巴西政府在贿赂和腐败丑闻可能会倒塌总统迪尔玛·罗塞夫，他的支持率已经大幅下降到只有8％的令人难以置信的低 - 和近三分之二的民众希望她弹劾，根据在八月初公布的调查Datafolha。
该国的经济仍然在衰退幅度最大超过二十年的泥潭。它的货币是在12年低点兑美元汇率，通货膨胀率已经飙升至12年新高（9.56％）的。失业率上升，消费者信心正在下降 - 这是很难找到的人谁认为这种情况将很快得到改善。
“复苏的道路将是非常缓慢的，”肯定宜兰Goldfajn，在伊塔乌BBA圣保罗首席经济学家。“巴西将不得不削减成本，并且由于经济高度索引，它需要更长的时间来降低单位劳动成本。我们预计，劳动力市场进一步走软。此外，财政整顿被证明是更具挑战性，尤其是在收入崩溃衰退“。
政府已被迫推迟 - 通过几年的 - 其债务的稳定客观的，他补充道。在这样的背景Goldfajn预计经济今年2.3％和明年1％的萎缩。“经济增长很可能继续仅在2017年，并仍处于非常温和的速度，只是0.4％，”他声称。
瑞士信贷(Credit Suisse)拉丁美洲股票研究部门的联席董事艾默生•莱特(Emerson Leite)(与爱德华•韦弗(Edward Weaver))对此表示赞同。他说:“这次不太可能出现v型或大幅复苏，增长很可能会保持疲弱。”他还表示，他的团队预计，今年实际国内生产总值(gdp)将放缓2.4%，2016年将放缓0.5%。
在圣保罗工作的莱特列举了抑制复苏的三个国内问题:“首先，信心水平处于历史低点，这使得家庭消费和投资在短期内不太可能反弹;第二，需要控制通胀和公共账户，这限制了政府通过放松货币和财政政策实施刺激的空间;第三，结构性改革的阻力，包括劳动力、税收和社会保障改革，这些改革仍然是一个艰巨的挑战，政府在国会通过立法时面临困难。”
有外部方面的考虑。“我们看到一些不利因素是更好地抑制GDP增长 - 在巴西的主要贸易伙伴经济增长疲软，像阿根廷，以及大宗商品价格的关键巴西出口，铁矿石等不断恶化，”他补充道。
虽然许多全球投资者都巴西证券选择退出，至少直到可持续复苏的迹象出现，也有例外，据卡洛斯·康斯坦丁尼，研究伊塔乌主任。“两种类型的投资者继续作出入侵巴西股票市场：第一，很长期持有，谁通过这个循环看到和选择的名称查找的数值;二是投机取巧，聪明的钱的投资者，谁是未来发挥特定的事件和交易策略，如购买股票和卖出期货，”他说。“真正的和高利率已经走弱吸引这些类型的投资者作出了贡献。”
毫无疑问，这些基金经理 - 与其他人目前正在沿着一个等待和观望的态度走向拉丁美洲巴西最大的经济体——向卖出方寻求市场走向的洞察力，他们最看重的公司是执掌全巴西研究团队的百达公司(BTG Pactual)。亚博赞助欧冠独家年名列全美最佳卖方分析师的，连续第四年。它赢18点，它在第二位的2014年伊塔乌BBA土地捕获连续第三年相同的号码。去年，牵引BTG Pactual由两个队的位置;今年只有一个。
瑞士信贷，在3号，又是排名最高的nondomestic公司今年。其总三潮，到15排在前五都美银美林和JP摩根，银行分别与12和十持仓方面;去年各自声称11。
11家公司都在今年的名册;查看完整列表，请点击领导者在右侧导航表链接，或年度最佳分析师查看在每个部门的第一，第二和第三位的个人，再加上亚军（如适用）的列表。
今年排名最高的分析师中，有近一半(19位分析师中有9位)首次位居榜首。有关这些获胜者和其他调查重点的信息，请点击概述。
大卫·贝克(David Beker)和其他研究人员一起庆祝首次登上榜首。这位美银美林经济学家首次登上主权债务排行榜榜首，而此时正是该行业特别有趣的时刻。7月底，标准普尔(Standard & Poor 's)将其评级展望从稳定下调至负面国家的信用评级- 该机构已经下调至上述三月份垃圾级回来只是一个缺口 - 政府削减其基本盈余目标之后，从国内生产总值的1.1％至0.15％的（66个十亿雷亚尔[$ 18.8十亿享受公正8.75十亿雷亚尔），并宣布在支出大幅削减，理由是大幅低税收。
其他评级机构可能会采取更积极的行动。
“重点是对穆迪的决定，现在，”贝克尔，谁是总部设在圣保罗，也赢得了经济学亚军位置说。“我们预计一缺口降级，并展望为负面逗留的机会明显增加。更高的债务与GDP之比的前景未来增加的可能性，为国家在未来12个月内失去其投资级评级“。
为了响应政府的目标改版，“我们关闭对长端我们的建议，尽管最近的抛售，我们留在利率中性，由于不确定性的前述人士称，”他的报告。“[信用违约掉期]扩大多在五年部门债券，并有像我们卖的基础。”
Beker对中期内雷亚尔走势持悲观态度，他补充称，“但鉴于近期的抛售，我们在当前水平上倾向于保持战术上的中立。”
教育是通过削减政府开支针对性的行业之一 - 超过10个十亿雷亚尔截至7月底 - 但行业冠军布鲁诺贾尔迪诺，谁从第三位金库带领这个阵容首次（也是声称亚军宝座在医疗保健），相信影响会相当温和。
由于新的限制访问丰杜德Financiamento AO Estudante做Ensino高级，即提供低利率贷款的学生接受高等教育的程序，“公司面临的挑战是在一个不太有利的环境带来了新的学生和/或保留现有学生，aggravated by Brazil’s macroeconomic deterioration,” the Santander analyst observes. “The higher share of non-FIES students could also negatively weigh on profitability, as the price and delinquency dynamics are less favorable. On the flip side, the new, challenging environment could accelerate industry consolidation movements, which if well executed could result in significant value creation.”
