隔夜市场新闻仍然聚焦于乌克兰东部、伊拉克和叙利亚冲突的加剧。美国股市成交量仍远低于本季度的历史平均水平，地缘政治动荡导致股市波动加剧的可能性依然很高，但尚未实现。面对欧元区经济放缓的证据越来越多欧洲央行(ecb)由于天然气价格从俄罗斯禁运前飙升，美国面临越来越大的政治压力，要求其在冬季来临之前采取货币措施。面对一个长假周末，投资者面临的一个大问题仍然是，怎样才能动摇股市信心?
日本公布的7月份数据令人失望。今天在东京公布的7月份工业生产数据比预期的6月份增长了0.2%。另外，剔除波动性较大的食品成分后，7月消费者价格指数(cpi)年率与上月持平，为3.3%。然而，除去4月份引入的新销售税的影响，登记的房价仅上涨了1.3%，远低于最低水平日本银行的目标。与Abenomics市场对日本央行增加流动性措施和政府推迟第二轮消费税上调的猜测，正日益成为市场风险叙事的一部分。
欧元区消费者通胀停滞不前。根据今天在卢森堡发布的一份报告，欧元区8月份的消费者通胀水平上升了0.3%，而7月份是0.4%，这是自2009年以来欧盟统计局记录的最缓慢的增长率。意大利的消费者价格指数本月同比下降了0.2%，这是自1959年以来的首次下降，这意味着这个欧元区第三大经济体正处于通货紧缩之中。另外，欧元区7月份失业率维持在11.5%不变。最新一轮疲弱的数据只会加大欧洲央行行长马里奥•德拉吉(Mario Draghi)面临的政治压力，要求他在9月4日召开的欧洲央行政策制定小组下次会议上采取行动。
美国7月份消费者数据即将出炉。美国7月个人消费支出(PCE)数据由于今天今天将分析人士关注的一个焦点,预期支出较前月增长0.1%后,前0.2%,月收入0.3% 0.4%,月综合指数同比增长1.6%。另外，密西根大学修正后的8月消费者信心数据也将于今日出炉，预估为80.4，低于此前预估的81.8。
新兴市场的GDP数据将于今天发布。主要新兴市场的宏观数据将于今日公布。普遍的预测表明，印度和印度的国内生产总值(gdp)增长存在分歧巴西．最近几个月公布的制造业数据增加了人们对改革的希望印度总理纳伦德拉·莫迪市场普遍预估第二季经济成长年率为5%，此前预估为4.6。由于产量和投资下降，预计巴西今年第一季度的增长水平将出现自2009年以来的首次环比收缩。
美国谷物价格上涨。截至今天上午，芝加哥市场小麦期货价格连续四个交易日上涨，地缘政治方面的担忧引发了对出口需求的猜测。乌克兰粮食生产者可能会因为俄罗斯不断升级的入侵而推迟收获活动;其他黑海粮食生产国，如土耳其，在本季度早些时候经历了恶劣天气。芝加哥商品交易所小麦价格仍远低于去年创下的高位。
投资组合视角:恐惧驱动了过去35年“最不有趣的牛市”- - - - - -蒂姆·戴尔，Sage资本顾问公司
投资者早就知道，恐惧和贪婪共同推动着市场价格。然而，许多人没有看到的是，情绪通常是一种反趋势的迹象。
用总部位于田纳西州诺克斯维尔的壳牌资本管理公司(Shell Capital Management)总裁兼首席信息官Mike Shell的话来说，“投资者往往在价格上涨后过于乐观，而在价格下跌后则更加担心。”
因此，尽管美国股市的牛市已经持续到第五个年头，但许多人仍持观望态度。这是因为众所周知的乌云似乎总是笼罩在他们的肩上。对2000年互联网泡沫和2008 - 09年金融危机那样的下一次大萧条的恐惧。
我最近刚参加完一个大型资产经理会议。一位小组成员说:“这是他们职业生涯中最无聊的牛市。”这是在几个小组中反复出现的主题。如果这些人错过了，那么那些没有遍布全球的数百名研究分析师的普通人呢?
仔细研究情绪指数可以提供一个可能的答案。这一指标表明，恐惧是这个市场的驱动力。如果你没有注意到，美国大盘股也在这个市场环境中创下历史新高。
关键是，仅仅因为有人感觉或预测“下一个大”崩溃即将到来，并不意味着它真的就会发生。许多错过了这场盛宴的人现在正在寻找一种纠正，以证明他们的惰性。市场以正常的周期性方式吸气和呼气，直到达到极端。从历史上看，当投资者情绪倾向于恐惧时，坚持立场并持有有利头寸会获得回报。
当基金经理、媒体和投资公众开始对创纪录的高点和强劲的市场势头沾沾自喜时，也许是时候对冲并获利了结了。
蒂姆·戴尔(Tim Dyer)是圣人Capital Advisors这是一家总部位于加州拉霍亚的资产管理公司。