杜德恒(Brady Dougan)在瑞士信贷(Credit Suisse)举办课程，尽管市场形势严峻

自金融危机以来，在美国和欧洲经营环境艰难的情况下，许多银行家一直把目光投向亚洲以推动增长。布雷迪·杜根比大多数人更有理由这么做。

去年，美国参议院汇集了信贷瑞士信贷首席执行官关于银行帮助美国人用秘密瑞士银行账户逃避所得税的历史。为了解决这个案，杜根将他的银行辩护给美国刑事指控 - 这是几十年来为本的大银行 - 并支付26亿美元的罚款，在集团的利润中吹了一个大洞。瑞士信贷在2014年第三季度遭受富裕的美国和欧洲客户的资产净流出。

然而，在亚洲业务蓬勃发展，致豆油和瑞士信贷。该银行在第三季度享有该地区的资产净流入的净流量，而不是从美国和欧洲抵消外流。信贷瑞士的投资银行家也在亚洲享受热门手，获得市场份额并捕获一片阿里巴巴集团创纪录的250亿美元首次公开募股去年。

为讨论，这种结果验证了本集团的跨销售策略，旨在说服投资银行客户使用信贷瑞士财富管理服务 - 反之亦然。Since taking over as CEO in 2007, Dougan has aggressively promoted the so-called One Bank concept launched by his predecessor in 2006. Although some analysts and investors remain skeptical that the strategy is all it’s cracked up to be, Credit Suisse insists One Bank is working and asserts that synergies between the two divisions generate about 20 percent of the group’s net revenue. Wealthy Asian clients are playing a crucial role in driving that growth.

“亚洲是一个银行政策工作得很好的地区的一个例子，”杜根在1月日的雪地上的纽约办事处进行了一次采访时说。“在亚洲，我们仍有更多的多样性。”

投资者肯定希望他是对的。瑞士信贷在2014年前9个月的净利润下降了58%，降至11.8亿瑞士法郎，美国的巨额罚款是一个主要因素，但这不是唯一的因素。私人银行和财富管理的收入同期下降了6%，降至94.1亿瑞士法郎，主要原因是在当今超低利率环境下，净利息收入下降。正如杜德恒自己承认的那样，“我们仍需要证明财富管理业务的强劲增长。”

与此同时，信贷瑞士斯不得不将修剪刀带到其投资银行业务。这包括扭转其税率的恶意扩张，或政府债券的业务，杜根在2008年级危机的立即下令下令。这些单位的损失在去年前三个季度的SF1.07亿分之一时抑制了该部门的税前利润。

信用瑞士也面临着前进的监管逆风。在瑞士政府在2008年逐步释放瑞银之后，在该银行对美国抵押贷款证券和其他不良资产的大规模损失之后，当局决心结束“太大而不能倒”的问题，在两岸的世界上施加了一些最艰难的资本要求。现在伯尔尼正在准备进一步走一步：今年初，当局预计宣布提高杠杆比率的计划 - 一种更严格的公制，衡量资本作为总资产的百分比而不是危险加权资产 - 瑞士银行．

“The biggest question mark is over how much regulatory capital Credit Suisse needs and whether the regulators will keep heaping on excess capital requirements,” says David Herro, chief investment officer for Chicago-based Harris Associates, one of Credit Suisse’s biggest shareholders, with a 7.7 percent stake. Herro remains a believer in the One Bank concept, though. “It’s about using both sides of the house,” he says. “If Credit Suisse takes a company public and the principals have proceeds to invest, this model makes sense.”

杜德恒坚称，瑞信能够满足任何新的资本要求，并让增长重回正轨，但这种担忧对该行股价构成了压力。在截至1月15日的52周内，瑞信股价下跌29%，瑞银和斯托克欧洲600银行股指数分别下跌23%和11%。花旗集团(Citigroup)驻伦敦银行业分析师金纳•拉哈尼(Kinner Lakhani)表示:“市场质疑投行业务的可持续性。”

