日本央行今天的声明让投资者思考日本央行——以及其他主要央行——愿意走多远?据一些分析师称，日本央行行长Haruhiko Kuroda我们应该相信他的话，他和他的同事们将尽一切努力来启动日本经济。Société Générale策略师阿尔伯特·爱德华兹(Albert Edwards)在今早发布的一份客户报告中沉思道:“市场似乎还没有意识到汇率战争这一阶段的重要性。”“这让我想起了2006 - 2007年，当时乐观的股票投资者完全忽视了美国房价下跌和随后扩大的公司债券利差，直到为时已晚。”
日本报告产出增加，企业产品价格下降。经济数据的发布支持了支持讨论者．继8月份工业生产增长2.7%之后，9月份工业生产增长2.9%。机械订单亦增加2.9%，而市场普遍预期为萎缩。不过，10月份企业商品价格指数(corporate goods price index)的收缩幅度大于预期，突显出日本央行(boj)政策制定者面临的艰巨任务。
中国的产出低于预期，但仍在上升。中国国家统计局今天发布的数据显示，10月份工业产值增长0.5个百分点，同比增长7.7%，但低于普遍预期。与2013年10月相比，本月的零售额增长了11.5%。备受关注的城市固定资产投资同比增长15.9%，与预期一致，但仍显示出房地产开发降温的信号，这反映在今天的生产报告中水泥和钢铁产量的下降。
通货紧缩的担忧在欧元区持续存在。德国10月份消费者价格指数环比下降0.3%，但与2013年10月相比上升了0.8%。法国CPI持平，小幅上涨0.1%意大利按月和按年计算。这一系列最新疲软的价格数据很可能会导致市场再次呼吁政府采取行动欧洲央行(ecb)下次会议。
沃尔玛超出了分析师的预期。沃尔玛今天上午公布了季度业绩，收入略高于普遍预期。昨天多家媒体渠道报道了美国最大零售商的一份令人尴尬的内部备忘录，其中详细说明了农产品和杂货领域的重大问题。
投资组合视角:没有安全的避风港- - - - - -Atul Lele, Deltec国际集团
在接下来的一个季度里，全球经济复苏的态势虽然不尽相同，但却完好无损。然而，第二个衍生品——增长势头依然疲弱，流动性扩张将放缓。
在美国，工业生产增长和短期市场利率已经达到可能抑制经济复苏的水平。在欧洲，货币政策是潜在的游戏规则改变者，而在中国，急剧下滑的房地产市场让该国正在转型的经济处于边缘。在日本，经济增长可能处于上行轨道，但需要进一步的政策行动来帮助复苏。
在接下来的六到12个月，对市场的最大风险将是安全资产的昂贵资产对货币政策的变化以及这种利率波动如何影响其他市场。这是20年来固定收入的最具挑战性的时期。这些挑战溢出到其他资产课程。反对这一背景，仍然存在战术机会。起初，现金和其他液体持有人将提供最具吸引力的回报，但最终，股票将呈现比固定收入更具吸引力的风险回报。
阿图尔·勒莱(Atul Lele)是巴哈马拿骚Deltec国际集团的首席投资官。