投资欧洲、中东和非洲新兴市场的资产管理公司尤其担心两个问题:会不会希腊离开欧元区，什么时候会美国美联储提高利率？
一个希腊出口 - 或格雷克利特，因为它变得俗称它 - 可能对世界市场产生更具破坏性的影响，而不是2008年的崩溃雷曼兄弟控股公司而另一些人则坚持认为，损害将是短期的，而且是可控的。
最重要的一致认为，如果经济联盟保持完整，这将会更好。
“格雷克利特是绝大多数希腊人口和议会以及欧盟领导力希望避免任何费用，”伦敦银行Merrill Lynch银行新兴Emea股权研究总监Anthony Bor。“但我们一直在警告前在最终协议之前导致高波动性。”
Pascal Moura，德意志银行迪拜的新兴市场研究负责人，共享类似的观点。“在未来几周内获得希腊谈判进展的因素将是深入的政治，而且格雷克利特现在毫无疑问是一个重要的可能性，”他争辩。“鉴于双方需要妥协，我们预计人数只能在现在和最后一分钟的协议之间加强。我们的核心情景仍为希腊留在欧盟，因为双方都是一个格雷克利特代表了一个恐怖的旅程。“
如果一致没有达到？“一个格雷克利特可能会导致一些短期波动，但市场已经长时间考虑了它，并对近年前其他市场的大多数与高君主债务水平有关的风险，”穆拉说。“我们希望全球经济的健康和油价最终比希腊局势发挥更重要的作用，我们都在两者方面都是建设性的。”
但是，博尔认为，这样的偏离“将破坏欧元区的长期信誉，作为退出的先例。”
然后，美联储将提高利率的问题。两年前，投资者在所谓的市场中从新兴市场猛拉的钱锥度发脾气董事会成员谈到蜿蜒朝下中央银行的量化宽松计划。近十年来，第一十年的第一率增加的前景肯定有一些市场参与者在追游者上有一些市场参与者，尽管许多研究董事认为恐惧被夸大了。
“美联储现在看起来像一个知名的未知，”亚历山大卡塔罗维奇观察到10月，他在伦敦J.P.摩根的中东欧洲，中东和非洲的研究负责人。“市场受到惊喜的推动，并且随着已经烘焙的徒步旅行的普遍期望，可能会变得更加”发脾气“。
moura concr。“率徒步旅行将成为市场的风险事件，但率升高应逐步逐步，已经发生了一些调整，”他指出。“一个主要的抛售仍然不太可能。”
尽管如此，金钱经理希望被准备，许多人将寻求销售方面的见解和意见，因为这些和其他问题走向解决方案。他们重视最高度的观点的公司是Bofa Merrill，其中第三年跑步欧洲，中东和非洲研究团队，亚博赞助欧冠该地区最佳销售方分析师的独家年度排名。该公司在调查的20个部门中获得了一份现场，该部门产生了出席的结果，仅在运输中失踪。
Deutsche Bank在2号职位返回2号职位。J.P. Morgan推进了一个梯级，以摩根士丹利分享第三名，该斯坦利在那个地方持平。这些公司捕获了13个职位 - 这对前者的三个增加了三个，两个用于后者。在近期将其团队总数差不多五到九后，从第8号到第5号到第5号。
今年的名单上有15家公司。点击领导者在右侧导航表中查看完整列表。
David Aserkoff, who guides the J.P. Morgan crew from third place to finish on top for the first time in Central & Eastern Europe, Middle East & Africa Equity Strategy, thinks money managers that invest in the region have little to fear from either of the two issues cited above.
“我们的经济学家已经清楚地说，我们希望希腊留在欧元区。双方拥有更多的待命，而不是来自格雷克利特，“他坚持不懈。“然而，在希腊的叶子中，我们期望在Ceemea市场的几乎没有蔓延。”
这位总部位于伦敦的团队负责人表示，首先，这一特定的投资者群体是不同的——用他的话说，“情况和总回报导向要比新兴市场股票导向的特殊得多”。此外，经济上的重叠部分很小，与新兴欧洲国家相比，希腊与欧元区的联系更紧密。Aserkoff补充道，即便是与欧洲发达国家的联系也很小，希腊仅占欧盟实际国内生产总值(gdp)增长的2%左右。
同样，“我们会淡化第一次美联储徒步旅行的影响，因为几个核心原因，”他说。“首先，大多数投资者都在期待它。其次，徒步旅行的可能时间继续推回来。最后，我们的观点是美联储将逐步提高利率，比大多数投资者所期望的速度较低，因为鉴于美国经济的低迷和较低的通胀轨迹。“
分析师敦促客户超重中欧和火鸡，分别加速增长和有吸引力的估值，它们是中立的南非和土耳其。该小组建议减持中东、北非和俄罗斯的股票，主要是考虑到油价波动。
然而，投资者认为有一个潜在的上行程序：“更严格的美联储可以推动梅纳银行的资产产量，”阿瑟夫夫相信。“他们可能是这个赢家。”
这是真的，说yavuz uzay，Bofa Merrill Squad的队长，一个梯级上升，以捕捉其在财务中的首先顶级外观。“潜在的美国潜伏期将是海湾地区大多数银行的积极态度，货币将货币挂钩，货币框架由美联储间接设定，”他解释道。“我们认为沙特阿拉伯银行是这个原因的主要受益者。”
