11月下旬，百胜品牌提供了一个Twofer：Fast-Food Company表示，它将在2016年5月延长10亿美元的股票回购，并通过两位数推动其股息率。百胜的举措是公司策略的一部分，公司继续追求他们是否擅长它。
百胜确实得到了一些即时的满足感。投资者购买了该公司的股票，该公司股票今年以来一直小幅下跌。这家总部位于肯塔基州路易斯维尔的公司经营着肯德基、必胜客和塔可钟等餐厅。消息公布后，该公司股价小幅上涨，并在接下来的8天里持续走高。
尽管如此，短期股票收益不会改变投资回购返回的迟缓记录。在我们的季度公司回购记分卡的最新排名中，由截至2014年9月30日止季度截至2014年9月30日截至2014年9月30日的资本智商顾问，延迟了约248家公司投资的回购返回返回顾问。只有35家公司更糟糕的是，其中包括两个快餐和休闲用餐公司，伊利诺伊州麦当劳公司（第266号）和佛罗里达州Darden餐厅（第269号）以及消费者服务的公司。
企业回购记分卡记分卡答案很简单的问题许多投资者对购回其股票的公司：回购如何与其他投资公司堆叠在一起用股东的钱堆积？为期两年的窗口，记分卡用于判断回购计划与公司往往采用的时间段判断判断其他主要支出，例如资本投资或并购。一季度记分卡是对管理质量的最终判决，Notes Fortuna Ceo Gregory Milano是不足的。但巨大的表现会致力于回购，战略判断和潜在冲突的优点。
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强大的回购ROI脱颖而出。在斯坦福德，基于康涅狄格州的联合国租金（4号），它在最新的记分卡中加入了前十名，及时回购粉笔倒入了79％的ROI，尽管潜在的股票上涨飙升。联合首席财务官William Plummer欢迎审查。“挑战这个过程是完全合法的，”他说。“值得询问，”思想过程是什么，你为什么要做它们，为什么它会帮助股东？“”
调整时间范围可以影响回购投资回购ROI，但虽然四个季度更多的季度不会有助于yum。自2013年第三季度以来，该公司在记分卡上丢弃了34个地方，其回购投资回购投资回购并未对同行和标准普尔500指数的中位数相比。超过12个季度yum记录了8％的回购投资回报率，而同行的29％的中位数相比。
标准普尔500名公司，其回购超出其市场上的4％的市场概要报告了1440亿美元的股票回购，于2014年第三季度，第二季度举行1150亿美元，2013年第三季度的1280亿美元。中位回购投资回购投资回购当公司面临逆风时，记分卡连续。虽然2014年股票价格大多继续上升跋涉，但市场波动的庞大飙升，执行了回购棘手。
在股价下跌之前进行的回购会损害投资回报率。回购有效性衡量影响并比较回购ROI和回购策略，回购策略是股东总回报的代理。第二季度的回购效果勉强为正值，而第三季度的回购效果则为负值。
技术硬件和设备行业的公司公布了最高的回购投资回报率:38.1%。但在回购投资回报率中值低于7%的情况下，电信服务公司跌至谷底。总部位于达拉斯的西南航空公司(Southwest Airlines Co.)长期以来一直有一个优秀的回购ROI有效性记录并带有ROI的包装刚害羞100％。纽约豪华零售商教练的负面的31％的回购投资回报率落后于所有其他公司，蹒跚时机蹒跚地加剧了下沉股价的影响。
拖低业绩的巨额投资通常不会吸引投资者。但阿蒙克、总部位于纽约的IBM Corp.(排名第261位)和纽约的辉瑞(排名第254位)等落后者仍在积极回购股票。Fortuna分析师Joseph Theriault指出，这两家公司分别收回了16%和8%的已发行股票，在最新的业绩记录中表现不佳。在第三季度结束后，两家公司都公布了更多的回购计划:辉瑞公司回购110亿美元，IBM回购50亿美元。就像赌徒们经常增加赌注一样，走下坡路的公司经常将更多的钱投入股票回购，希望自己的财富能够复苏。