好像杜根没有足够的担心，他的银行于1月15日受到了重创的，当时瑞士国国家银行突然逆转政策，并在1.20左右抛弃了瑞士法郎的三岁的上限。法郎以响应近20％飙升。投资者担心这一举措将抑制信贷瑞士和瑞银的利润，其财富管理单位处理主要符合其他货币的资产，而是在瑞士法郎招致的巨大费用。瑞士信贷的股价在中央银行宣布后的前两天内推迟了19.4％。

杜根，第一个担任瑞士银行的唯一负责，从被命名首席执行官被命名以来，这表明了卓越的耐用性。他是主要国际银行的三个首席执行官之一 - 以及洛伊德·洛伊德·萨克斯集团的劳工省杰米·迪蒙摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)的首席执行官——这些人自金融危机爆发以来一直担任该职位。在杜德恒的领导下，瑞信以比许多竞争对手更好的状态走出了全球金融危机。与瑞银不同的是，瑞银避免了对美国次级抵押贷款证券的大量敞口，也不需要瑞士纳税人的救助。尽管瑞银去年认罪，导致一些瑞士政界人士要求杜德恒辞职，但杜德恒目前的职位似乎很稳固。

然而，信用瑞士和豆腐面临重大挑战。虽然在几家投资银行类别中排名前五，但瑞士信贷没有尺寸和宽度，以竞争的是高盛，摩根大通追逐和德意志银行。尽管瑞士信贷是世界上第五大财富经理，但它在全球领导人瑞银的管理下已经不到的一半资产。征收更高的资本收费将使信贷瑞士人难以产生强劲的回报，并可能强迫讨论有关支持哪些商业领域的艰难选择。

贝伦贝格银行(Berenberg Bank)分析师去年10月写道:“我们认为，考虑到越来越严格的监管环境和它面临的结构性挑战，CS改变战略的时间已经不多了。”

瑞银通过将更大的刀带到其投资银行来回应压力。它在2012年将该司的风险加权资产削减了31％，以投入更多资源到财富管理。通过一些措施，投资者似乎批准了：瑞银股票在2015年初的账面价值下交易约1.02倍，而瑞士信贷速度仅为0.68。“人们期待瑞士银行的财富管理，”基于苏黎世的Ecofin研究和咨询首席执行官Martin Janssen说，为领先的瑞士养老金提供了投资建议。

Dougan promises to perform further pruning of the investment bank, but he remains fully committed to the operation, as one might expect from a lifelong investment banker who came up through the ranks on some of Wall Street’s leading derivatives-, bond- and equity-trading desks. He sees investment banking as crucial for Credit Suisse’s future, both as a profit center in its own right and as a vehicle for generating synergies with wealth management. His personnel moves reflect that outlook. “Even the private bank at Credit Suisse is largely headed by former investment bankers,” says Andreas Venditti, a Zurich-based analyst for Bank Vontobel who spent several years working for Credit Suisse’s private bank.

Robert Shafir在雷曼兄弟控股公司(Lehman Brothers Holdings)做了17年的投资银行家，2007年加入瑞士信贷(Credit Suisse)担任美洲区首席执行官;他还担任私人银行和财富管理部门的联席主管。在瑞士信贷(Credit Suisse)位于纽约麦迪逊广场公园(Madison Square Park)的办公室工作的沙菲尔表示:“我在两方面都住过，这让我非常相信一家银行的概念。”

该战略正在支付亚洲最大的股息。在截至2014年9月30日止的三年内，来自Ultrahigh-Net-yetlient的资产 - 金融资产至少5000万美元的个人 - 在亚洲增加了一倍多;他们现在占瑞士信贷资产的10.8％的财富管理资产。既不是瑞银，财富管理资产上的瑞银，也没有德意志银行，凭借€29.4亿欧元（3.45亿美元），披露了超级保健客户的资产数据。

瑞士信贷(Credit Suisse)驻新加坡的亚太区首席执行官司铎(Helman Sitohang)表示，该行在亚洲的财富管理资产增速是该地区财富管理行业增速的两倍。他指出，该行的投行业务回报率在亚洲也是最高的。

根据Dealogic的数据，去年瑞士信贷在亚洲(不包括日本)的投行业务收入为3.37亿美元，排名第五，占3.7%的市场份额。高盛(Goldman Sachs)以3.89亿美元的佣金收入和4.2%的份额位居榜首。2013年，瑞士信贷与摩根大通并列第二，收入为2.96亿美元，市场份额为4.3%。

