马克•莫比乌斯(Mark Mobius)对新兴市场的信心仍未动摇

78岁的马克·莫比乌斯(Mark Mobius)像职业举重运动员一样健康。尽管邓普顿新兴市场集团(Templeton Emerging Markets Group)的执行董事长每年出差300天，但他坚持每天跑步和举重的锻炼方式来保持身材。同样，莫比乌斯是新兴市场和前沿市场的坚定支持者。他认为，除非发生世界大战或自然灾害，否则全球经济正在走向均等化，发展中国家将在未来几十年保持增长。

莫比乌斯在美国富兰克林邓普顿投资公司(Franklin Templeton Investments)负责管理14只基金新兴市场在过去的两年里，这是一个买入的机会。长期的眼光帮助这位经验丰富的股票经理将其集团的资产从1987年的零增长到约400亿美元。1987年，他加入了邓普顿爵士(Sir John Templeton)在香港创立的邓普顿Galbraith & Hansberger公司。

莫比乌斯将新兴市场的抛售归咎于此对冲基金被美国联邦储备委员会缩减量化宽松计划的前景所惊吓。在押注新兴市场主权债与美国公债的价差后，许多投资者亏本抛售合约，促使一些全球机构投资者撤回至发达市场。亚博赞助欧冠

莫比乌斯在富兰克林邓普顿(Franklin Templeton)驻香港中环办事处表示:“抛售是由于缩减购债规模带来的心理影响。”“但在心理冲击缓解后，许多人意识到增长仍在继续新兴市场”。

数据支持他的说法。摩根士丹利资本国际新兴市场指数(MSCI Emerging Markets Index)自2010年4月触及1,200点的高点以来一直起伏不定，随后下跌逾30%，至当年晚些时候的830点。此后，该指数又出现了三次涨跌，今年2月降至917。截至8月底，该指数已突破1,080点，为2010年以来最高水平。

莫比乌斯是在美国出生的德国公民，拥有麻省理工学院(Massachusetts Institute of Technology)经济学博士学位。他认为，新兴国家已经回到了长期的周期性牛市。他指出，随着央行放宽对存贷款比率的要求，多年来囤积现金的银行可能会释放现金。莫比乌斯表示:“等待投资的资金太多了。”“这是为什么新兴市场都做得很好。”

他还预计，从非洲到南美等前沿或欠发达国家的股市将表现强劲，这些国家正享受着向市场经济转型带来的红利。亚洲和非洲的年增长率都在6%左右，莫比乌斯解释说:“这为新兴市场的投资者创造了一个全新的舞台。”

莫比乌斯投资发展中国家已有40多年。在加入邓普顿(Franklin Resources于1992年收购了邓普顿新兴市场基金)之前，他曾是台湾台北国际投资信托有限公司(International Investment Trust Co.)的总裁。莫比乌斯目前在全球18个办事处领导着51位经理和分析师。他和他的团队的旗舰基金邓普顿亚洲增长基金(Templeton Asian Growth Fund)表现尤其出色，该基金规模为127亿美元，截至7月31日的12个月累计上涨14.2%。该基金过去10年的年化回报率为13.7%，较摩根士丹利资本国际亚洲(不含日本)指数和研究公司晨星(Morningstar)旗下的亚洲(不含日本)股票基金类别分别高出1.43和2.98个百分点。

性能在所有新兴市场不太让人印象深刻。截至7月，规模为8.86亿美元的邓普顿新兴市场基金(Templeton Emerging Markets Fund)公布的10年年化回报率为8.38%，落后于摩根士丹利资本国际(MSCI)新兴市场指数3.99个百分点，落后于晨星(Morningstar)全球新兴市场股票基金类别2.26个百分点。

在莫比乌斯看来，新兴市场相对于发达经济体的广泛优势包括更高的增长率、更低的债务和更大的外汇储备。他表示:“这提供了一个潜在的积极的宏观经济背景，辅之以蓬勃的消费增长。”谈到国家，他是不可知论者:“对我们来说，最重要的是个股的基本面。”

然而，他尤其看好巴西，中国和印度．他特别提到了中国，中国已经启动了针对从腐败到城乡一体化发展等方方面面的改革。至于印度，总理莫迪莫比乌斯认为，最近的压倒性胜利证明了市场人气和股价的改善速度是多么快。他指出，印度的储蓄率相对较高，人口年轻，经济多元化。他指出，“印度的中产阶级也有大幅增长的潜力，这意味着它可能成为一个更大的消费市场。”

莫比乌斯在新兴市场寻找那些利用技术提高利润的企业，无论是一家利用计算机技术提高服务质量的银行，还是一家采用创新勘探方法的矿业公司。但他也看到了来自数字通信工具的威胁。他表示:“技术正在推动对风险的认识，因此也在推动所有风险。”“如果人们快速知道发生了什么，他们会迅速做出反应，也可能会犯更多的错误。”

他补充称，即时获取信息提高了客户对短期收益的需求，使他的工作变得更加艰难。不过，莫比乌斯表示，他永远不会改变自己的简单战略:“找到那些管理良好、能够从技术变革中获益的公司，并与它们长期合作。不要跳来跳去。“••