乌扎伊和他的同事也看好阿联酋的金融机构，这在很大程度上要归功于持续增长的股息。阿布扎比商业银行(Abu Dhabi Commercial Bank)和第一海湾银行(First Gulf Bank)等银行正敦促投资者买入。
银行以外的其他小此刻似乎有希望在该地区,尤其是现在,石油价格开始下滑,根据西蒙厨房,贾恩团队领袖金库从第三位到土地第一次的胜利圈中东和北非股票策略。
“梅纳市场，特别是海湾的市场，过去一年中的石油价格与油价相关，因此油价下跌对这些市场来说是不利的，”开罗的船员负责人表示。“摩洛哥的经济体和埃及将从较低的石油价格中受益，这应该从长远来看支持他们的股票市场。“
埃及政府在5月份的报告中指出，中国的经济在财政上半年以5.6%的速度增长，但是这种高速增长不太可能持续下去，因为中国被高估的货币所抑制。他宣称:“除非外汇市场开始平稳运行，否则我们不太可能看到经济和股市持续复苏。”
研究人员也在沙特阿拉伯看见沙特阿拉伯，至少在近期。“我们认为沙特阿拉伯可能在6月中旬开放外国人的情况下表现不佳。我们将市场视为昂贵，在前前期收益大约16次，特别是对油价的不确定性，“他解释道。“然而，从长远来看，沙特阿拉伯的开放是一个重大发展，将催化在梅纳地区的机构投资者兴趣。”亚博赞助欧冠
另一个国家的长期前景显得亮的国家，即使临时前景远不那么玫瑰色是南非，其中能源短缺和劳动力纠纷在过去几年中受到了经济增长的阻碍。在南部/撒哈拉以南非洲股权战略中的第三次直接外观，汇聚停电的滚动停电的风险可能仍然很高，报道，Joha Morris报道了第三次直接外观。“然而，展望2016年底和2017年初，我们期望从[公用事业] ESKOM和私营部门来源的新能力增加 - 可再生能源和热电联产 - 帮助缓解压力，”他说。
即便如此，这位约翰内斯堡的分析师警告说，“经济增长前景仍存在相当大的不确定性。”“我们预计2015年国内生产总值(GDP)增长将正常化至2%，而2014年仅为1.5%，2016年为2.2%。这意味着，中国的增长轨迹仍远低于截至2008年的十年中4%的平均水平。”
莫里斯还说，基础设施特别是电力方面的持续瓶颈，以及更紧缩的宏观政策——包括财政和货币政策——可能会在预测的范围内限制经济增长，使其低于每年大约2.5%的国内生产总值增长潜力。
这并不意味着没有机会赚钱。美联储和南非储备银行可能会在下半年进入紧缩周期，他说，在这样的环境中，防守部门倾向于倾向于周期性和率敏感的股票。
莫里斯报道，“我们建议购买具有低收入测试版的高质量股票和具有吸引力的相对价值。”“我们是超重的银行和一般金融，运输，烟草，饮料，食品生产商，上端现金零售商和技术，媒体和电信。”
他的同事乌扎伊(Uzay)肯定了该国金融企业的乐观前景。这位常驻伦敦的分析师表示:“我们认为，与其他地区同行相比，南非银行具有吸引力，因为它们的盈利能见度高，回报稳定。”他特别提到了巴克莱非洲集团(Barclays Africa Group)、Capitec银行和第一银行(FirstRand)。
Uzay去年加入了Bofa Merrill从文艺复兴的资本，他是土耳其股权研究的负责人。他腾出的帖子由Michael Harris填补，他在19年以上离开了Bofa Merrill，是新兴EMEA研究团队调查历史上最常见的分析师之一。去年哈里斯领导或联合领导的四名船员首先在中欧和东欧，中东和非洲股权战略中完成;新兴欧洲股权战略;中东＆北非股权战略（斯蒂芬Pettyfer）;和土耳其股权战略。今年，他指导先前未纳过去的风格群岛在后一类中的第1队。
减缓经济增长，失业率上升和暴跌的消费者信心帮助使6月议会选举有关政策的公民投票总统recep tayyip erdogan。他的裁决正义和发展党称为AKP，遭受了重大挫折，占据了41％的投票。它要么必须与另一方加入武力以创造联盟，或者冒险其他方可以团结并形成股东AKP的风险。
哈里斯解释说:“要扭转经济，就需要稳定政治情绪，并继续转移出口，以弥补在伊拉克和俄罗斯失去的市场。”“在出口方面，这种转变正在持续，以欧元计算，第一季度对欧洲的出口增长了13%，以美元计算，对美国的出口增长了14%。”
与许多其他新兴经济体的情况不同，伦敦的团队领导票据，土耳其对改革的需求较少，使其能够成长而不是促进可持续扩张。“政治平静应该足以重新启动循环，否则以较低的油价极大地帮助，”他说。“但如果我们继续不确定性，那么经济和土耳其资产可能会继续挣扎。”
对于美联储加息的影响，这群人有一个问题与此前的共识相左。“我们的消息,土耳其比认为美联储上调更脆弱,但如果美元兑欧元和其他货币大幅升值,那么美元债务的企业——如果不迅速改变欧元——将使土耳其面临一段痛苦的调整,”他建议。“如果我们认为土耳其的风险敞口没有人们担心的那么大，那么我们的猜测是，估值较低的银行将成为主要的市场驱动力。”
2015年新兴欧洲、中东和非洲研究团队反映了343家机构的500多名个人的意见，这些机构共同管理着估计2960亿美元的新兴欧洲、中东和非洲股票和1450亿美元的地区债务。想了解更多关于排名如何编制的信息，请点击方法。