衍生品先驱布莱斯·马斯特斯着手研究数字货币

布莱斯·马斯特斯（Blythe Masters）曾经预见过未来，华尔街紧随其后。这种情况还会发生吗？

如果说虚拟货币的发展是建立虚拟货币的理想主义黑客与金融业现有势力之间长期文化斗争的故事，那么今年已经见证了既定货币遭受两次重大打击。今年3月，旧金山比特币公司21从隐形模式出现，宣布1亿1600万美元的风险投资，这是有史以来最大的一家公司在数字货币领域。但这是46岁的华尔街先锋马斯特斯（Wall Street pioneer Masters）宣布担任公司首席执行官的消息数字资产控股有限公司——这家纽约初创企业只有不到20名员工，尚未推出一款产品——几乎是在同一时间真正吸引了投资界的注意。

数字货币业务伦敦数据公司CoinDesk的数据显示，2014年有3.5亿美元的资金投入到该领域，今年已经有2.3亿美元被投资。

但是当风投们忙着向比特币在美国，华尔街的巨头们大多都在旁观。马斯特斯在摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)工作了27年，取得了巨大的成功。去年，在监督摩根大通大宗商品部门的出售后，马斯特斯离开了摩根大通。

去年年底，金融资深人士苏尼尔•希拉尼(Sunil Hirani)和唐•威尔逊(Don Wilson)推出了Digital Asset;马斯特斯表示，该公司的资金不仅来自创始人自己的口袋，也来自朋友和家人。在她的新工作公布后的几周内，几家大银行宣布了数字货币计划，这或许并非偶然。例如，4月初瑞银(UBS)表示，它将启动一个新的创新实验室，探索该技术在金融领域的应用区块链，比特币的基础设施。

比特币于2009年推出，是蓬勃发展的全球数字货币网络中最古老、最知名的一款货币。与该行业其他新进入者不同，Digital Asset并未打算成为交易业务或交易所，它将不会把这些货币作为货币来关注。马斯特斯表示，公司将利用分布式数据库(这是他们的结构核心)，打造一项软件服务，对主流和数字资产的交易进行“更快、更便宜、更安全”的结算。

马斯特斯是摩根大通历史上最年轻的董事总经理，她帮助创建了衍生品市场，该市场在上世纪90年代和本世纪头十年主导了机构交易。她是信用违约互换(cds)的“发明者”，这一触发美国国际集团(aig)破产的工具，使她成为一个有时颇具争议的人物。但在英国出生长大、曾在剑桥大学(Cambridge University)学习经济学的马斯特斯说，她经历了金融危机及其后的情况改革的争论让她相信，需要有某种东西来取代华尔街用来结算交易的“老式基础设施”。

《多德-弗兰克华尔街改革与消费者保护法》(Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act)和《巴塞尔协议III》(Basel III)规则给全球银行业带来的变革浪潮，或许有助于减少交易活动清算和执行中的对手方和系统性风险，但在美国结算一笔交易仍需两天(美国国债)至27天(银团企业贷款)不等。

马斯特斯押注，在等待结算期间，金融机构不得不将交易资产保留在资产负债表上，由此带来的成本和风险，将促使它们考虑一种更便宜、更快、更安全的替代方案——尤其是当涉及到私人股票、新兴市场货币和银团贷款等结算速度最慢的资产时。区块链是一种分布式公共账本，可以以去中心化、实时的方式将所有权转移到数字资产，这可能是答案，但马斯特斯承认，要说服保守、厌恶风险的金融公司放弃熟悉的做法，采用未经测试的新技术，可能需要很多努力。

她说:“一直有一种认为比特币不好的氛围。”“这是牛仔。这不是“真实。这是不负责任的。’”马斯特斯说资深作家Aaron Timms她计划改变这一现状，以及另类货币领域不断变化的政治和文化格局如何为Digital Asset等企业带来机遇。

亚博赞助欧冠机构投资者：你在世界上最大的银行之一工作了很长时间，取得了巨大的成功。加入像数字资产这样的地方有什么吸引力？

布莱斯大师:这可能是一家小公司，但却是一个非常大的机会。由于我在金融服务领域的广泛背景，我认为我能够理解它是什么。我不是技术专家——幸运的是，这家公司有很多技术专家。但我带来的本质上是弥合数字和编程世界与现有金融基础设施及其所有参与者之间的差距的能力。我认为这项技术本身是革命性的，它能够而且应该应用的市场规模是巨大的。但是，居住在中间地带、能够翻译或弥合差距的人数相对较少。

每个人都在谈论替代货币及其潜在技术的巨大潜力。但比特币和其他货币的整个世界都是为了抵制集中化和中介化而建立的。它不想成为有组织的金融产业的一部分;它公开表示了对银行的蔑视，如今在该行业的很多地方，仍然存在强烈的自由主义和反银行情绪。你认为这些世界想要连接起来吗?

我想说你对空间中某些东西的一般描述是正确的。但是如果你有一个很好的想法，关于如何为汽车制造更好的轮胎，你可能会很有兴趣和汽车公司交谈，因为他们是最终将使用你的技术的人。你可能会想，因为轮胎的力量，可能会出现一个全新的汽车公司取代通用汽车，因为现有的公司从来没有真正理解一个好的轮胎应该是什么。但我不确定这是一个好的举动。

您希望通过数字资产实现什么目标?

