在本周晚些时候，在堪萨斯城艾滋病福利的杰克逊洞研讨会上，欧洲仍然是宏观和地缘政治风险叙述的重点。虽然过去几个月出现了一些积极的信号，例如惠誉升级长期爱尔兰债务，但经济学家和市场分析师的整体情绪仍然是令人困惑的。大卫罗森伯格，主要经济学家和策略家在多伦多的财富管理公司Gluskin Sheff + Associates，“毫无否认，欧元抵抗最少的路径下降。”周四的法国和德国的购买经理指数正在热切期待私营部门活动步伐的任何信号。在地缘政治风险方面，乌克兰官员今天在周一对一名车队的袭击发布了攻击，没有幸存者强调了该国东部冲突的加速风险。
通胀合同在U.K.7月U.K.今天发布的消费者价格通货膨胀比预测比年化1.6％更柔软。鉴于对消融条件的担忧，英格兰银行在近期债务局收紧行动的前景不太可能。分析师关注货币政策委员会的注意事项，明天将是成员之间的任何部门，以便在那里劳动力市场的住宿政策进行任何进一步积极影响的前景。
中国银行利润增长放缓。国内银行于2014年第二季度的净收入增长8.5％，低于分析师预测。批判性地，银行对坏账的增加的规定代表了金融机构上次报告的一倍多的水平。投资者正在关注中国贷款人的信用质量问题，最近几周官方的中国媒体渠道上有一个主题决策者。分别，在昨天7月份报告的家庭价格水平的收缩之后，七天回购率在银行间市场的多月份收缩率，作为流动性干预的前景中国人民银行变得更有可能。
U.S.预计收银台的价格预计将略微上涨。7月的消费者通货膨胀将在美国释放。达人预测要求核心水平的边际增加，但标题指数在较弱的能源价格上仅在月份的0.1〜0.2％上推出。今天早上，SociétéGénérale的跨资产研究小组写道，该指数的增加0.2％将使年度率推动到美国联邦储备目标门槛以上的2.2％。
第二季度盈利季节进入家庭延伸。美国二零一季度2014年第二季度的公司今天包括明尼阿波利斯 - 总部医疗产品制造商 - 最近企业反演- Medtronic和Boston的折扣零售连锁TJX公司。亚特兰大总部家庭改善零售商Home Depot今天早上报道了同样的销售，击败分析师的预测，为推动1.52美元的收益的期限明显为5.8％，这是一个反弹，这也是美国房主活动的积极征兆。在欧洲，丹麦航运巨头AP Moeller Maersk通过年底提高了其盈利指导，对运输集装箱的强劲需求。
投资组合视角：多才类财富的机会主义定位-Ignacio Pakciarz，Bigsur Partners
经过2008年级的金融危机，我们一直处于漫长而缓慢的经济和市场周期，其中巨大的金额已经陷入了更多的资本市场的液体区域。随着美联储在10月的定量宽松，我们在Bigsur认为欧洲央行将很快开始定量宽松，延长这一循环至少还有两三年。这个循环使得在三个传统资产类别中难以看到明确的价值。对于一个，难以保持现金，当实际上，它产生-2％。投资者仍应以至少10％的现金持有至少10％，以便利用可能快速的机会所需的灵活性，如此黑天鹅爆发和资本市场快速销售。对于债券，我们在未来五年内实现多元化的固定收益组合的年度绩效是1-2％。虽然高档债券提供负面的实际利率，但信贷额在最紧密的级别。作为喂养椅子珍妮特耶伦警报投资者，高收益市场的估值是极端的。股票略微高估，但与其他两个主要资产类别相比，提供更多价值。
我们为期五年的股票的预测返回，每年约为5-6％，低于牛市开始的18％，我们相信我们在第七局。虽然重点将是企业收益，但股票可能从循环高峰期的16至18倍的价格上涨。投资者正在寻找寻找产量的股票 - 这是罕见的。总而言之，与五年前的投资景观相比，传统资产课程的机会受到绝对基础的限制。
那么这会让我们留在哪里？我们在Bigsur侧重于寻找非传统收入生产资产，提供约10％或实际率约为8％的内在价值。这些包括核心商业房地产;机会主义的硬币贷款（针对优质资产）;私人债务和其他利基资产课程，如投资与皇室汇总的债务证券，例如领先的药品。我们相信随着时间的推移，流动性也将最终流入并推出这些类型的非传统资产的价值。
Ignacio Pakciarz是Bigsur Partners的创始合作伙伴，位于迈阿密的全球多摩利楼。