马萨诸塞大学洛厄尔分校(University of Massachusetts Lowell)经济学教授威廉·拉泽尼克(William Lazonick)对股票回购持批评态度。“回购只是对市场的操纵，”他指责道。Lazonick说，自从美国证券交易委员会(Securities and Exchange Commission, sec)在上世纪80年代初批准公司回购足以影响股价的大量股票以来，经理们就一直利用这一策略提高每股收益，并在发奖金时获得回报。
总部位于加州圣何塞的思科系统公司(Cisco Systems，排名第170)就是Lazonick的一个例子。“它应该成为世界领先的科技公司，”他宣称。“它甚至不再具有创新性了。”他说，思科将收益用于回购，而不是用于催生创新的投资。公司管理人员可能不同意这种评估。在2013和2014财年，思科投入122亿美元用于网络产品和服务的研发。2010年至2012年，全球计算和电子行业只有5家公司的支出高于上述水平战略＆，普华永道的出版物。同一时期，思科在回购上的花费几乎相同。
Lazonick于2014年9月在回购中安装了攻击哈佛商业评论：“没有繁荣的利润”纪念历史证据证明，回购向股东转向奖励，除了股票的液体市场之外，股票以外的股东而不是奖励生产力。Lazonick包括他更大的经济不平等和过度公司支付的批判中的回购。
在他的情景工资上停滞不前，工作消失，经理越来越高的盈利解锁了基于股票的薪酬和回购和股息继续上升。“虽然收入收件人的最高0.1％，包括大多数最高排名的企业高管，收获几乎所有的收入增长，”他写道，“良好的工作继续消失，新的就业机会往往是不安全和未付的。”
Lazonick是哈佛大学经济系(Harvard economic Department)的博士毕业生，在那里任教了9年。他批评了回购的三个理由。他承认，回购可能会投资于被低估的股票，并显示出对未来的信心，这种观点“有一定道理”，但他指出，过去20年的现实一直不同。公司在牛市中增加回购，在熊市中减少回购，这一趋势在今天继续发生的情况下得到了证实。
Lazonick拒绝将回购作为抵消股票期权稀释每股收益的一种方式。他计算了高科技公司广泛股票期权计划的影响，认为回购抵消稀释的做法没有合理的经济依据。他表示:“期权旨在激励员工现在更加努力地工作，为公司创造更高的未来回报。”“因此，高管们不应该立即利用企业现金提高每股收益，而应该愿意等待激励措施发挥作用。”
最后，Lazonick刷掉了成熟公司的争论，在没有声音投资的想法的情况下，回购以税收的方式将超额现金返回股东。不是，他说。2003年，国会均等厘定了长期资本收益和股息的税率。大型，营业厂商享有普遍的企业的竞争优势。利用税收处理证明回购应该听起来应该发出警报，Lazonick说：“它提出了这些高管是否正在努力工作的问题。”
关于回购的传统智慧是，他们是从无法为那些能够很好地投资它的公司转移资本的有效机制。合理的观察员可能会询问是否向股东退还资本，而不是涉嫌投资的经济。它可能不是华盛顿经济政策和研究中心的经济学家院长。通过将钱投入工人口袋，即使它没有泛滥，投资马刺也支出消费品和服务。只有在股东决定花费时，回购才会创造经济需求。更常见，他们重新投资金钱而不是花钱。
贝克说:“如果我们处于充分就业状态，那么对工人的影响将几乎相同。”一些需求将被抽走，以支持糟糕的投资或股东消费。“然而，”贝克补充道，“如果我们低于充分就业，就像现在这样，我们宁愿失败的投资。”
Lazonick的建议？通过结束开放式市场回购改革制度，在股票的薪酬和转换委员会中汇集，落实执行赔偿金。“如果美国人想要经济，企业利润导致共同繁荣，”他说，“回购和执行赔偿兵团将必须结束。”
