高速技术的进步终于对全球外汇交易的重大影响,十年之后自动化革命股票交易.
Forex算法在全球范围内的11%上占2013年的11%,这是一份以前的7%,根据一项市场研究公司Greenwich Associates最近的一份报告。格林威治预计到年底,预计将于培训季度的外汇交易到18%的机构投资者。亚博赞助欧冠该公司表示,此类季度最大的用户是对冲基金,该资金雇用了去年的53%的交易量,而企业仅为3%。
来自格林威治(Greenwich)的另一项有趣统计数据显示,全球五大外汇交易商(均为银行)的市场份额正在上升。根据10月份的一项调查,2013年,巴克莱、花旗集团、德意志银行、摩根大通公司和瑞银集团占据了全球外汇交易量的53%,高于上一年的48%。
这两个数据点是相互关联的:五大银行拥有营业额和由此产生的资源,可以在最新技术上投入大量资金,这使它们相对于较小的竞争对手具有优势。
Greenwich Associates市场结构和技术研究主管凯文•麦克帕特兰(Kevin McPartland)表示:“这有点像是一种自我实现的情况。”“这些银行继续保持领先地位,因为它们不断投资和改进自己的产品。投资者是善变的,如果他们觉得没有得到他们所期望的服务,他们就会迅速转向能够提供这种服务的其他人。”
花旗驻伦敦外汇算法执行主管詹姆斯•道尔顿(James Dalton)表示,他的公司从2007年开始对算法交易进行升级中受益,当时算法交易仍是一种精品产品,花旗可以逐步学习。道尔顿说:“现在,如果你向市场推出一种新产品,就必须进行深入的研究和测试,这既昂贵又耗时。”道尔顿补充称,花旗的算法交易量因此在过去一年翻了一番。
一家自称生意兴隆的竞争对手是Able Alpha Trading,该公司为从机构投资者到小银行等客户开发算法,这些客户认为购买现成的算法比花钱开发自己的算法更便宜。亚博赞助欧冠总部位于纽约的Able Alpha管理合伙人艾琳•奥尔德里奇(Irene Aldridge)表示:“银行厌恶风险,在尖端技术得到证明之前不愿投资。”
奥尔德里奇在2013年出版了一本书高频交易:算法策略和交易系统的实用指南说,而股权交易包括仅供买家和卖家,外汇交易通常有三个用户:买家,卖家和她所谓的消费交易员,其业务需要迫使他们贸易外汇,因此他们可以达到工资单和其他经常承诺。对于后一组,价格小幅差异不重要,他们在银行外汇书桌上留下了超级客户。
对于其他人来说,“交易决定一遍又一遍地重复,所以它们是完美的机器,”Aldridge说。“以比坐在桌子上的人的自动化方式对此变得更有效率。”
虽然算法一开始是一种纯粹的执行机制——例如,为了避免影响市场,将一笔大的交易分解成许多小的交易——但它们现在涵盖了外汇交易的许多不同方面。Aldridge解释说,宏观对冲基金使用专门设计的算法,对大量经济数据进行权衡,然后就特定货币对做出买卖决定。
格林威治的麦帕帕特兰表示,由于新的巴塞尔III国际国际驾驶,银行已经面临着增加的资本成本。银行业规则,所以他们希望减少与交易活动相关的费用。他指出:“卖方不得不大幅削减资源。”“如果你不必让交易员或销售人员去覆盖每一个客户,这就更像是一项可扩展的业务。”
花旗的道尔顿表示,客户也从算法交易的转变中受益匪浅。根据他的计算,在涉及七国集团(g7)国家的货币对中,大多数外汇平台向客户提供的报价从买入价和卖出价中间至多6个点。(pip是1%的百分之一。)另一方面,花旗的算法可以提供的价格仅比中间价高出1.5个点,大大节省了数千万美元的交易费用。
客户迁移到更大银行的另一个原因是他们关注一个错误,例如所谓的胖子贸易,可能导致他们的经济损失。与前五名外汇银行一起,他们知道如果有交易错误,他们会得到整体。