资产经理正在推出智能测试债券资金，因为在固定收入市场转向地面的一个答案。Smart Beta是基于规则的投资技术的行业概念，仍处于债券世界的初期，即使它在股票中的广泛使用策略也是如此。但邦德商店正在重新发明自己，并确定如何为贫血产量环境中的投资者赚钱，缺乏多元化的证券，更不用说中央银行的利率上升的无所不能的威胁。不受约束的债券基金，切断经理对流行的基准，并让他们更自由地找到合适的投资，在过去几年中获得了普及。所以聪明的测试版。
“我们已经看到了非传统指数战略的举动，”北方信托公司的资金和管理账户小组的全球总部兼管理委员会兼管理账户总部，其17个FlexShares交易所交易资金拥有80亿美元。FlexShares是灵活的索引资金，基于芝加哥的公司的智能测试版的首选名称;其中五个是固定收入指数车辆。托马斯指出，像巴克莱资本总债券指数一样的指标没有最初旨在投资，所以投资者正在评估他们想要采取的风险的风险是有意义的固定收入投资组合以不同的方式。
在一个例子中聪明的测试版北方信托的发展，该公司在看到许多投资组合中使用了较短的持续时间的提示，或财政通胀保护的证券，策略使用了长期提示作为对冲通胀的对冲。更长的到期都是压倒性的。2011年，北方信托推出了两项资金 - 现在 - 4.01亿美元Flexshares Iboxx 5年目标持续时间提示指数基金和20亿美元的FlexAres Iboxx 3年目标持续时间提示指数基金 - 旨在使用较短持续时间提示管理波动率。从投资概念开始为资金，北方信任去了伦敦的金融信息服务提供商，以创建自定义基准。
Matthew Tucker，Ishares固定收入战略团队负责人，纽约队以4.7万亿美元为基础黑石说，债券返回主要由持续时间和信贷风险驱动。但是，巴克莱金融债券指数是投资者核心债券分配最常见的基准之一，占利率风险约为90％，信贷风险仅为10％。“对于那些想要利率风险的投资者来说，这将有效，”Tucker说。“但其他人担心涨幅，他们也想要产量。”
随着新的Ishares美国固定收入均衡风险ETF，即2月下旬推出的Blackrock旨在创造一个固定的收入组合，更好地余额利率和信用风险。7480万美元的基金的持续时间较低的风险较少，而且旨在产生更多的收益率。虽然Blackrock使用了基于规则的战略，但它考虑了ETF积极管理。该基金的管理人员选择历史上产生最高风险调整回报的债券部门，例如抵押贷款支持的证券和高产债券额定双B和更低。然后，他们寻求平衡每个部门的风险。最后，他们使用国库期货征收利率和信贷风险。
Tucker强调，智能测试博士资金具有指数和积极管理的资金的特征：“智能测试版是基于规则的规则和相当低的成本，但也捕捉了传统的主动管理人员使用的策略。”Blackrock的研究表明，活跃经理，例如，持续时间持续较短，并更接触新兴市场债务，高收益债券和其他证券。
Tucker说，该公司的ETF试图将同样的倾斜，以风险和风险更一致的方式信用。但它与积极管理的提供不同，因为它对市场有系统而且较少。Blackrock可能会将智能测试概念应用于全球债券，部门和非核心基金;它和北方信托在其他车辆中提供智能测试策略，例如单独的帐户。
芝加哥地区固定收益产品战略总监斯科特·埃尔德里奇邀请力量资本管理在ETFS中有1000亿美元，他说，他有时会从机构投资者中遭受促进，这些投资者通过政策声明和委员会监督大量与他们的基准联系起来。亚博赞助欧冠“他们必须对新兴市场的债务分配感到满意，可以让他们远离他们的基准，”他解释道。“即使在ETF空间中，它们也有吸引力为CAP加权指数，因为这是他们习惯的。”邀请表示，智能测试机构有45亿美元。
Invesco与大型投资者密切合作，帮助他们了解其基金和传统基准之间的差异，包括扇区，持续时间或国家风险。“如果传统的基准测试有25％的能量依赖的公司，并且智能测试版规则集会产生少于那样的东西，也许这是一个生成额外阿尔法的机会，”Eldridge说。“但是，它必须真正了解他们是如何抵消基准的投资者。”
SMART BETA在固定收益中实施，减缓了资金的发展。股市市场高效，有关证券的丰富信息，因此指数基金通常可以轻易复制其基准。但大多数债券在柜台上贸易，有关价格的较少信息，有限的生活。基于索引的投资组合不会在基准中保持每个债券，这是不可能有效的购买和销售。“你所拥有的最大挑战之一就没有数据来源丰富，”北方信任的托马斯说。
由于Blackrock的Tucker指出，股票中的Smart Beta具有几十年后的学术研究的优势。相对较少的已发表于固定收益，即使老化婴儿潮一代变得更加保守的投资者，养老基金负担债券以履行其义务。“我希望我们会看到更多关于整个固定收入投资类别的研究，”Tucker说。这些努力可能会产生更多的产品。