While the macro and corporate news is looking to be a bit slow this week — compared to last week, anyway — there is plenty to discuss, starting with a speech today from European Central Bank President Mario Draghi before the European Parliament and speeches from seven U.S. Federal Reserve officials.
Tesco迷失在超市。Tesco，美国最大的超市连锁店，今天宣布，2014年上半年宣布收益，并探讨了过去的会计实践，以研究利润超过2.5亿英镑（40880万美元）的利润。与调查有关四位高级管理人员已被暂停。TESCO在多个月内第三次也将其前瞻性利润前景降低。
德国公司在美国购买狂欢。药品巨头默克宣布收购了170亿美元的170亿美元的德国大会的Sigma-Aldrich，这将使德国公司的生命科学推出。另外，西门子宣布达成协议，以获得休斯顿和巴黎的总部，以76亿美元的收购。这标志着西门子在北美石油和天然气设备行业的占地面积大幅增加。分别以140美元至83美元，购买价格分别代表周五关闭的37％近似。
美国家庭销售数字预计将显示更快的速度。8月份的现有房屋销售数据将于今早在10时，在美国东方发布，达成边际上涨的共识预测为5.18亿单位的年度速度。经过7月份举行的六月向前修订后，分析师预测，单一家庭住宅将继续成为最强的细分市场。
一组20次会议结束。G-20会议在周末结束时呈现出鲜明的警告。根据澳大利亚北部的热带举行的官方公报，“我们注意到金融市场中过度风险的潜力，特别是在低利率和低利率的环境中资产价格波动。“美国财政部长杰克刘迫切需要用货币干预是在会议上讨论的主要话题。
投资组合透视：龙掌的游戏更换器-弗朗西斯苏格兰，布兰登环球全球投资管理
欧洲央行总统马里奥·德拉希终于释放了欧洲风格的量化宽松。在意大利中央银行商与美国经济学媒体上的意大利中央银行商可以采取行动之前，它认为通货紧缩的白人。但是，如果他派遣他所承诺的所有情况，他已经为欧洲和全球固定收入市场进行了一系列主要比赛更换器的舞台。
他的行为在今年的概念概念之一重量：美国政府债券市场的实力。有明确的迹象表明美国的Mojo正在激动，违背了经济悲观主义所暗示的低水平的长期财政收益率。工业生产，工资单业和实际零售额远高于2007年高度高，汽车销售巡航进入该区域。全国独立业务联合会（NFIB）小型企业调查报告招聘计划和职位开口处于强大的上升趋势。如果趋势持续存在，企业将更加担心找到员工而不是销售。消费者信心正在上升。贷款正在扩大。
那么，抑制财政收益率是多少？在我们看来，美国经济之外的放气压力，而不是来自欧洲的因素是这种抑制财政收益的因素。
欧洲在联盟的部分地区已经在零低于零之下的逆转失业率陷入了保障处高速公主。这种自我造成的经济混乱代表了经济政策的巨大失败。由于大萧条以来最严重的金融危机之后，欧洲央行选择提高利率，而欧盟追求教条财政整顿。如果没有Draghi 2012的承诺，联盟会爆炸做它需要的事情。随着桌面的风险，欧洲债券收益率已经倒入了董事会的多世纪低点，反映了持有的通货紧缩。
In our view, Draghi’s move to introduce aggressive monetary reflation is the beginning of the end of this great bond rally, and with it comes the beginning of a lessening of external deflationary pressure weighing on the U.S. The rally in core European government bonds is over, and the weight on Treasury yields will soon begin to lift.
弗朗西斯苏格兰是全球宏观研究的主任Brandywine全球投资管理在公司的蒙特利尔办事处。