比特许可证:数字货币的合法性，但创新会受到影响吗?

2011年年中，纽约州参议员查尔斯·舒默(Charles Schumer)首次呼吁当局打击比特币。“丝绸之路”是一个接受数字货币支付的匿名在线市场，在当年早些时候推出后几乎立即获得了成功。它的主要产品很快就变成了药物。舒默将丝绸之路描述为“我们所见过的最无耻的网上贩毒企图”。他宣称，比特币是“一种用来掩盖资金来源的在线洗钱形式”。

比特币是一个富有的数字货币家族中最杰出、最成功的一种，在随后的几年里，它成为许多美国议员的标准比喻。2014年初，东京的总部坍塌了Mt. gox.曾经是世界上最大的比特币交换，联议国会山的危险这一危险的新技术。西弗吉尼亚州参议员Joe Manchin将比特币描述为“对我们经济的高度不稳定和破坏性”，呼吁彻底禁止。但是较冷的政策制作头看到数字货币混乱不是作为申请人的借口，而是作为邀请规定．不受监管的比特币及其同行货币，包括狗狗币和莱特币，是政府最头疼的问题。在监管下，它们可能会开辟一条创新和更安全市场的道路。

本周，纽约州金融服务局(New York State Department of Financial Services)发布了所谓的“比特许可证”(BitLicense)最终版本，这是一项针对希望代表纽约客户持有数字货币的公司的授权计划。NYDFS的职责包括监督转账和保管资金的机构，它是世界上第一个尝试监管复杂、有时令人困惑的数字货币世界的机构。比特币及其相关技术，一度被诬蔑为无法无天、恐怖主义和邪恶的熔炉，现在正进入法律和商业主流。华尔街随着监管兴趣的提高，对数字货币的兴趣也随之提高。包括瑞银在内的几家大银行开设了数字货币创新实验室和风险投资机构，并开创了前摩根大通的先河大通公司行政总裁布莱斯大师现在经营一家数字货币初创企业，是否象征着传统金融对这种仍属新技术的热情拥抱（另见“面对比特币的威胁，大银行信心十足”)．

NYDFS首先在数字货币监管中首先移动的决定是大胆和风险：大胆，因为看到大规模的金融服务监管缺乏危机或重大市场震荡是不寻常的;危险因为过度规范的监管手可以在他们有机会接受在线航班之前压接创新并重视数字货币。大多数“社区”的成员作为数字货币宇宙的企业家，黑客和投资者喜欢称自己，同意规定，以合法化他们的技术。但应该有多少调节？随着数字货币社区的设定为在未来几年从其他机构的进一步监管中遵守比特义政权和大括号，尚不清楚立法者是否已经找到了对该问题的正确答案。

“这是一个非常微妙的平衡行为，”NYDFS负责人说本•劳斯基他在BitLicense发布前不久宣布辞职。劳斯基将于6月底离开该机构，转投私营部门，但他在担任监管人员期间将BitLicense制度作为核心内容，该项目仍与他密切相关。他解释说，数字货币监管应该同时保护消费者、防止洗钱并促进创新。这些目标很难调和，而数字货币监管所寻求结合的两个世界——华尔街和硅谷——之间也存在着类似的紧张关系。银行体系保守，监管严格;传统上，科技行业一直是在更加明亮的监管天空下存在的，初创企业能够繁衍、成长、创新，也能随心所欲地失败。劳斯基承认:“当这两个世界发生碰撞时，还不清楚会产生什么结果。”

比特币和区块链——货币底层协议的名称——仍然是一种前景远大于实现价值的技术。加密货币支持者描绘了区块链的应用将导致实时审计、自我监管或“智能”合同，大幅降低金融交易的结算和清算成本以及其他许多方面。但这是一个即将到来的宇宙。监管之所以重要，是因为它将在塑造那个遥远世界的限制和可能性方面发挥决定性作用，而NYDFS的监管则更重要，因为它将影响国内外后续监管机构对虚拟货币的看法。

华盛顿倡导组织Coin Center的执行董事杰里•布里托(Jerry Brito)表示:“DFS肯定以监管机构很少做的方式冒险。”“他们非常大胆，值得喝彩。”

