2004年，八个东欧国家梦想着达到西欧现有欧盟成员国的生活水平，加入了欧盟。十年后，波兰在实现这一梦想方面取得了巨大进展，为投资者创造了机会。
“波兰是东欧经济趋同最成功的例子，”维也纳法国巴黎银行投资合伙人(BNP Paribas Investment Partners)专门研究中欧和东欧的克里斯蒂安•彼得(Christian Petter)指出。
波兰加入欧盟时，按购买力平价计算，其人均国内生产总值约为欧盟平均水平的30%。去年达到了23275美元，即66%。总部位于华沙的私人股本公司企业投资者(Enterprise Investors)总裁亚塞克•西维奇(Jacek Siwicki)预测，波兰“很可能在未来20年内”达到欧盟平均水平。从目前的趋势来看，这一预测似乎是合理的。他指出:“作为投资者，我们显然受益于这种融合。”Enterprise Investors在去年筹集了3.14亿欧元(3.96亿美元)后结束了其波兰企业基金VII的融资。约三分之二的资金将投资于波兰，主要投资于由国内消费与西欧消费趋同推动的行业，如消费品和零售。
在截至6月的12个月里，波兰经济增长了3.3%，欧盟委员会(European Commission)预计波兰全年的经济增长率为3.2%，高于2013年的1.6%。尽管以前十年的标准来看不算高，但这一增长速度将是欧盟整体增速的两倍。强劲的出口和国内需求推动了经济增长。这在很大程度上源于该国政治上的相对稳定，并且考虑到该国仍在使用złoty，与欧元危机绝缘。但是，尽管波兰的经济基本面看起来相对乐观，这个国家也不能完全免于经济危机的影响宏观问题在其边界．
对西方来说，欧元区是个弱国。“波兰在很大程度上仍然受制于欧洲的命运，”总部位于伦敦的Stone Harbor Investment Partners新兴市场债券投资组合经理Angus Halkett说。Stone Harbor Investment Partners是一家总部位于纽约的固定收益管理公司，拥有650亿美元的资产。例如，波兰仍然是欧盟结构基金(EU Structural Funds)和凝聚力基金(Cohesion Fund)的最大接受国，这些基金每年从较富裕的欧盟国家分配给较贫穷的欧盟国家。
对于Stone Harbor和其他以美元为基础的投资者来说，złoty-dollar的汇率对回报至关重要。鉴于złoty实际上是欧元的卫星货币，złoty最近反映了欧元对美元的下跌。由于货币疲软和低利率Stone Harbor减持了波兰债券，而波兰债券传统上是全球固定收益投资者在中欧和东欧最大的投资品种之一。
俄罗斯和乌克兰之间的地缘政治僵局阻碍了俄罗斯与波兰和其他西方国家的贸易。“如果你有一家非常依赖俄罗斯和乌克兰的波兰企业，”斯威基说，它往往不会被私人股本和风投公司发现。他继续说道:“这些天你不会到处展示它。彼得表示，这甚至也适用于国内投资者:“我从客户那里看到，波兰投资者已撤出国内和地区资产。”
不过，彼得也认为，对俄乌危机对波兰经济影响的担忧有些过度，这为波兰股市提供了买入机会股票．他指出，波兰股市的往绩市盈率为14倍。“考虑到波兰的经济增长和较低的政府和消费者债务，这个数字应该更高，”彼得说。基于对波兰前景的乐观情绪，法国巴黎银行Parvest Equity Europe Emerging基金持有约4%的投资组合在KGHM Polska Miedz，以及4%的PKO Bank Polski，后者是波兰最大的银行。
鉴于波兰许多最具吸引力的企业机会并非上市公司，投资者正越来越多地转向私人股本，以此作为进入波兰经济的一种途径。Mid Europa Partners是一家专注于波兰、土耳其和其他中欧和东欧市场的伦敦私募股权公司。该公司认为，国内需求的增长为教育、卫生和零售等消费品和服务领域带来了巨大的机遇。Mid Europa高级合伙人兹比格涅夫•雷库兹(Zbigniew Rekusz)表示:“食品零售是我们积极投资的领域之一。”Mid Europa总部位于伦敦，负责该公司在华沙的团队。“随着可支配收入的增加，不断壮大的中产阶级正在购买高质量的商品。”今年8月，该公司以8亿欧元的价格完成了Mid Europa Fund IV。
Mid Europa拥有波兰最大的便利店公司Zabka Polska，它希望从市场的整体增长中获得部分收益，同时也希望从市场份额的增加中获得部分收益。在很多新兴经济体在波兰，食品零售业是高度分散的，大约一半的市场掌握在夫妻店手中，这很容易成为猎物。雷库兹说:“这里大约有10万家商店，每年有5000到7000家会倒闭。”相比之下，Zabka Polska自2011年被Mid Europa收购以来，门店数量增加了两倍，达到6000家。
在该地区拥有专业知识的私人股本投资者也看到了以出口为重点的企业的强大潜力。2013年，企业投资者以5700万欧元收购了丹伍德100%的股份。Danwood是一家丹麦装配式房屋制造商，2002年被波兰公司Budimex收购，该公司于2008年更名为Budimex Danwood，四年后开始使用丹麦公司的名称。“五到十年前，德国人不想住在波兰工人建造的房子里，但现在我们不再隐瞒这是一家波兰公司的事实，”斯威基说。还有NordGlass Group，一家为汽车、铁路和船运行业生产挡风玻璃的公司，2007年被Enterprise Investors收购;还有BLStream，一家主要服务于西欧的软件服务公司，Enterprise已向该公司投入了550万欧元的风险投资。随着波兰摆脱共产主义遗留下的平庸品质，其商品和服务在西欧的吸引力越来越大，这代表着波兰经济的戏剧性转变。直到最近，“波兰商品的质量在西方还是一种笑话，”Siwicki说。
波兰经济梦想之家的基础已经就位。现在这个国家只需要希望它的邻国远离它的草坪。
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