瑞士信贷宗旨和其他全球银行所针对的亚洲超级级与欧洲和美国同行不同，因为他们的财富是如此新鲜的。通常，远东的信贷瑞士客户是寻求投资银行产品和服务的企业家：贷款和债务问题;帮助通过IPO提高股权;并对利率，货币和商品的转变进行了谴责。这些企业家中的许多人也寻求帮助扩展其超越核心业务和国内市场的投资。

在财富管理方面，富有的亚洲客户提出的要求也与欧洲客户不同。欧洲客户往往年龄较大，更关心继承问题，由像企业一样运作的家族理财室代表。瑞士信贷(Credit Suisse)私人银行旗下的Solution Partners主管约翰•扎菲里欧(John Zafiriou)表示:“在中国，你面对的是一个有更小子女的新企业家，他仍在发展自己的业务。”该公司为富有客户创造投资银行产品。“你需要建立个人关系，因为你是在和老板打交道，而不是一个家族办公室。”

这就解释了为什么Zafiriou的亚洲业务，从十年前开始，员工大多是西方人，现在几乎全是亚洲人。在中国，每个员工都说普通话。

个人关系对于赢得信誉至关重量，这是阿里巴巴大规模IPO的六个承销商之一。“多年来，我们与阿里巴巴有关系，”杜根说。

Imran Khan是这种关系的关键球员。作为股票分析师和摩根大通全球互联网研究负责人，Khan覆盖了阿里巴巴和Joseph Tsai的副主席。蔡敦促汗成为一名投资银行家，并在2011年信用瑞士聘请他作为互联网投资银行业负责人。

利用他的联系阿里巴巴他帮助瑞士信贷在这家电子商务巨头的一些交易中获得了一席之地。2012年，他牵头为阿里巴巴进行了一项80亿美元的私人融资，瑞士信贷(Credit Suisse)购买了5,000万美元的可转换债券，作为交易的一部分。“当时，阿里巴巴的估值要低得多，所以这次融资并不是轻而易举的交易，”司托行说。两年后，这家中国公司上市了。

凯汉和他的老板，亚太投资银行业负责人Vikram Malhotra，与Tsai密切合作，由阿里巴巴创始人和主席授予杰克马为IPO准备公司。2012年，Malhotra和Khan建议蔡先生在阿里巴巴在2005年获得10亿美元收购的阿里巴巴40％股权的70％股权的76亿美元回购。两年后的信贷瑞士加入花旗集​​团，德意志银行，高盛，摩根大厦和摩根士丹利承销IPO。该公司共用了3亿美元的承保费 - IPO的记录。瑞士信贷瑞士国将获得5000万美元的可兑换债券的奖金，它曾为2012年融资的一部分购买，其中阿里巴巴价值450亿美元。阿里巴巴最近吹嘘了一个2580亿美元的市场上限，略大于宝洁和赌博有限公司，而瑞士信贷的投资（它兑换其股票兑换债券）价值约为3亿美元。12月，汗留下了Credit Suisse，成为Snapchat，威尼斯，加利福尼亚州的威尼斯公司的首席战略官员，该公司已知其流行的消息应用程序。

阿里巴巴交易是瑞士信贷的政变。现在的大问题是银行是否可以将该承保授权转化为财富管理成功。IPO立即创造了少数亿万富翁，信用Suisse的私人银行正在争夺竞争对手的竞争激烈。“我们非常热衷于让任何客户在投资银行方面对我们的私人银行合作，”Sitohang说。“使用我们的投资银行，他们也可以在私人银行方面使用我们的产品和服务是有意义的。”

除了吸引超级富豪，瑞信还在努力吸引更大范围的高净值客户，即通过IPO创造的金融资产不低于100万美元的客户。作为ipo的一部分，约1400名阿里巴巴现任和前任员工获得了价值至少100万美元的股票期权。

