当机器人顾问收集资产时，这个模型仍然没有被证实

所谓的机器人顾问似乎准备撼动美国金融服务业。最近推出的数十家在线服务提供商，无一例外地都得到了风险投资公司的支持，为那些不寻求个人风格的投资者提供资产管理和财务规划服务，而个人风格一直是财富管理的标志。总部位于纽约的研究公司Corporate Insight称，该集团管理的美国资产总额接近170亿美元。该集团的领导者包括Betterment、FutureAdvisor和Wealthfront。

支持者表示，纯在线咨询公司将像上世纪90年代的在线折扣经纪公司那样开拓市场份额。更多悲观的观察家认为，与报税或预订度假相比，普通投资者不大可能将财务建议和管理委托给软件项目。网络公司最近的战略转变似乎支持了这样一种观点，即如果不增加真实的、活生生的人，他们将很难实现盈利。

机器人顾问有两种类型：一种是全权委托管理资产的顾问，另一种是只提供建议的顾问，通常是通过财务规划和管理软件，再加上有关股票和债券市场投资的教育材料来提供建议。前者大多采用被动算法组合策略，并根据个人投资者的风险状况进行加权交易所买卖基金.

事实证明，这些新市场进入者善于从精通互联网的千禧一代（1981年至1996年出生的一代）那里收集资产。但作为投资者联合资本金融顾问公司（United Capital Financial Advisers）咨询高级副总裁马克•齐奇（MarkCiucci）认为，获得财富和承担家庭责任，他们需要的服务只有有血有肉的顾问才能提供。

“我们不相信投资者他们将长期和机器人顾问呆在一起，原因很简单，他们离退休越近，意识到市场的另一次衰退可能会破坏他们的所有计划，他们将寻求超越简单投资组合分配的建议，”Ciucci说，他的新港滩，这家总部位于加州的公司在美国有47个办事处，管理着大约100亿美元。

“我们相信投资者他补充说，他指的是一条经验法则，即退休人员每年应提取的最高限额，以避免耗尽他们的储蓄。Ciucci说，人力资源顾问之所以有价值，是因为他们能够全面地看待投资者的情况，就像医生从一系列治疗方案中进行选择一样。

帮助他的是位于旧金山的机器人顾问FutureAdvisor，自2010年推出以来，该公司一直专注于大量富裕客户。该公司的平均账户规模为14万美元，远大于其主要竞争对手，尽管只有1500名付费客户，而其免费咨询平台的用户只有15万。

FutureAdvisor计划扩大其个人服务，因为客户的需求变得更加复杂，通信和招聘主管Chris Nicholson说。

不过，目前尼科尔森认为，只有在线顾问才能进入一个新兴投资者群体，这是一个开放的竞争环境。他说：“重要的是要记住，机器人顾问正在为数以百万计的大众富裕家庭提供服务，而这些家庭是有线电视公司和独立顾问从来没有时间的，因为他们不是一个有利可图的群体。”。

据尼科尔森说，在线顾问通过扩大投资家庭的基础，教导未来富裕家庭期待和依赖财务建议，帮助他们的全方位服务的同行。尽管他认为像FutureAdvisor这样的服务最终会在被动投资的投资组合中占据很大一部分，但他预测，在提供更为复杂和定制的服务方面，传统顾问将保持优势。

网络新贵们可能会将怀疑论者斥为勒德主义者，但他们的长期前景仍不明朗。机器人顾问的商业策略来源于消费者技术惯例，而非金融服务规范。它们提供免费或超低成本的服务，吸引投资者加入，然后随着账户余额的增长，向客户推销优质产品。

因此，这些公司大多依赖于风险投资，因此它们面临着与其他大众市场初创企业相同的挑战：在资本耗尽前实现可持续盈利。业内人士表示，根据已公布的费用和管理资产推断出的收入，再加上已宣布的风险资本注入，没有一家顶级企业接近盈利。

两家最大的机器人顾问公司最近的变化表明，这类机构正在重新思考自己的商业模式。总部位于纽约的Betterment公司没有与人类竞争，而是为独立财务顾问提供了一项新的服务，该服务将于9月份推出测试版。这家成立4年的公司拥有4.1万多名直接客户。该公司的投资者包括安瑟米斯集团（Anthemis Group）、花旗风险投资公司（Citi Ventures）和门洛风险投资公司（Menlo Ventures），以及传统的财富管理公司贝塞默信托公司（Bessemer Trust Co.）和西北共同资本（Northwestern Mutual capital）。

Betterment的联合创始人兼首席运营官Eli Broverman说，Betterment将低成本的在线体验与人工指导结合起来的能力是双赢的。“我们看到了一个很好的机会，可以与顾问合作，让他们拥有由技术驱动的一流投资产品，这样他们就可以把时间花在其他富有挑战性的领域，如房地产规划。”

不过，目前尚不清楚Betterment首次向顾问提供的服务是否能与现有的客户关系管理和报告供应商或托管经纪交易商提供的平台脱颖而出。太浩湖财富管理公司（Lake Tahoe Wealth Management）首席执行官理查德•迪（Richard Dee）表示：“最终，这一切都将取决于价格。”。“规划软件、基于云的报告资源和定量投资组合再平衡模型已经非常容易获得，而且价格合理。”

迪伊认为，考虑到一家集规划、资产管理和客户关系管理（CRM）服务于一体的服务提供商，对财富管理公司而言，最具吸引力的产品将是一种低成本的产品，它们可以用于规模较小的客户。他半开玩笑地称自己的公司是一家电子人顾问公司；该公司成立于2012年，总部位于内华达州西风湾（Zephyr Cove），它将在线访问顾问和投资组合信息与高接触个人服务结合起来。

Wealthfront是最大的在线咨询公司，拥有约13000名客户，平均账户规模为90000美元。该公司正将目光投向机构市场，而不是像竞争对手一样向个人投资者市场的服务密集型领域扩张。该公司成立于去年年底，管理着13亿美元的资产。

Wealthfront对501（c）投资者的客户服务采取了相同的方法——非盈利实体，如捐赠和养老金-至于个人客户。这家总部位于加利福尼亚州帕洛阿尔托市的公司对第一批100万美元的资产不收取任何费用，此后将收取25个基点的费用。首席执行官亚当•纳什（adamnash）将这一举措描述为一种补充，而非战略转变：“这是我们使命的一部分，每个人都应该得到成熟的财务建议。”

纳什坚称，“财富阵线”仍将重点放在千禧一代市场上，据他估计，千禧一代占美国人口的9000万人，其总净资产超过2万亿美元，到2018年可能增至7万亿美元。到目前为止，该公司已经从Greylock Partners、Index Ventures、Ribbit Capital和Social+Capital Partnership以及天使投资人（包括马克·安德森以及Andreessen Horowitz的Ben Horowitz和雅虎总裁兼首席执行官玛丽莎·梅耶.

纳什断言：“我们公司将为千禧一代提供服务，就像查尔斯·施瓦布为婴儿潮一代所做的那样。”。施瓦布从上世纪70年代初的投资时事通讯业务中萌生，彻底改变了贴现经纪行业，短短20年就成为一家巨头。机器人顾问公司的风险资助人是否能等那么久才能成功，这是一个悬而未决的问题。