在谁控制了互联网？无国界世界的幻觉法律学者杰克•戈德史密斯(Jack Goldsmith)和蒂姆•吴(Tim Wu)指出，政府监管互联网的早期尝试针对的是控制在线信息流的中介机构:搜索引擎、支付处理机构、文件共享服务。法律从根本上讲是关于人的，至少在狭义上是这样的:没有中介，法规就没有附属物。最流行的数字货币是建立在强调去中心化、去中介化和开放性的结构性协议之上的。这对政府提出了新的挑战。在这种货币体系中没有中介机构，有什么可监管的呢?比特币在2008年发明，在最初的几年里，当商业受到限制，货币的美元等价市场价值趋于平缓，监管机构可以无视这个问题。但是在2011席中，随着比特币交易和所谓的钱包服务，比如旧金山的公司，损坏了。d Circle为消费者提供了一种使用比特币购买日常物品的方式。2013年末，比特币价格大幅飙升，在两个月内从125美元升至1000美元以上。这使得所有流通比特币的总市值略高于135亿美元——从总价值的角度来看，这是一个很小的数字但足以引起政府的严重关注。随着在不可信任、非中介的区块链上出现服务公司，政府终于有了一些可以集中注意力的东西。

美国参议院在2013年举行了听证会，以教育议员了解数字货币的潜在风险。同年3月，美国财政部金融犯罪执法网络(Financial Crimes Enforcement Network)发布了指导意见，规定比特币交易和相关业务属于美国制裁和反洗钱法律的范围。但是美国主要的金融机构退缩了:美联储(Federal Reserve)、美国证券交易委员会(Securities and Exchange Commission，简称sec)或美国商品期货交易委员会(Commodity Futures Trading Commission，简称cftc)在数字货币监管方面几乎没有什么进展，主要是因为数字货币作为一种仍然很新的技术，除了货币本身以外，几乎没有什么有意义的产品或投资工具，在现有的任务范围内并不容易。最后，一个相对不知名的实体接受了挑战，成为第一个监管比特币的主要机构。

在某些方面，NYDFS不太可能启动将数字货币纳入监管范围的漫长过程。该机构本身很年轻，由纽约州州长安德鲁·库默(Andrew Cuomo)于2011年合并了纽约州原有的银行和保险部门，并创建了它，至今仍在开拓自己的身份。劳斯基的离职加剧了不确定性。劳斯基曾是检察官和库莫的幕僚长，因单独对非美国公民实施大规模制裁和洗钱行动而出名。银行。

2013年中期，纽约姆斯推出了最终导致武力展示起草BitLicense的过程，其中借助数字货币活跃的22个初创企业，要求他们交出与其业务活动相关的信息。这是一项高度不寻常的方式，可以开始一个非角色情报集合使命。弗雷德威尔逊是纽约的风险投资公司联合广场企业的创始人，其中一家公司将其中一个借鉴了“肠道中的拳打”。

自那以后，该机构对数字货币社区的态度有所软化。但这条道路并非一帆风顺。在2014年7月发布了拟议的BitLicense方案的初稿后，Circle在a博客帖子如果许可证未经修改就发布，它将考虑封锁纽约州的互联网地址，并完全退出该州的业务。NYDFS将数字货币社区的许多抱怨纳入了BitLicense的最终版本，展现出的灵活性和开放性让许多前批评者印象深刻。但BitLicense是否会帮助数字货币合法化，并在比特币创新的稍微混乱的世界和主流金融服务的更冷静的世界之间建立一座更好的桥梁，仍然是一个很大的开放问题。

Coinbase联合创始人弗雷德·埃尔萨姆(Fred Ehrsam)在谈到NYDFS时表示:“作为单一州的监管机构，他们与他们所制定的政策之间存在紧张关系，因为他们发布的内容看起来像是联邦监管。”“他们试图做得太多，太快。”Ehrsam断言，在最终将从数字货币及其基础技术中产生的全部创新中，我们只看到了5%;在他看来，银行业的极度年轻本应促使监管力度大大放宽。埃尔萨姆表示:“如果你是一家虚拟货币初创企业，你所在的行业最多存在3年，那么你需要遵守的监管数量要比拥有200年历史的西联汇款(Western Union)更详细。”

遵守Bitlicense严格的反洗钱要求的成本以及在许可证经历业务或控制的重大变更时寻求监管批准的需要是争论的主要骨骼。这些不会对该部门的建立业务证明是破坏性的，但对于较小的初创企业，与监管合规有关的成本和延误将“增加进入和巩固现有大型球员作为寡头垄断的障碍”，“VitalikButerin表示Ethereum，Zug，瑞士的非营利组织开发了区块链的非和性应用。赞同争夺，将杀死创新。控制权拨款，影响任何新的股票投资超过10％的公司，也担心数字货币投资者。Jalak Jobunputra表示，这可能会减缓投资步伐，并转动投资者在纽约的潜飞福利企业建立合作伙伴的建筑合作伙伴。“如果监管机构理解风险投资和早期融资作品的方式，他们将意识到时间本质，”Jobunputra“增加了几种数字货币初创公司。