有一件事是明确的:结束公开市场回购和与每股收益挂钩的薪酬，将消除Lazonick认为普遍存在的冲突。为了测试股票回购对激励薪酬的影响，董事会咨询公司(Board Advisory)的顾问杰夫•麦卡琴(Jeff McCutcheon)对21家公司进行了调查，这些公司的股票回购导致市场资本减少的幅度超过中值的两倍。这些公司之所以能脱颖而出，是因为回购规模对每股收益(EPS)的影响最为显著，而每股收益是最常见的激励薪酬触发因素。
在McCutcheon审查的示例组中，回购似乎将释放与五家公司的股票交易所的激励赔偿：Santa Clara，加利福尼亚州的Citrix Systems（100号）;康宁，纽约康宁（第61号）;短山，新泽西州的DUN＆BRADSTREET公司（第134号）;基于爱尔兰的英制兰德（第111号）;和纽约的L-3通信（第108号）。估计对补偿的影响权衡了未来收入，免费现金流，和邮政的最低价格和用于回购的现金的价值。
回购对英格索兰和康宁激励性薪酬的影响无法通过披露的信息来计算。在软件开发商思杰(Citrix)，每股收益每增加4美分，首席执行官马克•邓普顿(Mark Templeton)就能获得634608美元的现金奖励。D&B的股票回购使公司市值减少了21%，前董事长兼首席执行官萨拉•马修和现任首席执行官罗伯特•卡里根的薪酬分别增加了321,750美元和82,875美元。
L-3在超过2013年每股收益目标(主要得益于股票回购，使市场资本缩水逾三分之一)后，向首席执行官迈克尔•斯特里安尼斯(Michael Strianese)支付了大量现金和股票报酬。根据披露的薪酬计划，McCutcheon估计，股票回购带来的每股收益使Strianese的现金奖金增加了约80万美元，股票收益增加了约200万美元。L-3是航空系统和国家安全基础设施的主承包商，在最新排名中回购投资回报率超过中值。12月4日，L-3公布了一项额外的15亿美元回购计划。
只要企业章程允许他们，回购增加执行赔偿措施违反了法律或法规。Citrix，D＆B和L-3的高管不会评论其公司在SEC文件中报告的内容。
退回资本对股东的压力已获得势头，但基于伊利诺伊州皮奥里亚的Caterpillar（第107号）等公司坚持认为，首先满足其他需求。“我们希望增加股息，我们希望资助增长，我们希望保留信用评级单一A，”金融服务领导金融服务的Mike Dewalt在最近由信贷瑞士赞助的最近会议上告诉分析师。亚博篮球怎么下串但是，德沃尔特说，现金仍然存在：“如果我们找到了投资金钱的好方法，无论是有机还是无机，我们都会这样做。如果我们没有，安全阀为现金，如果您愿意，是回购。“去年7月，Caterpillar宣布计划在回购中花费25亿美元，这是100亿美元回购授权的一部分，这是公司致力于2011年，2012年和2013年的经营租赁设备和其他资本支出的现金的两倍。
德意志银行分析师乔治·山地表示，批评所有回购作为股东攻击的攻击已经错了。山丘遵循McKesson公司（第10号），自2012年第二季度Scorecard的裁切自2012年第二季度以来已经提供了固体回购ROI。该公司的战略，希尔说，在成长的McKesson上的中心，没有缩小。提供的回购是资本部署的谨慎方法的一部分，对帮助管理者的股票价格的任何有利影响也有助于股东。Hill反驳在价格高邀请灾难时支付股票的费用。“摩卡森下跌的风险，回购看起来像一个糟糕的决定是一种可能性，”他说。但是，他补充说，基于旧金山的MCKESSON和其他公司必须在环境可能超出控制时做出关于超额资本的决定。
Resbacks植根于EPS影响或市场时机可能有问题，警告联合租盘的普拉姆。“我从来没有问过我们的股价是否在给定的一天上涨或下降，”他说。“我也不问它是否有助于我们的EPS或EPS的增长。在我看来，那些是做股票回购的原因。“
作为一家收入与建筑周期密切相关、且不支付股息的公司，联合租赁将回购作为管理资产负债表的工具，并在现金允许的情况下奖励投资者。
在飙升的股票价格上重新购买联合租赁的股价，产生了类似的对冲基金的回报。及时股票回购后发布往返收益，股东和顶级高管可以庆祝各处赢得胜利。