国际货币基金组织(imf)最近为全球外汇储备报告注入了一些值得欢迎的透明度，在与imf共享此类数据的146个国家中，imf选出了96个国家。但更大的新闻是趋势:外汇储备在过去10到15年前所未有的积累后正在下降。
根据国际货币基金组织(imf)的官方外汇储备构成(COFER)数据库，自2014年第二季度达到11.98万亿美元的峰值以来，外汇储备已下降4.3%，至6月底的11.46万亿美元。高企的大宗商品价格和强劲的全球贸易增长使各国能够巴西伦敦Société Générale外汇策略主管基特•朱克斯(Kit Juckes)表示:“这一长期趋势或多或少正在结束。”
这种下滑在很大程度上反映了这一点中国在过去15个月里，美国的外汇储备减少了近5000亿美元，至9月份的3.51万亿美元。中国最近开始与IMF分享一些外汇储备细节，这是中国推动人民币加入IMF特别提款权(sdr)货币篮子的一部分。其他明显下跌的国家包括俄罗斯，俄罗斯减少了外汇储备，以抵消油价疲软和国际制裁的影响。在过去的四年里，它的外汇储备下降了近三分之一，8月份达到3660亿美元。
“只要我们处于新兴市场的不确定性时期，我想外汇储备就会减少，”花旗集团(Citigroup)驻纽约的10国集团外汇策略主管史蒂文·英格兰德(Steven Englander)说。
仅在8月份，中国的外汇储备就减少了960亿美元，原因是当月人民币意外贬值和内地股市暴跌(在一定程度上是由于支撑市场的笨拙举措引发的)导致资本大量流出中国。当局最近表现出更有把握的接触，上海证券交易所从8月底的低点反弹了近16%，但夏季的事件表明，外汇储备下降的速度有多快，货币调整对世界市场的不稳定程度有多高。“这可能是当今全球经济面临的最大的单一尾部风险，”朱克斯说。
今年8月，中国央行突然改变了人民币每日中间价的计算方法，让市场力量发挥更大作用。在三天内人民币下跌3%后，中国央行似乎进行了干预，以将人民币兑美元汇率稳定在略低于6.40的水平。美国联邦储备委员会(Federal Reserve Board) 9月份拒绝加息后，美元下跌，这也帮助人民币和其他几个新兴市场货币在最近几周企稳。
巴克莱(Barclays)驻伦敦外汇策略师尼古拉斯•斯古洛普洛斯(Nikolaos Sgouropoulos)认为，这种缓解是暂时的。美国是低迷的全球经济中的一个亮点，而通胀基本上仍是一个遥远的威胁。Sgouropoulos预测，许多国家将愿意让本国货币贬值，以提高出口竞争力和增长。他表示:“我们认为，这种情况可能不会很快消失。”“我们预计，新兴亚洲货币兑美元将大幅走软。”
花旗银行的Englander说，美元的前景可能是光明的，但从长远来看，各国央行卖出美元的可能性可能和买入美元的可能性一样大。IMF报告称，第二季末，美元在全球储备中所占比例升至63.7%，高于上年同期的60.8%，而欧元所占比例则从24.1%降至20.5%。英格兰德认为，许多央行都不希望看到美元在其外汇储备中所占比例上升，它们甚至可能利用美元的强势来实现外汇储备多元化。他说:“这可能是你看到你的美元股下跌的最佳时机。”•