数字货币领域的其他人士则采取了一种不那么尖锐的方式，他们接受了合规监管的负担，认为这是技术向金融主流倾斜的必然结果。Circle首席执行官杰里米•阿莱尔表示:“要真正提升比特币和区块链的价值，它需要与现有金融系统进行互操作。”如果公司想要达到广泛的客户部门,他们必须愿意接受更高层次的监管审查,他认为:“如果你正在拘留人的钱,你需要确保钱是安全的,不用于非法目的。你真的要承担更大的责任。”

针对批评，NYDFS指出，根据新规则，比特币公司被要求做的大部分事情——无论是检查、反洗钱合规、会计还是记录保存——都与其他金融公司必须做的事情类似。尽管其在反洗钱合规方面的立场是难以接受的然而，该机构暗示，当前的许多担忧——例如，对业务变更的过度批准——最终将通过新制度的实际经验被夸大。但这些保证的模糊性为监管提供了一个变幻莫测、以个性为基础、而非以明确和规则为基础的处方硬币中心的布里托争辩道，“我们信任本·劳斯基，但我们不知道20年后监管者会是谁。”

其他国有银行机构也在数字货币监管方面迈出了试探性步骤。(48个州有货币传递规则，这让人们对这一领域的最终监管范围有了一定的了解。)最值得注意的是，在加州立法机构面前有一项法案，要求数字货币公司获得州商业监督部门的许可。最近，美国证券交易委员会(SEC)和商品期货交易委员会(CFTC)等大型联邦机构也传出了相关消息;外界普遍预计，美国央行将在未来几个月发布一份白皮书，阐述它可能如何监管基于数字货币的衍生品。在海外，英国政府3月份表示发表了论文阐述如何规范数字货币的广泛原则。这包括一项关于政府资助的研究倡议在该部门促进创新的提案，其中一些批评的纽约州纽约州的方法是如何用更积极的技术友好的议程“执行”监管的例子。

Lawsky一直强调的一点是，需要避免“竞争到底”在制定数字货币监管方面。该行业监管可能重叠的机构数量激增，这可能表明监管套利是不可避免的，数字货币公司四处寻找可以让他们最容易上路的司法管辖区。劳斯基不同意。他表示：“当其他州、联邦政府或国际社会推出REG时，我认为我们必须仔细研究它们，并决定如何将它们融合在一起，以避免监管套利。”。Circle的Allaire说：“我认为这一切的结果是，我们将看到各州之间的规则更加正常化，而不是分裂。”但公平地说，没有人确切知道会发生什么。

Bitlicense仅适用于货币发动机;直接技术初创企业简单地构建软件产品，并不将托管客户资金落在法规的范围之外。但其中一些初创企业涉及比特和兴奋剂将为下一波行业监管的先例涉及。这部分是关键概念在监管辩论中定义和框架的关键概念，但大多是文化问题。

蒙特利尔和旧金山的联合创始人Alex Fowler说：“我们与监管机构的对话有很多业务参与。”块，新的BlockChain-Applications启动在去年年底推出了许多开发人员在比特币的早期增长中的一些开发人员。但与数字货币世界的核心技术界进行接触 - 建立技术的科学家和研究人员 - 他补充道。“如果我们没有将技术社会带进讨论，那么极致的政策制定者会问错问题，我们会看到可能真正破坏潜在技术的决定，”Fowler说。

数字货币并不是第一个呼吁创新以寻求更宽松监管的行业。这一策略是华尔街的一个老特例：在过去二十年中，电子经纪公司、衍生品和现在的掉期执行机构都是围绕监管重心应该指向创新与创新之间的修辞战的战场关于金融和投资者保护。“各方的对话都有些夸张，”律师事务所布赖恩·凯夫（Bryan Cave）驻丹佛合伙人兼加密货币专家理查德·莱文（Richard Levin）说。“数字货币不会解决世界上所有的弊病，对它的监管也不会导致世界末日。”但是，随着这项新技术在未来数月和数年进一步走向金融服务的主流，不要指望相反的说法会沉默

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