迈克尔·哈里斯(Michael Harris)领导着复兴资本(Renaissance Capital)的工作人员，他们在土耳其股票策略方面获得了最高荣誉亚博赞助欧冠的2015年欧洲、中东、非洲新兴市场研究团队．尽管这是人人资本首次荣登这一领域的榜首，但这位总部位于伦敦的领导者——去年从美国银行美林(Bank of America Merrill Lynch)加盟该公司——对赢家圈子并不陌生。自2002年以来，哈里斯在新兴的EMEA和之前的调查中，以中欧、东欧、中东和非洲股权战略团队的领导或联合领导的身份，累计获得了令人震惊的22次行业领先的名次;新兴欧洲股票策略;中东北非股票策略;土耳其股市策略;和相关的类别。
目前排名中唯一一个获得更多第一名的人2研究排名Evercore ISI的埃德·海曼(Ed Hyman)这是他第35年担任《经济学人》的冠军美国所有研究小组．
哈里斯和他的同事在5月底给客户的一份报告中写道:“土耳其的选举正受到相当大的关注，市场担忧的范围包括不稳定的联盟或AKP权力的压倒性巩固。”他说:“如果库尔德人民民主党的得票率超过10%，四党议会和正义与发展党得票率低于44%，就有可能组建联合政府。我们说没问题。我们认为，与上世纪90年代不同的是，土耳其经济已经足够成熟，可以容忍联合政府，尤其是由执政党领导的联合政府。”
总统雷杰普·塔伊普·埃尔多安领导的正义与发展党在6月7日的选举中赢得了大约41%的选票;HDP约占13%。现在选举结果众所周知，2研究部主任托马斯·约翰逊(Thomas W. Johnson)问45岁的哈里斯，投资者接下来应该期待什么，以及在新的政治秩序下，他们应该如何配置自己的投资组合。
你对选举的结果感到惊讶吗?
我们的基本情况是四党议会，前提很简单，即人民民主党的塞拉哈廷·德米尔塔斯(Selahattin Demirtas)在2014年8月的总统选举中获得了9.8%的选票，当时反对派选民的投票率比2014年3月的地方选举低300万左右。这让我们想到，亲人类民主党将获得不成比例的增量选票份额，推动它超过赢得议会代表权所需的10%的门槛。
尽管如此，我们还是对正义与发展党得票如此之低感到惊讶，因为我们认为正义与发展党会在43%到44%的门槛附近徘徊，这仍然会让该党获得一小部分的一党多数。我们关注的是人民民主党赢得了世俗选民的支持，但似乎它从正义与发展党那里赢得的选票比我们预期的要多。
无论如何，我们的论点是，正义与发展党的地位不会强大到足以强行通过一个不平衡的新宪法来巩固行政总统的权力。这是这次选举的明显结果。
如果埃尔多安不愿意或无法在未来几周内组建联合政府，他可能会呼吁提前举行选举。你认为这可能吗?
我们认为提前选举是不可能的，因为我们认为大多数政党都明白，自1999年以来，土耳其选民在每次投票中都表现出对不稳定的不满，这次也不例外。2002年，抗议投票聚集在未经考验的正义与发展党(AKP)，该党赢得了更多的皈依者，因为该党显然提供了稳定和发展;然而，在这次选举中，摇摆票似乎不想冒巩固埃尔多安总统行政权力的不确定性的风险。我们希望关键政党明白，如果他们被视为必须进行新选举的顽固原因，他们将冒着在选举中受到选民惩罚的风险。
虽然有些人认为，正义与发展党会抓住机会，将组建联盟的失败归咎于反对派，但对我们来说，在领导层换届、支持率下降之后这么快就面对选民，似乎是一种破坏性的策略。因此，我们要传达的信息是，正义与发展党为了避免新的选举而组建政府符合他们的既得利益。这也有助于非正义与发展党联盟几乎是不可想象的，因为它需要包括库尔德人民民主党和民族主义[Milliyetçi Hareket Partisi]——这两党在意识形态上几乎是截然相反的。
您曾说，“政治上的平静应该足以重启”可持续经济增长的循环。这样一个时期即将开始，还是未来还有更多的不确定性?
如果我们是正确的，我们将会得到一个联盟，我们认为周期性的转折点已经接近了。如果可以避免另一场大选，我们现在应该处于两极分化的选举周期的结束，自盖齐公园(Gezi Park)抗议活动以来，这种选举周期在土耳其占据了大部分时间。如果是这样，市场应该会大幅平静下来，实体经济也应该开始复苏尤其当市场最担心的是对央行的政治干预时，而实体经济最担心的则是权力巩固带来的制衡丧失以及法治受到威胁。我们认为，在联合政府的领导下，这两种风险都将大幅减弱。
尤其是在央行方面，我们从其上月的会议上已经感觉到，货币政策委员会正在考虑在某种程度上回归选举后的正统。这次选举结果大大提高了市场友好的可能性，也大大降低了政府在2016年4月选择下一任央行行长的风险。
至关重要的是,如果曾经有要证明土耳其已经成熟民主和经济上,它将表明通过通过联合的能力得到有效治理,特别是一个多数党的领导下,在历史上建立政党会拒绝合作。下一届政府将是土耳其的试金石，我们认为它会通过。
你给客户提供什么建议?
我们预计，实体经济和金融市场都会对新政府的组建做出良好反应。在低油价和土耳其里拉疲软的情况下，对美联储和经常账户的担忧更多的是情绪驱动，而不是基本面因素。特别是银行的估值历来低于市净率的10%。我们有充分的理由认为，土耳其股市将从上半年全球表现最差的股市之一，转变为下半年表现最好的股市之一。
报道土耳其时你最喜欢的是什么?你觉得最具挑战性的是什么?
像任何分析家一样，我喜欢自己的声音，所以我喜欢土耳其给了我如此多的政治、地缘政治和经济理由来发表意见。我也喜欢有一个平台，试图帮助投资者和市场更好地了解土耳其的细微差别、复杂性和优势，这些往往与头条新闻相矛盾。最好的例子莫过于市场短期内对此次选举结果不明朗的担忧，而我认为这次选举从根本上是有益的，因为它可以让土耳其摆脱此前不断上升的结构性政治风险。这就是我最喜欢我的工作的地方，但这也是一项艰巨的任务，因此，这也是我工作中最具挑战性的部分。
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