中国股市最近的大起大落让中国投资者有理由感到头晕。在两年多的横冲直撞之后，沪深300指数在截至6月初的10个月里飙升了近150%，然后在接下来的11个星期里暴跌了43%，许多当地投资者称之为“谷zai”或灾难。很少有基金经理毫发无损。
然而，中国环球资产管理有限公司(China Universal Asset Management Co.，简称:环球资产管理)的高管们却保持了冷静，坚持自己的战略市场的疯狂之旅．这家总部位于上海的公司一直专注于其股票投资组合中的消费类股。中国的经济可能正在放缓但是，该公司投注该国从出口驱动的增长模式转向国内消费者需求的国家的常量转变将支付长期股息。它已经加载了参与电子商务，消费者数据服务和产品和服务的公司的股票，而富裕退休人员，同时挖掘资本密集型产业，如基础设施，钢铁和重型工业。
“我们仍长期看好中国经济，”中环球国际业务部主管杨雪(Shelley Yang)表示。“我们正在寻找新的消费和财富创造形式。未来几年，中产阶级的崛起将推动消费游戏的增长。”
截至11月19日的12个月里，该公司21.4亿元(3.35亿美元)的移动互联网股权基金实现了84.6%的回报率。该基金最大的持股是在北京、深圳上市的应用软件、数据中心和电子商务服务提供商中科数据(Sinodata Co.);11月19日，其股价收于91.60元，低于6月160元的峰值，但几乎是1月中旬23元水平的四倍。
这样的表现是中国环球在中国股票市场获得最高荣誉的原因亚博赞助欧冠亚洲投资管理大奖。这也解释了该公司自十年前成立以来的快速增长。环球环球目前管理着50个共同基金和专户，规模约为370亿美元。
2研究了晨星(Morningstar)提供的有关亚洲各地数千家资产管理公司的数据，并根据短期和长期业绩组合，挑选了22个类别的赢家。获奖者包括E基金管理公司(中国固定收益)、野村证券资产管理公司(日本证券)、麦格理集团(除日本外)和富兰克林邓普顿资产管理公司(印度)。
整个地区的其他几家基金经理坚持自己的战略信念，专注于以消费者为导向的业务，从而实现了强劲的业绩。
获得“韩国股票奖”的Mirae Asset Global Investments也倾向于购买消费类股。“我们的投资主题的前提是，韩国传统制造业的增长引擎已经失去了动力，自2011年以来，企业盈利，尤其是资本密集型的周期性行业，总体上已经趋于平稳，”该公司股票首席投资官Lee Tuck Chung说。“一直以来，随着国内外结构的变化，消费和服务出口呈现出惊人的增长。因此，我们主要关注的是这种结构性转变带来的投资机会。”
Mirae Asset的韩国股权基金包括韩国领先的一些领先的技术蓝筹股股票。它的两个最大的增持三星电子公司（资产的8.36％）的，智慧型手机，电视和家电制造商和Naver的公司，全国领先的搜索引擎服务。三星电子的股票于11月19日收于12.89亿韩元（1,115美元），比过去12个月增长5.8％;Naver的股价达到609,000韩元，比一年的比较低于22.6％，但从9月初的低价下降了32％。
李说:“随着各种设备互联程度的提高，消费者和企业的日常生活正在发生变化，移动平台和数字内容变得越来越重要。”“社交媒体、电子商务和手机游戏正在打破娱乐、广告和传统零售的实体界限。”
-虽然该公司着眼于宏观因素来制定总体战略，但它采取自下而上的方法选择股票。李说:“我们相信，一家成功的公司在市场定位、商业模式、公司治理和财务实力方面都具有竞争优势。”“识别具有可持续竞争力的公司的最佳方法，是通过积极的自下而上的分析和研究，深入了解公司的基本面。”
Mirae Asset是韩国最大的基金管理公司，资产规模为730亿美元，在韩国固定收益市场也位居榜首。负责固定收益业务的首席投资官金成进(Kim Sung Jin，音)表示，他的团队的口号是多元化:“通过多元化、市场分析和风险管理，以资本保存为目标——这是团队战略的重要组成部分。”