我们是一家面向批发的技术公司，寻求为分布式数字数据库的应用开发软件和服务，包括但不限于区块链，以实现主流金融资产和数字资产的更快、更安全的结算。实际的交易以近乎扭曲的速度进行，然而根据合同条款和将所有权转移给潜在客户，完成交易的过程是缓慢的。慢意味着与资本要求相关的更高成本，更高的风险，因为在交易和完成交易之间的这段时间里，有可能发生破裂，这在2008年金融危机期间显然成为人们关注的焦点。

今天结算的另一个问题是它不是特别安全:有很多关于资产的电子信息，但并不是所有的都是加密的。很多信息都被集中存储在很容易受到网络攻击或其他操作失败的地方，当你有一个集中的，单一的系统入口时，就会发生这种情况。我们正在寻求提供一种服务，使我们的用户承担的风险降到最低。不足为奇的是，您对相关实体造成的风险越低，对风险的需求就越低规则在这方面。

所以你违反了规定?

不!这与监管本质上是坏事的观点完全不同，你已经正确地将其视为这个社会的主题，或者这个世界如果没有金融中介，没有中央银行，没有管理权力会更好。这不是一个我们提倡或相信是现实的世界。

我们实际上支持现有世界的很多方面，包括可信任的政党，政府监督，以及促进这些需要的透明度。审计追踪、限制和指挥控制基础设施、KYC(了解你的客户协议)、AML(反洗钱规则)、侦查和阻止非法金融活动的法律基础——所有这些都是当今世界应该保留的积极方面。但是，由于现有的基础设施没有区块链等最好的数字技术的所有好处，它们的速度变慢了。我们的想法是将两者的精华融合在一起。

数字资产将以某种方式成为金融中介，不是吗?你是不是失去了区块链的基本特征——它的去中心化、分布式、不可信的本质，这是整个网络力量的关键——从你开始把服务之类的东西放在上面的那一刻起?

你不。我们保留了直接点对点、实体对实体交易的概念，完全不干涉。我们的服务将在区块链或其他类似的基础设施上运行，但底层事务将完全分布在一个加密环境中。这里我们不重新介绍的是一个概念，你必须信任某个实体代表你进行中介。这就是为什么你不会失去技术的核心能力。但我们会将这些服务与现有的法规和透明度保持一致。

你要怎么说服华尔街使用它呢?

现在有一些非常强大的力量在起作用，它们改变了机构对所有这些东西的思考方式。其中最主要的是显著增加的资本要求，这基本上与存在风险的任何情况有关，定义为交易对手风险、流动性风险或资产负债表上的杠杆。这是一个五、六年前还没有达到同样程度的巨大动力。

第二个驱动因素是监管合规成本的飞涨，这意味着许多大型金融机构正逐渐倾向于协作、共享和集中以前受到保护并被视为专有的某些功能。

第三件事是网络安全:银行和其他大型机构正在努力思考如何更好地保护自己的信息，而不必筑起越来越大的墙，造成越来越大的目标。有必要采用不同的方法来分散操作和技术风险以及网络漏洞。

这是三个大的趋势，激励金融机构，可能是非常不倾向于在相对较短的时间以前，甚至以这种方式考虑替代解决方案，如那些涉及区块链。

提出一项旨在降低风险、解决金融系统安全和稳健问题的技术服务，有些讽刺意味:这正是危机后金融改革的全部意义所在。为什么不专注于完善现有的改革渠道，而不是从零开始建立一个变通方案呢?

技术解决方案的任何上下文方法都固有某些基本设计特征。大多数老式或老式的遗留金融基础设施的设计方式是，首先，它被设计成小心地保存在中央位置的屏障后面，这样，无论拥有或管理该信息的实体是谁，都可以“看管它”

许多基础设施是为我们今天看到的复杂的网络风险出现之前的世界而设计的:一个不像今天这样通过公共网络、互联网等相互连接的世界。有一个基本的设计方法，旧的基础设施没有，而新的数字分布式分类账概念有。

通过这些新的基础设施推动创新更加有趣——更不用说更容易和更便宜了。当然，要在一夜之间让人们接受这个计划并不容易。在1994年，世界要适应互联网并不容易。但是互联网改变了世界。我们今天所处的分布式分类帐系统和区块链等在某种意义上非常类似于20世纪90年代早期的互联网。

如今，比特币和其他虚拟货币的一个特点是，需要以某种方式激励那些在公共账本上核实和记录交易的矿工。在比特币的世界里，他们是用比特币支付的。你并不是在创造货币系统;数字资产将如何激励矿工验证和记录交易，这是您的服务的一部分?

有许多不同的技术方法来思考事务处理的管理动机的问题。您所描述的方法是目前存在的一种方法，但有完全不同的协议，其中网络事务处理器(这是对miner的一个不那么贬义的术语)的动机可能是保持网络安全或正常运行，因为他们是用户。你可以想象一个世界,在那里你没有独立矿工的动机是矿业的经济回报,而是投资于一个共享效用的人谁有兴趣继续工作,因为他们是用它来做他们做的任何事情为生。

数字资产带来的机遇与您在摩根大通的时间以及危机前后您在那里经历的事情有何关系？

金融危机让我们认识到，金融体系在当时和现在的运作方式中存在许多内在风险。通过金融监管，一些风险已经得到了缓解，有些风险仍然存在。我和其他许多人都赞赏监管的作用，以及金融危机后衍生品监管改革所取得的重要进展。

我试图做的一件事与此业务是确保金融世界创新展望未来,我们注意到这些重要的功能安全在弹性等金融系统,像管理交易对手风险,像认识到,当我们通过授权中央结算减少相互依存,我们还没有解决结算过程中本质上类似的风险。从某种意义上说，这是我在摩根大通工作的延续。

在推特上关注亚伦·蒂姆斯@aarontimms．访问他的博客,在边缘．