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随着中国股市进一步下跌,有人说恐慌可能过头了

在隔夜降息减缓(但不会停止)下跌之后,人们开始猜测可能的新支持措施。

中国可能被共产党控制,共产党不允许自由选举,但党的领导层肯定感受到了来自公众的压力。

自6月7日触及七年高点以来,中国股市已进入自由落体,市值蒸发40亿美元。中国人民银行(PBOC)周二晚些时候出台了新的货币宽松政策,将利率下调了25个基点,并降低了银行存款准备金率,以向市场注入流动性。尽管抛售步伐放缓,但这一政策未能阻止股市暴跌。周三上证综指下跌1.3%,至2927.29点,盘中涨幅高达4.3%,跌幅高达3.9%。

这一跌幅虽然比过去几天小得多,但已是连续第五次下跌,为1996年以来最大的5天跌幅——22.8%。中国官方人民日报《八月二十四日》报黑色星期一“当天上海股市暴跌8.5%。

尽管政府多次试图提振股价,包括高盛集团(Goldman Sachs Group)分析师估计约为9000亿元人民币(1400亿美元)的国有机构协调购买股票,以及限制大股东卖空和出售股票,但股市还是下跌了。证券监管机构宣布,他们已经做得够多了,将抛开市场,但许多投资者和分析师发现,很难相信当局会采取自由放任的立场。消息人士说,决策者们已经开始在幕后讨论进一步努力支撑股价的好处。

上海一家大型商业刊物的一位不愿透露姓名的高级财经编辑说:“中国可能只有一种观点,那就是政府和党的观点。”。“但现实中,每天都有超过13亿人发表意见,股市里有9000万投资者,他们现在就在发表意见。中国的经济增长正在放缓,许多行业都感受到了这一点,很多人只是对这种情况不满意。”

不过,许多专家表示,这种恐慌可能有些过头了。高盛(goldmansachs)亚洲区前副董事长肯尼思•考蒂斯(Kenneth Courtis)表示:“这是一笔大买卖。”。他说,许多中国股票的交易价格处于或接近历史低点,年股息率高达6%至7%。考蒂斯认为,上证综指目前的2900点左右已经见底。

抛售发生之际,市场对经济放缓的担忧与日俱增,人们担心融资融券交易将股价推高至过高水平。

中国最近一直在加快金融市场改革的步伐,包括允许自由使用融资融券交易的措施。“毫无疑问,估值被拉大了,授权杠杆水平也大幅增长,”保罗•舒尔特(paulschulte)说,他在香港经营自己的独立研究公司Schulte research International。“但持牌券商的这些杠杆水平是有限的。”

舒尔特认为,更大的问题是无照银行的非正式保证金贷款。他估计,在政府6月份采取措施打击此类贷款之前,此类贷款已达5000亿元人民币。舒尔特说:“他们应该在4月份切断过度杠杆,而不是等到6月份。”。“但8比1的极端保证金融资直到5月中下旬才真正可见和公开。政府在几周内作出反应。”

这名驻上海的编辑说,中国散户投资者“对政府未能更早地取消限制性贷款感到愤怒”。“他们在监管市场方面做得很差。”

一些分析师,尤其是中国以外的分析师,以贸易量和大宗商品价格疲软为由,不相信官方7%的增长率。但他表示,对经济放缓的担忧言过其实王涛香港瑞银中国经济研究负责人。

她说:“就我们而言,除了最近市场采购经理人指数再次显示疲软外,没有太多新的信息。”。由于出口令人失望,中国经济出现了新的疲弱迹象,但王说,她相信中国政府“将尽一切努力稳定”今年6.5%至7%的增长率。她说,这些措施可能包括增加政府在基础设施方面的支出、降低利率和人民币进一步贬值。自中国人民银行8月11日放松对人民币汇率的控制以来,人民币兑美元汇率已下跌3.1%。

周二晚些时候,央行宣布将一年期贷款利率下调25个基点,至4.6%。这是自去年11月以来的第五次降价。中国央行还将银行存款准备金率下调50个基点,至资产的18%。

沈建光,香港的中国经济学家瑞穗证券他表示,这些举措应能支持经济增长,有助于恢复市场信心,减少资本从中国流出。他表示,这些举措可能只会产生短期效果,最早需要在10月份出台更多的宽松政策。

总部位于东京、市值83亿美元的对冲基金管理公司sparxgroupco.董事长兼总裁安倍舒平(Shuhei Abe)表示,他仍然是中国股市的长期牛市。“只有一个地方在创造由新兴中产阶级支持的高质量新需求,”安倍说,“那就是亚洲。至于中国,别指望会有一个神奇的解决办法,但同时要意识到,中国经济每年仍在增长5%至7%。世界其他国家只会高兴地以2%的速度增长。”

多穿点衣服银行和资本市场.