据公司披露，未来资产的Maestro固定收益基金，取得了在截至11月19日的12个月中3.99％的投资约其在韩国政府和企业票据资产的60％，高达海外债券40％。来自领先信用卡发行人乐天卡公司的债券是基金最大的公司债券持有，占资产基金2320亿韩元的4.14％。
韩国及整个亚洲的固定收益投资者正面临一个充满挑战的环境，信号好坏参半:全球经济增长放缓正在给国内利率带来下行压力，而与此同时美国联邦储备委员会加息威胁收紧全球货币环境，加剧波动性。金首席投资官表示，他和他的团队比以往任何时候都更密切地关注全球市场，并不断为未来资产的固定收益投资者寻找能带来更高收益的投资。
尽管实施了名为“安倍经济学”(Abenomics)的刺激计划，但日本的经济增长最近也在放缓。在过去的三年,首相安倍晋三政府一直试图振兴经济和结束近二十年的通货紧缩与激进的货币宽松政策,财政刺激和结构性改革,但经济再次陷入衰退,2015年第二和第三季度产出下降。
“最近的波动很大程度上是由于对经济放缓等外部因素的担忧中国经济以及美国利率的不确定性，”野村资产管理公司(Nomura Asset Management Co.)负责日本股票业务的首席信息长高桥智之(Tomoyuki Takahashi)说日本股市．他补充称:“我们仍将看到日本企业的总利润强劲增长，而股票估值已回到具有吸引力的水平。”
野村的顶级股票基金瞄准了股本回报率高的公司，从而实现了超过基准的业绩。“随着日本越来越重视有效的资本管理和股本回报率等措施，自2009年以来，我们的增长战略一直是采用专注于未来股本回报率的可持续性的选股方法。”他补充说，提供可持续的高ROE比率的公司更有可能拥有竞争优势和良好的治理。他表示:“我们能够找到能够保持长期盈利能力和增长前景的优质企业。”
Takahashi下降到名称特定股票。According to public disclosures, Nomura’s Japan Strategic Value Fund, which has 399 billion yen ($3.25 billion) in assets and is one of the firm’s top performers, returned 15.79 percent in the 12 months to November 19, well above the 13.92 percent rise in the Nikkei 225 Index over that period. A good part of the gains were driven by the fund’s top stock holding, Mitsubishi UFJ Financial Group. Making up 4.55 percent of the fund, the diversified banking conglomerate posted a return of 7.38 percent in the 12 months ended November 20. The stock closed at 829.3 yen that day, up 25 percent for the year to date.
安倍经济学的主要受益者之一是日本的房地产市场，该市场经历了20年的价格下跌，直到大约三年前才出现反弹。三井住友信托资产管理公司(Sumitomo Mitsui trust Asset Management Co.)房地产投资信托部门负责人高崎胜(Katsumi Takagaki)说，这种复苏仍有延续的空间。该公司在日本房地产投资信托领域享有盛名。Takagaki表示，他相信日本基准的J-REIT指数在2016年可能会再上涨20 - 25%，该公司的J-REIT研究基金的房地产价值明年可能会升值5 - 10%。该基金规模为37.2亿美元，是日本最大的房地产投资信托基金，在截至10月30日的12个月内回报率为5.82%，较该指数高出1.76个百分点。
