截至7月底，富国银行＆Co.分析师Natalie Cohen和Roy Eappen发布了一个研究说明建议对冲基金买家在3.6万亿美元的美国市政债券市场成为更大的球员。但正如纽约的研究人员所指出的那样，没有明确的方法可以看到这些公司正在购买的东西以及为什么。
由于如何古怪，市场上的跟踪玩家很难美国联邦储备委员会算上它称之为家庭投资者。“美联储（可悲的）包括非营利组织和对冲基金在家庭类别“债券持有人，科恩和EAPPEN写道。
尽管如此，扫描头条新闻表明对冲基金在Puerto Rico这样的情况下，令人痛苦的戏剧就会发生在明显的美国戏剧中，任何发行都来自伊利诺伊州，最近，肯塔基州希尔维尤市。（Hillview已经提起破产，但有一些关于它是否能够继续的问题。）
纽约的基本信贷机会联合创始人，联合创始人，联合家CEO和CIO，为8亿美元的市政财政基金，表示对冲基金的机会比陷入困境的债务远远大得多。虽然人们认为市政债券仅适用于妈妈和流行的投资者，但他解释说，在美国隆起 - 托架银行的金融危机专有交易所之前，甚至是外国银行是大玩家。
“Hedge funds have stepped into that gap,” says Negroni, who ran Goldman Sachs Group’s municipal desk until he founded Fundamental Credit Opportunities within New York–headquartered, $2.2 billion alternative-asset manager Fundamental Advisors in 2012. “It’s a liquidity option to be in municipal bonds.”
对于对冲基金，市政债券市场仍然有点小，因为街区交易和他们经常制造的其他大动作。然而，Munis已成为MultSrategy资金中的适度债券套件的可行机会，或作为多元化信贷曝光的一部分。在内格罗尼的经验中，市政市场内可用的债券类型差异很大，而且他们对市场的反应敏感。
对冲基金为市政债券的需求创造了共同基金和其他零售投资者不会触及的，纽约纽约分析师和市民战略负责人Vikram Rai。“对冲基金也有更长的持有期，因此愿意在破产法院的步骤中获取机会，而共同基金则不希望看到优惠券收入中断，”rai表示，补充说对冲基金也看到了liquidity opportunities in municipal bonds owing to the market’s overall strength.
作为法规许可证，相对强度也似乎也会恢复外国银行。根据威尔斯法戈的科恩和EAPPEN，自2006年以来，国际买家提升了144％的人：“这些投资者在与国债廉价时，这些投资者发现市证券有吸引力，有效地克服了美国税法。”这搬到穆斯蒂斯最常见的是在所谓的飞行质量活动中，这是最近几周拥有RILED International Markets的精选活动。Munis甚至在2011年在美国信用评级降级的高跟鞋上看到了国际买家的兴趣。
当目前对三重市政债券指数的产量击败同等国债时，价格是正确的。例如，根据“的情况”，市政债券的产量悬停在3.82％左右。债券买家走20债券市债券指数。截至9月10日美国政府债券的最高收益率为30年纸为2.98％，财政部报告部。
来自市政债券的非税收利息的增长已经来自批评者的推动，他说对冲基金在市场上猜测，但黑尼西不同意。“对冲基金正在专业化市债券市场，”他说。“对冲基金是将债券发行人的脚放在火上并要求更好的披露。这不是一件坏事。“
替代投资公司可能会在这分的证券和交换委员会获得一些帮助。市政债券承销商是在原子能机构的雷达上，作为其市政府持续披露合作倡议的一部分。根据这项努力，美国证券交易委员会正在向投资者销售债券的经纪人，以夸张的价格为投资者带来行政行动。8月13日，Edward D. Jones＆Co公司在这个问题上与监管机构定居。基于圣路易斯的经纪人必须支付超过2000万美元的罚款，但没有承认或否认不法行为。
更令人惊讶的是，在结算后，SEC专员致电单独的声明，呼吁为市政债券经销商提供新的和明确的规则，要求他们披露标记和交易市场的市场。连同，这两项行动表示原子能机构在市政债券市场密切关注，潜在的定价违规行为。
那么，为什么不支持所有这一切的共同基金和资产管理人员？短暂的答案是，任务是。市政债券市场的共同基金和其他零售投资车辆由产生最多的免税优惠券。相比之下，对冲基金必须提供最佳风险调整的回报。
“对冲基金具有深刻的口袋和更高的风险胃口，”花旗的Rai说。“他们通常在某些价格积分上迈出，并为纸质提供需求，相互资金和其他真钱投资者不想持有。这是在波多黎各和其他信用的情况下发生的，就像底特律一样。“
具有正确专业知识的替代投资公司还提供专业金融和市政融资。这些包裹可以包括围绕同一项目的桥梁贷款和市政债券产品，以创建全面的解决方案。
赖认为市政债券市场足以承受“少数少数违约”和随后的苦恼 - 债务利益而不创造毁伤。“我对Munis的整体信用景观很乐观，”他说。