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桑坦德银行交易成功

这家西班牙银行因其超大规模的交易和新任首席执行官安娜Botín严肃的管理方式而引起轰动。

<2015年度交易:6个产生重大影响的交易

安娜,暂时2014年9月,在她的父亲埃米利奥(Emilio)去世后,她接任桑坦德银行(Banco Santander)的执行主席一职。第二年1月,欧元区最大的银行桑坦德银行(Santander)通过加速增资的方式筹集了75亿欧元(89亿美元),打破了此前抵制投资者筹资呼吁的制度。

根据巴塞尔协议III (Basel III)规定,西班牙银行拒绝披露其普通股一级资本充足率,因此迅速发售股票,以消除外界对其资本充足率为欧洲主要银行中最低的印象。随着波动性在2015年重返市场,桑坦德银行获得了融资回报,而投资者对风险的偏好依然良好。

这笔交易因其庞大的规模而引起了欧洲股票资本市场银行家的注意。这是自2008年雷曼兄弟(Lehman Brothers Holdings)危机爆发前美林(Merrill Lynch & Co.)向亚洲投资者筹集100亿美元资金以来亚洲地区规模最大的此类股票发行,也是全球规模最大的此类股票发行。

“时机很重要,”瑞银(UBS)驻伦敦的欧洲、中东和非洲股票资本市场联席主管哈维尔•马丁内斯-皮克拉斯(Javier Martinez-Piqueras)表示。“我们在圣诞节假期后的第一个完整星期执行了这笔交易,当时投资者正处于风险偏好模式,有现金可以投入工作。”

55岁的Botín选择了瑞银和高盛,因为他们很了解桑坦德银行和它的投资者基础,考虑到这两家银行被要求在1月8日市场关闭和第二天开盘之间承担价值75亿欧元的隔夜风险,这一点至关重要。

两家公司都曾为桑坦德银行从事并购和ECM交易;瑞银(UBS)投资银行总裁安德里亚•奥塞尔(Andrea Orcel)曾是Emilio Botín的高尔夫球合作伙伴。由于与这家总部位于波迪拉•德尔蒙特的银行有着长期的合作关系,奥塞尔在这笔交易的成功中发挥了重要作用。桑坦德银行副主席吉列尔莫·德拉·德赫萨(Guillermo de la Dehesa)长期担任高盛国际(Goldman Sachs International)的顾问。

2014年11月,该行的管理团队将高盛和瑞银纳入了董事会。当这个团体决定在没有正式筹集资金的情况下筹集这么一大笔钱时,他们在圣诞节期间开始了认真的工作。这笔交易的规模是最让人望而生畏的地方,账簿管理人必须确保他们能覆盖订单,因此很多准备工作都集中在寻找资金足够雄厚的投资者。但桑坦德银行也有自己的规模。该公司的筹资目标低于其738亿欧元市值的10%,因此可以在不准备文件的情况下继续进行。马丁内斯-皮奎拉斯说:“由于股票的流动性非常好,他们能够完成这笔交易。”

根据桑坦德银行的数据,以每股6.18欧元的配售价格计算,总需求超过110亿欧元,有235名投资者认购。据报道,买家包括对冲基金和只做多的投资者。

这笔交易推动高盛和瑞银成为欧洲ECM账簿管理人的首位,两家公司共获得了8,900万美元的佣金。不过,尽管在1月出售,桑坦德银行9.85%的资本充足率仍低于欧洲同行。Ana Botín计划将这一数字提高到11%,作为更广泛转型的一部分。她也被吓坏了桑坦德银行在美国的管理层未能达到当地监管标准。还有很多工作要做,但她的父亲会欣赏她严肃的态度。

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