加州公共雇员的退休系统通过在过去十年中发展的哲学之后，成为智能测试版的领先机构投资者。亚博赞助欧冠最大的美国公共养老金基金定义了它想要增加其股票投资组合的智能测试曝光，并找到最低成本的最佳方式。这可能意味着在外部采购策略和产品，或在内部内部创建一个或两个。
聪明的测试版通过市场资本化拒绝指数或投资组合加权，支持基于规则的方法，旨在以传统的市场概要指数优于无源投资。虽然这种策略通常被视为被动，卡波尔 - 这更喜欢“替代测试阶段”一词 - 将它们视为积极投资。
基于萨克拉门托的养老基金为280亿美元，截至2014年底，其目标曝光可能是基本公司因素，如书籍价值，收益，收入，销售，股息和员工总数，或股票价格模式因素像低波动性或动量一样，全球股权的高级投资官丹比瓦斯解释。卡伯然后查看索引开发人员和模型设计师，看看它们是否可以捕获它所寻求的曝光。
“如果我们认为我们可以以有竞争力的价格雇用模型提供商并使用我们的内部资源进行其他东西，那么我们会这样做，”Bienvenue说。“但是，如果所有产品和提供商都没有设计和量身定制，并确切地完成我们想要实现的，这是我们为自己建立的。”
在纽约塔·沃特森投资服务的高级投资顾问Fabio Cecutto表示，迈进智能赌注的智慧赌注及其他机构是部分驱动的。非常高，因此产生非常低，需要对您的投资组合进行更好的事情。“
这使得投资人员采用智能测试策略，可以帮助其被动股权或债券分配提供更好的风险调整的回报。与此同时，机构投资者正在寻求减少费用亚博赞助欧冠。“这真的打开了聪明的beta的那门，”Cecutto说。在最近的300多个机构投资者的迈尔森调查中，受访者表示，他们去年将总额增加了80亿美元至聪亚博赞助欧冠明的Beta，将总额达到400亿美元，这是2012年的计数。
拥有10人组合的投资组合管理人员和股票策略贸易商的卡波斯，通过在内部运行替代测试，实现其超额回报的目标和降低的管理成本。“当您的股权投资组合超过1500亿美元时，规模经济就是我们可以在这里创造一个管理能力，这是一个非常引人注目的价值主张，”Bienvenue说。
CALPERS通过建立自己的FTSE RAFI US 1000索引，在2006年搬进替代测试版。这一想法在加利福尼亚州的加利福尼亚州的研究附属公司纽波特海滩董事长兼首席执行官罗伯阿诺特·罗伯阿诺特（Coord）和Ceo之间的谈话中占据了谈话。这是Calpers的逻辑举动，这已经是FTSE传统被动指数的主要投资者。“我们的观点是，我们拥有内部管理能力，富时得到了索引计算方法能力，为什么不让每个人都在他们的专业知识？”回忆起生物等值。
Calpers经营五个FTSE RAFI指数策略，包括由FTSE开发的基于FTSE多元化的投资指数系列策略，与纽约的QS投资者开发。其48.8亿美元的FTSE Rafi US 1000平均每年终止于12月份的五年，养老金基金报告，返回104个基点的超额返回，平均每年16.63％。FTSE RAFI开发了管理世界指数战略，该策略在同一时期返回3.77亿美元，以92个基点击败其基准。$ 121亿美元的富时富时新兴世界指数战略与过去五年平均相匹配了其基准。
最近，Calpers冒险进入更新的替代测试方法，如低波动，动量和风险调整的策略，进一步扩大其内部能力。在波动性的情况下，基金无法找到它在其他地方所需的内容，因此它建立了自己的模型，Bienvenue说。根据Calpers，2014年的低位低波动率造价25.4亿美元的低波动率策略率为14.03％，其基准134个基点。
投资产品的扩散进一步使新人达到智能测试版的尽职调查。投资者必须确保潜在的策略是有道理的，很好地建造并捕捉到旨在有效实现的风险溢价，而没有太多的交易成本，塔尔森的Cecutto说。“我们更喜欢没有黑匣子的智能测试版策略，”他补充道。“在你得到的情况下，必须有很高的透明度。”