在外汇市场中，事情会急剧改变。随着7月份的波动率达到记录低点，交易量陷入去年的大部分。波动率已粘贴回来，驱动音量高达历史新高。
是什么推动了这种转变?看看美元就知道了。美元兑日圆在去年12月升至7年高点，兑欧元在上个月升至11年高点，推动了上述两种货币的升值波动和体积。
“过去几年，所有人都采取了同样的货币政策，”摩根大通(jpmorgan)外汇策略全球主管马克•钱德勒(Marc Chandler)表示布朗兄弟哈里曼在纽约。“随着去年的进展，市场出现了分歧，这使得美元普遍走高。”
联邦储备委员会日本央行(Bank of Japan)和欧洲央行(European Central Bank)因经济疲弱而推出或扩大了债券购买计划。美国国内生产总值去年增长2.4%，而欧元区经济仅增长0.9%，日本经济在2014年第二和第三季度出现萎缩。摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)的全球外汇波动指数在7月3日跌至历史最低点后，现在已经上涨了一倍多。根据美联储、英国央行和日本央行等六家央行的数据，10月日均交易量总计4.8万亿美元，较上年同期增长21%，较六个月前增长17%。
这一成交量反过来又促使更多交易员重返市场。包括丹麦在内的各国央行对货币的干预，瑞士和俄罗斯康涅狄格州埃塞克斯(Essex)外汇研究公司Foreign Exchange Analytics的合伙人戴维•吉尔摩(David Gilmore)指出，美国的外汇交易量也有所增加。“中央银行的影响很大。”
来自上涨交易量的获奖者是银行，这是主要的市场制造商。碎片源于自动交易平台和高频交易然而，这限制了金融机构的利益。吉尔摩说:“银行必须共享高频货币资金。”
因此，钱德勒认为，交易量的增加并不一定意味着流动性的增加。交易量的增加确实意味着外汇投机者有了更多的机会，这些投机者主要是对冲基金。这种关系在某种程度上是循环的。“真正的交易量来自投机者，”钱德勒说。体积会增大。总体而言，交易量的增加似乎对投机者有利。芝加哥对冲基金研究公司(hedge Fund Research)的数据显示，外汇对冲基金1月份的回报率至少是2008年以来的最高水平。根据爱荷华州费尔菲尔德的另类投资研究公司BarclayHedge的数据，货币对冲基金上月的回报率为3.4%，而多空股票基金的回报率仅为0.5%。
对于美国公司来说，情况并不乐观。由于美元走强，许多企业在第四季度的收益遭遇了挫折。美元走强会降低企业以美元计算的海外收入的价值，如果它们想对冲美元走强的风险，就必须支付更高的价格。“这伤害了企业，因为套期保值更贵了，”由于波动性，钱德勒说。“合法的对冲者会受到伤害。”
那么销量前景如何呢?专家预测它将继续上升，特别是如果美联储在年中左右加息中央银行吉尔莫说，观察家们期待着。他表示:“我们不是处于强势美元趋势的早期，但可能处于中间点。”“这给了我们六个月甚至更长的时间。我认为这将支持销量。”
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