美林财富管理的负责人约翰•泰尔最近在芝加哥向证券业和金融市场协会(Securities Industry and Financial Markets Association)发表讲话时，引起了整个咨询行业的注意。
蒂尔宣布，他的公司支持拟议中的规定，以使证券经纪人达到更高的受托标准。他的公司是美国银行(Bank of America Corp.)旗下的一家子公司，拥有美国最大的全方位金融顾问团队。“这不仅是一件正确的事情，而且对企业也有好处，”他说。一些专家认为这是对政治批评的妥协。(泰尔没有对此发表评论亚博赞助欧冠关于计划中的监管改革。)
财富管理领域争论最激烈的话题之一是股票经纪人的角色。4月14日，负责监管退休产品的劳工部(Department of Labor)也加入了这场争论，公布了一项由白宫支持的计划，该计划旨在让注册券商的代表达到与注册投资顾问的客户账户监管代表相同的标准。
几个世纪以来，经纪人一直是零售投资业务的主要服务提供商，他们为富有的客户买卖股票和债券，以获得交易所批准的固定佣金。这种模式基本上保持不变，直到1975年5月1日，纽约证券交易所正式终止了固定佣金制，引入了竞争性定价。另一位美林高管、前董事长兼首席执行长里根(Donald Regan)因公开支持这一转变而受到一些竞争对手的批评。
20世纪90年代，只收取费用的ria的增长给传统的电线工厂带来了巨大的压力。以收费为基础的顾问认为，他们是没有偏见的，因为他们为客户选择投资时没有任何动机去执行不必要或不恰当的交易;传统经纪商反驳称，它们可以为富人提供无价的服务，比如获得首次公开发行(ipo)和复杂的资本市场解决方案，而只收取费用的顾问则无法提供这些服务。
RIA的顾问必须总是做出他或她认为符合客户最佳利益的投资建议，但在目前的美国监管制度下，经纪人只需要确保产品对客户是“合适的”。上世纪80年代的有限合伙制大师，90年代的互联网股，以及过去10年的可变年金和私人房地产投资信托基金等零售投资风潮引起了民选官员的公众关注受托人标准因为股票经纪人并没有做出任何改变。
对传统经纪关系最大的批评是，个人投资者，无论他们的财富和假定的成熟度，可能都没有意识到，当他们的经纪人只是作为顾问或服务提供者时。密歇根大学(University of Michigan)法律和公共政策教授迈克尔•巴尔(Michael Barr)表示:“我强烈支持为提供个人投资建议的经纪人制定受托人标准。”“让个人试图区分不同类别的金融专业人士没有任何意义。”巴尔曾在奥巴马政府担任助理财政部长，是2010年《多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法案》(Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act)的主要设计者。他说，现有立法已经为券商提供了一条明确的道路，让它们能够承担更大的责任。
令人惊讶的是，呼吁对经纪行业进行彻底改革的声音中，最响亮的是前业内人士。“多年来，名片上的头衔从‘股票经纪人’变成了‘客户经理’再变成了‘投资顾问’，但这些变化在很大程度上只是表面上的，”李•范伯格说。他曾管理业务部门21年，包括股票和辛迪加销售、营销和交易，以及企业员工金融服务在美国经纪公司普惠集团(PaineWebber group)及其后继公司瑞士银行(UBS)的私人客户部门担任首席执行官。这位退休银行家说，随着金融市场的日益复杂，经纪人的职位描述迫切需要更好地与客户需求相匹配。“当我1973年开始做生意时，投资产品还没有这么多，”范伯格说。“我提供建议，执行命令，同时把客户的利益放在心上。”
范伯格指出，在其他产品中，自营替代投资和结构性产品的引入，加剧了潜在的利益冲突。他认为，随着高净值客户变得越来越老练，并要求承担更多责任，改变标准可能对经纪人有利:“在当今世界，财富管理已成为一项资产管理业务、一项服务业务，行业标准应反映这一点。”
不过，任何重组都取决于政治，经纪行业的游说者正寻求减轻冲击。“我并不乐观，”法学教授巴尔说。