Fears that the U.S. Federal Reserve would cut back its bond-buying purchases too soon or too aggressively sent markets reeling in 2013. When the tapering actually began, in January 2014, world markets merely shrugged — and the program wrapped up in October with very little fanfare.
现在投资者关注的是美国央行何时加息，以及加息幅度有多大。市场参与者有不同的看法，但大多数人都认为，去年的动荡不太可能重演。
“重要的是要意识到的是，锥度发脾气反映了美联储的令人惊讶的市场，”纽约州美林林港全球研究负责人坎德拉德·勃朗宁。“我们认为美联储非常谨慎地对汇率徒步旅行的信息，并且市场在晚期开始定价 - 在第四季度的某个时候 - 一旦它开始就会缓慢循环。我们不指望另一个发脾气。“
尽管如此，投资者可能会焦虑，直到他们确切地知道何时以及央行在何种程度上。这只是他们思想的一个问题。中国的增长放缓，欧元区的持续弱点，日本的经济复苏不均匀，中东和乌克兰的地缘政治风险以及其他问题，将有货币管理者转向销售方面的最新洞察和更新未来一年的发展 - 就像在过去的12个月内完成的那样，当这些同样的问题主导了头条新闻时。
在一年中，亚博赞助欧冠要求投资组合经理和其他买方专业人士告诉我们，他们的哪些卖方同行提供了最有效的指导。我们12次年度研究团队调查的结果分别发布，但当总计汇总时，美国银行Merrill Lynch声称称号2一年中最高的全球研究公司。今年将银行的第四次直观出现在这个名单上标志着，其总量最高：260个职位。这三个超过了它去年比连续四年排名第二的摩根大通(J.P. Morgan)多39家。它排名221位，比2013年多了11位。这是仅有的两家公司的总数超过200家。
在第三位，总体上是摩根士丹利，在增加20岁以上的总数增加到174岁以上，德意志银行将一个梯级滑倒于4号，即使它的总普遍普遍34岁，至134。这是连续第二年德国金融服务公司持续了两位数损失;它从193年到了2012年的总计到了去年的168年。
信用瑞士和巴克莱分别是第五和第六位的颈部和颈部，总计为113和112。
点击全球顶尖研究公司在右侧导航表中，为所有100家公司获得了最终结果的最终结果22014年研究团队。
当涉及分析师和团队被认为是他们各自的类别中最好的，Bofa Merrill和J.P. Morgan分别在其他公司的前面遥远，分别有65和60个一级饰面。巴克莱排名第三，当公司通过这种指标衡量，缺口27个扇区顶部出场，其次是德意志银行，26岁。所有这些都告诉来自43家公司的分析师至少获得一个1号职位。
我们的调查涵盖了发达经济体和新兴经济体。如果单独看每一种分类的结果，美国银行美林在发达市场的排名略高于摩根大通——这两家公司分别排名145位和144位。巴克莱(Barclays)排在第三，排名96位。(见领导人：发达的市场)．
当考虑新兴市场的覆盖范围时，订单会有所改变。BOFA再次在顶部，总共赢得115，但摩根士丹利跳到第二位，88个职位 - 超过信用瑞士，排名第三。(见领导者：新兴市场)．
2调查通常还包括股权和固定收入类别的混合。当这些证券类型严格地观看总计时，BOFA Merrill带领股权阵容，193个位置;摩根士丹利确保第二层，赚取152个斑点;和J.P.摩根在第三名，146年。只考虑了固定收入类别，J.P. Morgan在一个名单上面，75个斑点 - 超过三分之一的分析师和团队被认为是最适合其各自部门的队伍。BOFA Merrill赢得67个职位，赚取2号，其次是巴克莱，第三，45。
去年10月，国际货币基金组织(imf)将2015年全球实际国内生产总值(gdp)增长预期从4%下调至3.8%。美国银行美林(BofA Merrill)的经济学家就没那么乐观了。“2015年全球经济增长为3.7%，”布朗宁报告说。“美国将真正脱颖而出。它已经出现了一些明显的愈合，华盛顿已经不再是一个冲击的源头，我们期待经济增长3.3%。”
该公司还预计U.K.经济复苏继续并预测该市场的扩大2.6％。“与欧洲其他地区的对比，我们预测的是1.2％的增长，”布朗宁增加。
