，曾在荷兰马斯特里赫特大学(Maastricht University)获得MBA学位，此前曾在美林投资管理公司(Merrill Lynch investment Managers)和Cambrian Capital Partners工作。Gottelier是水务股的首席分析师，他从威立雅环境公司(Veolia Environnement)加盟Impax，在那里他是一名金融分析师，负责研究英国受监管的水务行业。他曾任职于NM Rothschild & Sons和Deutsche Bank，在那里他为欧洲和美国的客户提供战略、并购和融资建议，涉及广泛的工业子部门。他获得了英国布里斯托尔大学的现代语言学位

戈特列尔说:“对我来说，人文学科学位的很多技能与金融分析惊人地相关:主要是分析大量数据，找出重要的东西。”

另一方面，Jenkyn-Jones开始学习自然科学，在牛津大学主修化学，然后在伦敦帝国理工学院完成环境技术硕士学位。他后来在巴塞罗那IESE商学院完成了MBA。“我在环境市场看到了很多机会，”他说。“我意识到，要实现这一目标，需要大量的金融投资。”

根据詹金-琼斯的说法，对于机构投资者来说，投资组合适合他们的投亚博赞助欧冠资的问题可以用几种不同的方式来回答。它是一种全球股票战略、资源敞口多元化和ESG授权。

Jenkyn-Jones说:“考虑到全球市场是如何演变的，随着对资源效率和减轻环境影响的关注，以及监管、技术和并购驱动因素，我们应该能够提供更高的回报，因为这些市场的增长速度超过全球经济。”“事实上，我们所做的ESG工作确实帮助我们找到了更好的公司。”

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