贾尔迪诺，谁是驻扎在圣保罗表示，他对行业的前景“审慎乐观”。“尽管行业不利因素，我们认为，上市公司愿意以克服这些挑战，”他说。在他建议的名称是基于Horizonte的，贝拉Kroton Educacional，由于其“声的执行记录，它的大暴露在远程教育市场 - 这是外商投资企业的影响改变 - 而且要提取的潜在协同效应”从去年year’s merger with domestic rival Anhanguera Educacional Participações, he explains.
另一个选择是Recife的Grupo Ser Educacional。Giardino指出，该公司“因其相对便宜的估值、比同行提供更大的安全利润率，以及将外资企业的合同优先分配到公司的核心业务所在的北部和东北部地区”。
毫不奇怪，这个国家的经济和政治动荡 - 更不用说通货膨胀及其对购买力的影响 - 被拖累消费者信心。该热图利奥·巴尔加斯指数降至82（满分200分）在七月下旬 - 创历史新低。
“整个宏观政治环境仍然非常流畅，这是负面影响的预期，”辩称瑞士信贷的托比亚斯Stingelin，谁从第二位上升到第一位零售业。“消费者信心可能会提高一次，我们看到了稳定的迹象 - 通胀下来，货币稳定，公司不再烧，加息下来，等等。这是一个过程，它需要一定的时间，消费者的信心才能恢复。”
在此期间，圣保罗的分析师看跌。“我们一直建议投资者留出界，因为我们还没有触底，”他说。“这是为时尚早勇敢在6到12个月视图。有一个长远的视野，投资者可能会寻找一些名字了，但环境将是艰难的2015年，可能也是在2016年。”
这是事实，摩根士丹利(Morgan Stanley)的吉列尔梅•派瓦(Guilherme Paiva)说，他连续第五年在股票策略方面位居榜首。这位驻纽约的策略师说:“巴西正在经历一个调整过程，以纠正由大宗商品繁荣造成的资源(资本和劳动力)配置不当，过去的政府政策加剧了这种情况。”“我们预计经济在今年下半年和2016年将挣扎，因为目前的宏观政策组合不利于经济的稳固反弹。”
但他认为，由于弱势货币对出口商有利，因此也存在赚钱的机会。“我们推荐航空航天、食品和纸浆行业的一些出口库存，”他说，并分别以Embraer、BRF和Suzano Papel e Celulose为例。“这些公司应该会继续受益于巴西货币走软。此外，我们看好一些饮料类防御性股票，比如Ambev;Cielo等金融服务机构;和信息技术- Totvs是一个例子。这些企业应该对经济放缓具有韧性。”
虽然实际已在八月初下跌至3.50兑美元，“还有空间可以容纳更多的折旧，”坚持伊塔乌的Goldfajn，谁声称经济学他的第三场胜利，以及对主权债务名册第二位登场。“在该国的财政基本面的恶化引发了更多的疑虑有关巴西保持其投资级评级的能力，以及财政专户是不大可能很快得到改善。外国投资者可以要求更好的条款，以在该国投资，包括更贬值的汇率。我们估计，房价可能会在今年和3.90月底通过的2016年年底将达到3.55”
2015年全巴西研究小组是基于695买方分析师和投资组合经理在367机构是管理估计$ 261十亿在巴西股票和$ 139十亿在巴西的债务的意见。