日本的基金经理不仅在国内表现良好，在整个亚洲地区也表现良好。野村证券凭借这一奖项获奖台湾股市他击败了数十家国内基金经理。野村台湾资产管理公司(Nomura Asset Management Taiwan)首席投资官文森特•布尔达里(Vincent Bourdarie)表示:“我们的策略仍然是，根据企业产品的成功来选择股票，这能产生可见利润率和实际收益。”“目前的经济环境在收入和收益预期方面存在许多不确定性，因此投资团队更多地利用自己的想法来验证基本情况，并试图避免导致收益失望的拥挤交易。”
Bourdarie表示，野村证券过去一年一直增持台湾科技股，侧重于中小型股。
日兴资产管理公司(Nikko Asset Management Co.)摘得新加坡证券公司(Singapore Equities)的桂冠。这家日本公司在全球管理着1,610亿美元的资产，1982年在新加坡设立了分支机构，并在2011年收购了星展资产管理公司(DBS Asset management)，极大地扩大了业务。它现在在那里管理着8只基金。
公司对未来保持乐观的前景新加坡该公司高级投资组合经理、新加坡股票投资组合联席负责人黎耀欢(Lai Yeu Huan)和肯尼思·唐(Kenneth Tang)表示，尽管经济大幅放缓，给企业盈利带来了压力，但市场仍在上涨。美国经济在7 - 9月这一季度仅比前一季度增长了0.1%，面对严峻的商业环境，许多公司不得不削减成本。许多新加坡公司在中国有广泛的业务，他们已经感受到了中国经济放缓的全部影响。据分析师称，海峡时报指数中有11家公司第四季度收益低于预期，只有8家公司的收益超过预期。然而，赖和唐认为，新加坡经济将在未来几个月触底，企业盈利将在2016年温和复苏。
日兴新加坡基金的投资组合集中在30至40只股票，投资期限为3年。Lai和Tang表示，公司更青睐他们所称的“新新加坡”，包括物流、旅游、金融服务和医疗保健等快速增长的服务行业。
除了日本人外，其他全球基金经理还包括亚洲投资管理奖的获奖者。瀚亚投资，英国保诚保险在亚洲的资产管理部门，采取固定收益亚太地区的荣誉和马来西亚固定收入。像债券投资者到处都是，该公司越来越多地考虑某些遥远的事件如何肆无忌惮。
东方汇业驻新加坡的亚太地区固定收益投资总监黄文鹏(Boon Peng Ooi)表示:“最近几个月发生的事件，增加了全球经济增长和美国货币政策行动进程的不确定性。”“这加剧了亚洲金融市场的波动性，包括货币和债券市场。然而，尽管如此，我们倾向于采取更乐观的看法。”
Ooi说，好消息是，美国和欧元区的经济和消费者信心相对良好，他预计这些经济体在未来一段时间内将以适度健康的速度增长。他还认为，尽管人们越来越担心中国经济放缓对亚洲新兴市场的影响，但他预计，随着中国房地产市场开始反弹，中国的增长率将会增强。他补充称，中央政府适度扩张性的财政政策和健康的消费支出，也应能维持稳健的增长。
“在这种环境下，我们相信美联储在2016年有能力加快收紧步伐，尽管加息的梯度可能相当温和，”Ooi说。“我们预计，亚洲债券市场将经受得住温和的加息，尽管可能引发一些膝跳反射性波动。”
OOI说，他在当地货币债券市场中，他继续赞成印度卢比和印度尼西亚卢比市场，因为它们的收益率有吸引力，以及他认为这是两国经济稳定的经济前景。他还认为，许多货币都在过去18个月人民币兑美元贬值后超跌和反弹可能，即便美国联邦储备委员会继续并提高利率以月或之后不久。“在亚洲本地货币债券市场中，还可以通过更好的货币绩效得到支持，”他说。
在马来西亚，货币走软一直是一个特别的因素，对全球经济增长的担忧，以及一家负债累累的国有投资基金与马来西亚总理纳吉布•拉扎克(Najib Razak)之间的关系引发的政治丑闻，都是其中的推手。今年8月，马来西亚央行让林吉特突破了1美元兑3.80林吉特的最低水平，马来西亚自1997 - 98年亚洲金融危机以来一直在捍卫这一水平。11月下旬，林吉特汇率为1美元兑4.36林吉特。