有时，瑞士信贷的财富管理方面在涉及亚洲客户的投资银行交易中发挥了主导作用。这是本案于2014年7月7月出售福布斯媒体的大部分股权​​，以获得未披露的金额。

纽约投资银行信贷局代表福布斯代表，苏士士办事处联系了亚洲私人银行的关系经理。该经理将该提案带来了综合鲸鱼媒体投资，这是一批国际投资者，包括香港德·昌玉和韦恩Hsieh，Asustek Computer，台湾电脑组件，平板电脑和智能手机的台湾制造商联合创始人。联盟的主要利益相关者是长期信用瑞士瑞士财富管理客户，他们表示希望获得媒体资产的愿望。“最初，他们正在寻找印度，但他们对福尔斯成为最着名的美国媒体公司之一，”解决方案合作伙伴“Zafiriou说。信用瑞士的投资银行担任财政顾问，并为财务顾问提供融资。

根据7月18日宣布的交易条款，IWM占据了绝大部分股权​​，而福布斯家族保持着“重要的所有权股权”，并断言它将积极参与媒体集团。

瑞士信贷诞生于19世纪，是向那个时代的高科技企业提供贷款的机构。企业家阿尔弗雷德·埃舍尔(Alfred Escher)于1856年以Schweizerische Kreditanstalt的名字成立了这家银行，为瑞士的铁路和电网建设提供资金。20世纪初，为了迎合不断壮大的中产阶级，该行开始涉足零售银行业;在那个世纪的大部分时间里，它都是瑞士最大的银行。

瑞士信贷向全球大国的转型始于1978年，当时它与老的第一波士顿公司(First Boston Corp.)合作，创建了瑞士信贷第一波士顿(Credit Suisse First Boston)，这是一家欧洲债券市场巨头，在大西洋两岸都有相当规模的业务。1988年，当第一波士顿的一笔大型企业贷款出现问题时，瑞士信贷购买了这家美国银行44.5%的股份;两年后，它获得了多数股权。

在接下来的十年里，瑞信开始了一项激进的扩张战略。1997年，瑞士银行斥资134亿瑞士法郎收购了瑞士保险公司Winterthur Group，希望在当时刚刚萌芽的银行保险市场(即银行和保险公司的合并)成为领头羊。次年，瑞信曾向竞争对手瑞士联合银行(Union Bank of Switzerland)提出合并提议，但遭到拒绝，瑞士联合银行随后与瑞士银行(Swiss Bank Corp.)合并，成为瑞士最大的银行。2000年，在科技股推动的IPO热潮达到顶峰时，瑞士信贷斥资115亿美元收购了Donaldson, Lufkin & Jenrette，以提振其美国业务。即便如此，它仍落后于瑞银(UBS)。几周前，瑞银还斥资120亿美元收购了Paine Webber and Co.。

这笔交易不但没有确保瑞信在全球顶级投行的地位，反而使其资源紧张，并模糊了其关注点。DLJ从未实现该行所寻求的业务增长，而Winterthur在证券方面遭受了巨大损失，令其母公司出现亏损，并成为资本的一大消耗。瑞士信贷在2006年以123亿瑞士法郎的价格将保险部门卖给了法国的安盛集团。

为了在财富管理中寻找新的策略和遗漏远远落后于UBS，信贷瑞士斯于2006年在Then-Ceo OswaldGrübel推出了一个银行概念。但是，曲目最多标识了该策略。

现年55岁的杜根是个性情温和的中西部人，出生在伊利诺斯州的厄巴纳，父亲是一名铁路调度员。1982年从芝加哥大学(University of Chicago)获得经济学学士学位和工商管理硕士学位后，他加入了信孚银行(Bankers Trust Corp.)的衍生品部门，当时该部门是新兴的利率和货币掉期市场的先驱。1983年，他移居日本，建立了一个债券承销部门，并与负责该行资本市场业务的艾伦•惠(Allen Wheat)密切合作。1990年麦德恒跳槽到瑞士信贷第一波士顿时，杜德恒是信孚银行团队的一员。在瑞士信贷第一波士顿银行，杜德恒于1996年升任股票部门主管，5年后升任全球证券部门主管。2004年，时任瑞士信贷第一波士顿联席首席执行官、投行部门负责人的麦晋桁(John Mack)在与Grübel的权力斗争后被迫离职，随后他被任命为首席执行官。Grübel于2007年离职，为杜德恒独自执掌这家著名的瑞士银行铺平了道路。

