全球第二大再保险公司瑞士再保险(Swiss RE)正寻求出售其在泽西岛(Channel islands)对冲基金公司布勒旺霍华德资产管理公司(Brevan Howard Asset Management)所持的15%股份。据报道，摩根士丹利(Morgan Stanley)想要抛售其在Lansdowne Partners的头寸。Lansdowne Partners是一家对冲基金公司，总部位于伦敦，资产规模达175亿美元。据知情人士透露，总部位于纽约的高桥资本管理公司(Highbridge Capital management)的高级管理层渴望从其母公司摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)手中获得独立。消息人士称，自雷曼兄弟2008年根据破产法第11章申请破产保护以来，D.E. Shaw & Co. 20%的股份一直在雷曼兄弟的破产遗产中徘徊，买家对这家纽约对冲基金公司的兴趣有限。
对于银行和再保险公司来说，对冲基金经理人不再像2008年以前那样是热门收购目标。对冲基金也不急于把自己卖给那些监管更严格的实体。
2003年至2008年末，情况大不相同，当时银行寻求收购大型对冲基金公司的全部或部分股权。麦晋桁成为首席执行官后摩根士丹利(Morgan Stanley)2005年，他渴望让这家美国银行收购对冲基金业务，结果在2006年收购了FrontPoint Partners。2007年，花旗集团(Citigroup)斥资8亿美元收购了仅一年前由潘伟迪(Vikram Pandit)等人创立的对冲基金公司Old Lane Partners。FrontPoint和Old Lane已经被他们的银行所有者关闭。
监管在冷却银行和对冲基金关系方面发挥了重要作用。欧洲和美国对银行更高的资本要求降低了对冲基金的吸引力，银行将有限合伙人资产视为资产负债表上普通合伙人资产的会计要求也是如此。在美国，2010年多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法案(Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act)的一部分沃尔克规则(Volcker Rule)阻碍了银行将自有资金投资于对冲基金或私募股权基金的能力。
Grail Partners的创始人兼管理合伙人唐纳德•帕特南(Donald Putnam)表示:“这是三振出局的结果。”Grail Partners是一家总部位于旧金山的投资和商业银行，专门从事投资管理。“银行完蛋了。”
这些限制也降低了银行作为对冲基金合作伙伴的吸引力;贝莱德(BlackRock)和黑石集团(Blackstone Group)等资产管理巨头在启动种子资本方面的能力要大得多。
对银行来说，控制和价格是另外两个潜在的抑制因素。15%至20%的少数股权通常不会带来任何业务控制权。而在D.E. Shaw的案例中，消息人士称，雷曼兄弟的资产收购价被普遍认为过高。
对于希望建立对冲基金平台的大型投资公司或控股公司Affiliated Managers Group等专业公司来说，合适的交易仍有意义。去年12月，总部位于马萨诸塞州贝弗利的AMG宣布增持AQR资本管理公司的少数股权。总部位于康涅狄格州格林威治的AQR拥有1150亿美元的对冲基金和传统策略资产。
对于希望出售部分股权的对冲基金来说，接班计划仍是一个强大的动机。随着越来越多的对冲基金创始人达到退休年龄，越来越多的公司将需要开始为其创始合伙人以外的未来进行规划。2013年，百仕通(Blackstone)推出了一只基金，专门收购成熟对冲基金公司的GP股权，原因之一就是有机会进行继任规划。总部位于纽约的资产管理公司Neuberger Berman也有一个类似的部门Dyal Capital Partners，主要负责购买对冲基金的GP权益。通过后退一步，降低市场竞争力，银行为Dyal这样的企业创造了机会。
并不是所有的银行都完全退出了对冲基金和另类投资游戏。今年2月，高盛集团(Goldman Sachs Group)宣布，前高盛资本引进业务全球联席主管戴维•z•所罗门(David Z. Solomon)将转至高盛资产管理公司(Goldman Sachs Asset Management)，帮助牵头为高盛投资伙伴(Goldman Sachs Investment Partners)筹集资金。高盛投资伙伴是一家对冲基金，由前高盛自营交易员拉南•阿古斯(Raanan Agus)和肯尼斯•埃伯特(Kenneth Eberts)领导。帕特南认为，高盛对另类投资的持续兴趣可能表明，该公司正在为不再是一家商业银行的未来做规划。“高盛现在被称为银行，”他说。但它可能不会永远这样。•