对股票的关注使波兰的PKO BP Bankowy OFE表现出色

由于利率较低，许多养老金管理公司正在争论是否要加大股票敞口。罗斯特沃洛夫斯基别无选择。自从波兰政府去年从该国的养老基金中没收政府债券以来，共有69亿兹罗提（18亿美元）PKO BP班科威OFE已经被迫成为几乎完全的股票投资者。

幸运的是，罗斯特沃洛夫斯基已经准备好了。当他在2012年3月接任副首席执行官时，这位51岁的高管认为股票研究是公司的主要优势，并将他的6人团队集中在股票选择上。罗斯特沃洛夫斯基曾是大都会人寿（MetLife）和Skandinaviska Enskilda Banken波兰共同基金子公司的股票经理，他讲述了自己的团队如何覆盖200家公司，大约一半是国内公司，一半是国外公司。他说：“每天你都要努力做得越来越好，把你的公司做好。”。

去年，基金被要求将至少75%的资产分配给股票；PKO持有的固定收益工具仅用于流动性目的。罗斯特沃洛夫斯基解释说：“我们很少关注公司债券，因为我们认为这是波兰一个不发达的市场。”。“这是高风险和低流动性。”至于股票，他更青睐欧洲股市，而不是其他市场，尤其是美国股市。“我们认为欧洲股市提供了更多的上行空间，”他说。“欧洲有量化宽松，美国也要加息。”

这些呼吁得到了很好的结果：截至2月底的三年中，波兰养老基金公司的回报率为26.63%，在波兰12只养老基金中排名第二。但如果说曾经有一个地方，过去的业绩不能保证未来的业绩，那就是波兰养老金业务。政府将在2016年对该行业进行另一次审查，罗斯特沃洛夫斯基担心，政府官员可能会对养老基金进行另一次突击检查——甚至可能关闭这些基金，并引导所有人重返现收现付制国家体系。他说：“我们正在尽我们所能地做我们应该做的事情。”。“但我对这一特定行业的未来并不十分乐观。”

这是12个为我们写的个人资料之一2015欧洲投资管理奖，以表彰该行业一些最优秀的投资者。另见终身成就奖得主简介亨里克·加德·杰普森，森特里卡切坦戈什兰开夏郡养老基金詹森荷兰银行杰拉尔丁·利格沃特，瓦玛的莱玛·莱特索，AP4的埃里克森，欧洲核子研究所埃琳娜·曼诺拉·邦顿，ERAFP的菲利普·德斯福斯，林德的克里斯托夫施莱格尔，卡萨的阿尔弗雷多·格拉纳塔和VBV冈瑟-施钦德尔.