首席执行官以其16至18小时的工作日而闻名，通常在苏黎世湖岸边长跑后开始。竞争赛道，杜根州拥有3小时20分钟的最佳马拉松时间。他驾驶在丰田普锐斯工作，穿着廉价的商务套装。他很少社会化，在一位前大学女友的第二任妻子和他的第二个妻子一起度过大部分空闲时间。他的媒体外观通常仅限于季度盈利会议。

杜德恒回避公众关注的一个明显例外是，他曾在2014年2月出席美国参议院听证会，被指控瑞士信贷(Credit Suisse)帮助美国客户非法避税超过10年。他在去年7月的一次电话会议上承认:“在过去的五六年里，没有任何问题花费了我们更多的时间。”在此之前，瑞银公布第二季度亏损7亿瑞士法郎，原因是它为解决此案支付了巨额罚款。

杜德恒因税务丑闻受到了很大的压力。2014年5月，瑞士第二大政党社会民主党(Social Democratic Party)要求杜德恒和银行董事长乌尔斯·罗内尔(Urs Rohner)辞职。“瑞信管理人员的信誉已经丧失，”该党领导人克里斯蒂安•莱夫拉特(Christian Levrat)对一家瑞士报纸表示。这位首席执行官安然度过了难关，似乎已经积聚了力量。

瑞士信贷的任何新首席执行官都可能来自10月份杜根任命的忠诚者的一个忠诚者，作为投资银行的联合会：GaïldoAbissard，47，领导固定收入业务，并担任欧洲的首席执行官中东和非洲;蒂莫西奥哈拉，50岁，股票;和詹姆斯胺，55岁，负责监督并购和涵盖行业部门和国家的投资银行家。

自金融危机以来，尽管有一些失误，杜德恒仍显示出了持久的力量。尽管瑞银需要从联邦政府和瑞士央行(Swiss National Bank)获得430亿瑞士法郎的救助，以填补其资产负债表的缺口，但瑞信在2008年从中东和其他投资者那里筹得100亿瑞士法郎。

当固定收益市场在2009年复苏时，杜德恒大胆地进行了扩张，以抓住反弹的机会。从2009年到2012年，瑞信在宏观领域的员工人数和分销增加了25%以上，其中包括政府债券交易业务。然而，回报永远无法证明花费是合理的。花旗的拉卡尼表示:“在利率方面，你需要在机构、企业和主权市场同样强劲，才能让特许经营发挥作用。”“但瑞信没有摩根大通(JPMorgan Chase)、花旗(Citi)或德意志银行(Deutsche Bank)那么广泛的网络。”

这种扩张也引起了央行的注意，央行要求瑞士信贷增加资本金，以支持其扩大的交易业务。杜德恒听从了他的建议，说服股东购买了近60亿瑞士法郎的或有可转换债券(contingent convertible bonds，简称CoCos)。在当时，CoCos实际上是一种未经测试的债务工具。但这一事件凸显了一个持续存在的两难局面:监管机构不断提高要求，迫使投资银行考虑进一步削减业务。

巴塞尔银行监管委员会(Basel Committee on Banking Supervision)去年决定采用新的杠杆比率，要求银行持有相当于总资产3%的资本，这让杜德恒和他的团队不得不重新考虑。去年10月，瑞信宣布计划在2015年底前削减700亿瑞士法郎的风险加权资产，占总资产的24%，这将使该行的杠杆率从目前的3.8%升至4.5%。这是否足够还有待观察。在瑞士信贷(Credit Suisse)公布第三季度业绩后，巴克莱(Barclays)在2014年11月的一份股票研究报告中总结称:“在资本和杠杆比率方面，CS仍是欧洲投行中最受挑战的。”

12月，由伯尔尼大学经济学家Aymo Brunetti领导的咨询委员会，推荐了瑞士信贷和瑞银的基本上提高了杠杆比率。小组没有指定精确的数字，但指出，美国要求系统上重要的银行实现5％的杠杆率。瑞士联邦委员会，七名成员的行政部门，是由于决定如何在今年年初落实委员会的调查结果。

