在过去30年里，金融领域几乎没有什么保持不变，但固定收益投资者总是可以指望比尔•格罗斯成为太平洋投资管理公司的债券之王和接电话的人力交易员。格罗斯已经去了PIMCO的竞争对手Janus Capital，活着的交易员可能已经不多了。
去年利率上升时，基金经理和投资者尝到了买卖公司债券可能变得多么困难的滋味。格罗斯上个月宣布离开太平洋投资管理公司(Pacific Investment Management Co.)后，固定收益市场动荡不安，一些交易员说，他们甚至连高收益债券都没能得到竞购。在美联储(Federal Reserve)警告将削减债券购买计划后，流动性在2013年春夏下降了约25%。债券购买计划曾帮助将利率维持在低位。自金融危机以来，随着投资银行去杠杆化，金融体系内流动的流动性有所减少。考虑到加息的威胁，投资者正在寻找新的债券交易方式。
虽然电子交易不能解决市场的困境，但它可能是部分答案。有了电子平台，买家和卖家可以更容易地找到流动性的替代来源。研究公司Greenwich Associates的市场结构和技术咨询主管凯文•麦克帕特兰(Kevin McPartland)表示，Greenwich最近的一项调查发现，2013年，69%的买方公司进行了一些电子交易。到2014年第一季度，这一数字跃升至80%。麦克帕特兰解释说，在过去，交易员会立即拿走经理的全部1亿美元头寸;今年他们可能会拿走2000万美元。但他强调，许多老问题困扰着新技术的使用。例如，经理们希望与最大的经销商保持良好的关系，这样他们就能不断接触到公司的新问题。
纽约固定收益交易软件提供商iTB的首席执行官Michael Chuang说，最好的基金经理都在买入电子交易，为最坏的情况做准备。“一位经理告诉我，‘我现在不需要这个，但当波动来临时，我会打电话给交易商，但他们不会回答，’”Chuang说。“紧急情况下，打碎玻璃:这就是现在的电子交易。”
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