J.P. Morgan正在制作类似的预测。“美国恢复正在进入2015年的实体基础，我们预测欧元区和日本的预测增加了3％的增长，或两倍的预测，”公司纽约全球研究总监Joyce张说。
然而，这一特殊的涨潮并没有使所有的船都起死回生——至少现在还没有。布朗宁指出:“总体而言，3.7%的全球增长率听起来不错，但一些国家的表现要比其他国家好得多。”“真正陷入困境的国家包括乌克兰、俄罗斯、阿根廷，委内瑞拉- 很可能仍然保持一段时间。我们的日本沿比越1.6％的[增长]和中国的7.1％。澳大利亚将受到中国增长速度较慢的影响，在新兴市场，我们认为墨西哥会因其与美国有着强烈的联系而表现优越。
巴西她补充说，不久前，不久前是拉丁美洲的增长引擎，将以1％跛行。
常万全还认为，许多发展中经济体的日子还很艰难。她说:“2015年，新兴市场的增长可能会再次陷入困境，我们预计增长率仅为4.1%。”“大宗商品价格大幅下跌对许多主要新兴市场经济体产生了不利影响。新兴的欧洲、中东和非洲和拉丁美洲的经济增长率低于美国，分别只有1.9%和1.7%。随着中国经济放缓，巴西和俄罗斯经济增长低于1%，印度是全球经济中唯一的亮点金砖．”
该观点被广泛举行，致力于通过探针P获胜的决定性胜利君姬部长Narendra Modi和他的Bharatiya Janata派对去年5月．布朗宁说，美国银行美林团队预计印度经济2015年将增长6.3%，而国际货币基金组织则稍微乐观一些。“印度已经从相对低迷中恢复过来，”总部位于华盛顿的该组织在10月份的一份报告中宣布，该组织确认了2015财年6.4%的增长预测。
欧元区的故事非常不同。产出在三大经济体 - 德国，法国和意大利 - 促使国际货币基金组织警告说，自4月以来，经济联盟陷入经济衰退的机会加倍，达到了38％。
12月初，欧洲央行将2014年GDP预期从0.9%下调至0.8%，2015年GDP预期从1.6%一路下调至1%。欧洲央行行长德拉吉(Mario Draghi)透露，决策者们正在讨论推出债券购买计划的可能性，但认为他们需要更多时间来评估已实施政策的影响。
摩根大通的Chang解释说:“考虑到经济复苏的延迟和对通货紧缩的担忧，欧洲央行采取主权量化宽松政策的压力显然在上升。”她补充道，11月底，欧洲央行的资产负债表为2.05万亿欧元(2.52万亿美元)，在接下来的两年里，这个数字可能还会增加7500亿欧元。
布朗宁还认为一个节目在脱落中。“他们已经采取了一些相当不传达的政策 - 将较短的率达到负面领域，购买资产支持的债务 - 但到目前为止，这并不是非常有效的，”她指出。“GDP增长不到1％，失业率约为11％，通货膨胀正在下降。”
她补充说，某种君主量化宽松可能会在第一季度推出，并包括所有成员国的整个政府债务。
“这将是开放式的。由于这次收购，他们的资产负债表将增加至少1万亿欧元。”布朗宁说。“基本上，如果他们什么都不做，人们会认为他们是在玩火自焚。”
Chang说，欧洲央行和日本央行的激进行动将抑制10年期美国国债收益率的大幅上升。“美国利率将会逐步上升，我们预计10年期美国国债收益率将在年中达到2.7%。(12月初，基准国债的收益率为2.28%。)
10月涨势的记忆,当从推动风险收益率1.86%,18个月来的最低水平,”也新鲜,利率动态可能类似于发生在2004 - 06年,当国债收益率保持窄幅波动后一年多周期的开始,”她说。“我们只看到紧缩周期在2017年底见顶，当时联邦基金利率接近3.5%。”
BOFA Merrill CREW呼吁美联储在9月份将其基准率提高25个基点 - 其目前的目标是0到0.25％ - 然后在此之后额外的25个基本点，勃朗宁说。“在金融条件下会有适度的紧缩，但全球经济应该能够承受那些涨价，考虑到其他中央银行的额外宽松，”她补充道。
在她看来，2015年的大故事将是从税率下降和企业盈利的环境变化，以提高速度和增加收入之一。“这意味着什么是我们在过去几年中看到的资产回报 - 两位数投资回报 - 将降低，可能在4到8％的面积上，”勃朗宁竞争。她补充说，标准普尔500指数仅在12月初的2,100岁以下的指数下降，这可能会在2015年终止2015年。
她希望在新的一年里看到的一个变化是:所谓的动物精神回归，促使企业领导人利用手中的现金投资于增长。“投资者没有钱，银行没有钱，企业拥有所有的现金，”布朗宁打趣道。“2015年，我们希望看到这些现金被用于促进增长的方式。”