距离苏士士州信贷的税率和商品已经脱颖而出。“我们在对这些地区的不断变化的监管和商业前景的反应中大幅缩减了我们的宏观业务，”投资银行共同胺说。“我们继续检查我们每个企业，以确保他们值得保持和投资。”根据分析师的数据，Prime经纪可能是下一个待定向的企业。

为了使投资者对投资银行规模的担忧，信贷瑞士斯在三年内达到其投资银行和财富管理业务之间的风险加权资产余额50-50余额。“我认为它绝对可能是可能的，”杜根说。目前，投资银行占本集团的57％的风险加权资产中的57％。

瑞士信贷不太可能使瑞银有一些激烈的投资银行削减，因为它享有一些领先的特许经营权。去年信贷瑞士瑞士法郎债券证券化的第1号排名第1，市场份额30.55％，交易价值214亿美元;四分之一在欧洲，中东和非洲的集合贷款收入，股份和交易总额为9.6亿美元;欧洲高收益债券中的第四次，股权为5.73％，交易价值66亿欧元;根据Dealogic的说法，全球结构融资中的第五个，股权为8.04％和570亿美元的交易。

在亚洲前日本，信贷瑞士斯在股本资本市场排名第四，处理125亿美元的交易，适用于5.3％的市场份额。摩根士丹利领导该地区7.2％的份额，处理价值为170亿美元的交易。在亚太地区的G3高收益债券中，涵盖美元，欧元和日元发行，瑞士信贷排名第八，交易价值1190亿美元，份额为4.7％;瑞银是领导者，交易价值2.77亿美元和10.8％的份额。在完成的兼并和收购方面，信贷瑞士斯排名第五，股份为8％和445亿美元的交易;摩根士丹利领导了12.3％的份额和678.5亿美元的交易。

“新的监管环境影响市场中的每个球员，”Ventobel的Venditti说。“但如果您是市场上的三大或五名球员之一，那么您将不太受到十大球员的影响，而瑞银的情况通常是如此，这使他们能够退出这些市场。”

为了证明“壹银行”战略正在发挥作用，瑞信公布了投资银行和财富管理部门合作产生的季度收入数据。它是唯一一家公布此类指标的大型银行，设定了从此类合作中获得净收入的18%至20%的目标。去年第三季度(7 ~ 9月)达到了18%。阿明说:“我们的首席执行官非常渴望衡量事物。

但有些投资者认为其他度量标准表明一个银行方法不起作用。瑞士信贷的股权回报仅为2014年前九个月的9.3％，落后于银行的目标15％。信贷瑞士也缺乏将其成本比率降至70％的目标;这一数字实际上升至83％，在2014年前九个月，每年较早的79％。瑞银报告了2014年前九个月的90.3％的成本收入率，同比增长了86.7％。

杜根战略面临其最艰难的欧洲测试，特别是在财富管理方面。利润率下降，利润在普通普通私人银行业的普通股息账账户中，瑞士私人银行的主要账户，而瑞士信贷已经采取了努力帮助富裕的欧洲客户逃避税收的努力。

从2007年开始，一名前信用瑞士瑞士员工销往德国税务机关紧凑型光盘，识别约2,500名德国公民持有编号的瑞士账户，综合资产具有高达SF2亿的资产。在德国和整个欧盟的随后的愤怒迫使瑞士政府和银行业密切关注账户并强迫账户持有人支付税收和罚款。

随着银行保密制度和税收优惠的终结，瑞士的银行再也不能指望通过编号账户轻松赚到钱了。一些银行已经成功地将这些以前的离岸资金吸引到多个欧洲国家的在岸账户。尽管前秘密账户持有人的资金外流，但瑞银(UBS)显示，2014年第三季度从欧洲净流入了10亿瑞士法郎的新资金。“瑞银在不同欧洲国家的在岸业务完全抵消了资金外流，”Venditti表示。