Eastspring驻吉隆坡固定收益投资主管Ilene Chong说，她通过缩短公司固定收益投资组合的期限来应对这种波动。她表示:“我们还增持了公司债券，减持了政府债券。”
与蒙羞的幽灵相比，亚洲的大部分地区，印度突出了一个亮点。经济预计7.3％，2015年增长，超过了几十年来第一次中国的步伐。然而，纳朗德拉·莫迪的政府已迄今未能履行18个月前举行的许多雄心勃勃的改革目标，而孟买证券交易所的价格今年令人谦虚地下降。
富兰克林本地资产管理集团(Franklin Local Asset Management Group)驻新加坡的亚洲股票首席投资官苏库马尔•拉贾(Sukumar Rajah)认为，这一挫折只是暂时的。富兰克林本地资产管理集团是总部位于加州圣马特尔(San Mateo)的富兰克林邓普顿投资(Franklin Templeton Investments)的子公司。他认为，在基础设施支出和城市消费的推动下，以及宽松的利率环境的帮助下，经济增长将保持强劲。他补充称，印度有“充足的空间”实现高速增长，因为其相对较低的收入水平使其有足够的空间赶上其他亚洲国家。
拉贾认为，强劲的经济前景最终将传导至股市。他表示:“我们继续预计，在迎合增长环境、对投资者和人口结构更为有利的监管规定的推动下，中长期国内需求将会增加。”“我们还认为，随着投资者对新兴市场的信心改善，以及印度继续以强劲的增长和投资业绩在同行中脱颖而出，外国投资者的流入正在恢复。”
富兰克林邓普顿(Franklin Templeton)在全球管理的资产超过8,440亿美元，该公司获得了“印度股票奖”。Rajah管理的Franklin India Fund在截至10月31日的12个月中，回报率为负1.31%，而摩根士丹利资本国际印度指数则下滑8.06%。在过去三年里，该基金实现了37.22%的回报率，而基准指数的回报率为19.73%。
“我们的投资组合建设是基于我们严格的增长，质量和可持续性的严格自下而上的股票选择标准，”拉杰说。他说，该公司目前对金融，医疗保健和工业股票的超重，以及消费者钉书匠和公用事业的体重减轻。
亚洲的另一个巨人中国则是另一种情况;毫无疑问，经济形势越来越严峻。总部位于北京的中国资产管理有限公司固定收益部负责人刘鲁丹表示:“中国的发展正处于转型阶段，因为结构正在发生变化。”该公司是中国第二大基金管理公司，拥有超过8000亿元的资产，在中国货币市场类别中夺冠。“增长——以及投资回报——将面临越来越大的下行压力。债券和其他固定收益产品也是如此。中国央行比以往任何时候都更需要降低利率，以缓和市场风险。
华夏华夏的财付宝货币市场基金通过互联网巨头腾讯的微信社交媒体平台发行，拥有790亿元资产，截至11月19日的12个月七天年化收益率为3.45%。它的表现轻松超过了竞争对手电子商务巨头阿里巴巴集团旗下的余额宝货币市场基金。这只6030亿元的基金由阿里巴巴的子公司天弘资产管理有限公司运营，同期回报率仅为2.83%。
财付宝通过投资高收益的银行间金融工具和短期公司债券获得了高回报，刘说:“尽管如此，我们需要不断监控信贷风险，避免承担不必要的风险。”
尽管充满挑战的环境和股市狂胜过去的这个夏天，中国资产管理公司仍然有信心，货币市场基金的未来，刘说。“在来年，我们看到中国的增长放缓持续，价格向下压力和中央银行不断实施货币宽松政策，”他说。“在这种类型的投资环境中，货币市场基金就提供稳定的回报提供了最佳解决方案。”
总部位于爱荷华州得梅因的信安全球投资公司(Principal global Investors)首席全球经济学家鲍尔(Bob Baur)说，中国经济放缓将对所有新兴市场产生连锁反应，但也有一线希望。他说:“是的，中国不再是过去15年里的主要增长引擎。60年来，美国一直是世界上最大的经济体，也是主要的增长引擎。”“那些引擎仍然在那里;他们只是没有像过去那样引发那么多的革命。增长仍然相当不错——只是平平无奇，不是特别快。从某种意义上说，这种水平的增长可能会持续更长时间。”
这无疑会受到亚洲“理财大师”的欢迎。•