然而，瑞士信贷不仅在欧洲广泛的陆上网络是瑞银的。因此，银行继续在欧洲遭受净流出 - 仅在2014年第三季度超过2亿。

银行正试图通过走上国和高档来掠夺其欧洲财富业务。为了取代仅仅在日内瓦或苏黎世在一个号码账户中存入300,000欧元的昔日或法国客户，瑞士信贷正在努力吸引更多的客户 - 包括5000万欧元或以上的资产 - 更加复杂财富管理产品和服务。该银行并不渴望成为他们的唯一银行，但它希望通过吹捧瑞士作为政治稳定，经济健康的国家来份额。

“Given the economic situation in Western Europe, if you are an Italian or Spanish entrepreneur, you want to have risk diversification — fully taxed and compliant,” says Hans-Ulrich Meister, Credit Suisse’s Zurich-based co-head of private banking and wealth management. “And in Switzerland we can offer services that are second to none.”

但瑞士巧克力、高山雪坡和可预测的政府政策本身不足以吸引70岁老人的生意Mittelstand.来自斯图加特的机床工厂老板，由一个家族办公室提供咨询，他想卖掉自己的公司，并将收益投资给他的继承人。迈斯特表示:“当他来找我们时，我们可以与我们的投资银行一起为他创造解决方案，比如IPO或交易出售。”“这种类型的服务可以产生很好的费用和利润，但你必须提供良好的价值。”

瑞士信贷继续在美国，主要是因为高诉讼成本和声誉损害。在过去几年中携带瑞士信贷的诉讼指控中大约一半的诉讼费用一直是帮助富裕的美国人避免税收的处罚。相比之下，瑞银的诉讼费总计总计公约，银行避免了刑事检控。

在苏士斯州的信用后去年5月举行的一份声明中，杜根希望“对我们的业务没有任何重大影响，这是由于这一问题的高度关注所产生的业务。”Yet Credit Suisse Americas, which encompasses Latin America and the U.S., had only Sf1.8 billion (then worth $1.9 billion) in net inflows in the first nine months of 2014, well behind the $4.5 billion in inflows recorded in that period by UBS Wealth Management Americas. “Credit Suisse showed good inflows in Latin America, but in the U.S. they are restructuring their wealth management business because it is losing money and clients,” Venditti says.

瑞士信贷美洲区首席执行官沙菲尔坚称:“我们在美国市场的势头正在增强。”他没有透露具体数字，但表示更高的收入让美国业务在2014年前9个月实现了收支平衡。瑞信还在强化其“一家银行”的概念，为美国私人银行客户提供更多进入投资银行业务的渠道，如科技、能源和私募股权等，而这些正是瑞信在美国最擅长的业务。

瑞信的支持者和怀疑者一致认为，在包括杠杆率在内的资本要求变得清晰之前，该行股价将继续下跌。这场危机表明，瑞信和瑞银的确“大到不能倒”，并为提高资本金要求创造了几乎不可阻挡的势头。两家银行的合并资产负债表瑞士国内生产总值(gdp)的约三倍——这是在削减,瑞银削减总资产从2006年的峰值Sf2.57兆到当前Sf1.05兆和瑞士信贷(Credit Suisse)退缩Sf1.47兆同期Sf954十亿。

关于资本织机最大的疑问，因为它更广泛的投资银行活动，特别是资本密集的固定收入，货币和商品业务。“法规可以使瑞士信贷难以在许多FICC活动中保持领先地位，”says Citi’s Lakhani.

如果是这样，瑞信可能会面临几个令人不快的选择，包括筹资、削减股息或大幅缩减投行业务。杜根不想做最后一件事。他断言，CoCo的债券融资提供了“真正的资本缓冲”，以满足一些预期中的新杠杆要求。他补充称，如有必要，瑞信将发行总亏损吸收能力债券(TLAC)，以满足剩余资本需求。

“只要新的瑞士监管要求以均衡的方式包括这些要素，他们将非常可管理，”杜根说。“如果他们需要很多普通股权，那么，它将迫使银行在书籍上放置更多的公平，这将是一个难以的结果。”

对于瑞士信贷高管，对资本要求的持续不确定性是最令人沮丧的。随着财富管理联合主任百师将其推出，“监管机构和政治家在驾驶员席位。”•

请参阅此故事的跟进杜德恒离开瑞士信贷的计划．

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