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ESG分析可能很流行,但不是每个人都是专家

尽管许多投资者接受了ESG标准,但相对而言,很少有人接受过这方面的专门培训。这就导致了高风险的业务。

许多机构投资者青睐社会责任投资(SRI)的一个主要原因是,亚博赞助欧冠他们认为这种策略有助于降低风险。

尽管斯里兰卡专家和一些主流投资管理公司已经把环境、社会和治理(ESG)标准为他们的分析了一段时间,事实在于,别人是急于满足投资者的需求意味着投资组合经理实现环境、社会和治理分析以更高的速度,通常没有正式的培训。

伦敦的ESG投资总监乌斯曼•哈亚特(Usman Hayat)表示:“把投资中的ESG考虑视为一门晦涩的艺术,你可以不知怎么掌握,却无法解释,这是错误的。伊斯兰金融以及非营利性CFA研究所的ESG。“如果阅读几篇文章和参加几次会议并不能使你成为投资专家,那么同样也不能使你成为在投资中考虑ESG问题的专家。”

传统观点认为,投资者的需求推动了SRI的繁荣。事实上,在波士顿研究公司Cerulli Associates去年底发布的一项调查中,64%的受访资产管理公司表示,他们认为,对于管理公司来说,在未来几年提供ESG能力将是“非常重要的”——仅仅是为了在市场上竞争。

在投资CurulLee调查的投资专业人士和CFA研究所的另一位研究人员中,近75%的受访者认为他们在分析中考虑了ESG因素,而风险管理被认为是做这件事的首要原因。在同一家CFA协会对投资组合经理和研究分析师的调查中,只有53%的人表示他们公司的员工接受了关于如何在投资决策中考虑ESG问题的培训。在那些确实接受过培训的人中,大多数人说培训是通过研究论文和会议等各种来源进行的;略多于一半的人是在工作中学习的,较小比例的人报称参加过结构化的课程,无论是面对面(31%)还是在线(13%)。

CFA协会,其中包括了投票结果投资中的ESG问题:投资专业人士指南哈亚特在10月份与人合写了一份报告。现在,该报告通过一个12部分的在线课程,提供关于ESG分析的免费深入培训。

教育支持者认为,深入理解操作方法显然很重要,特别是如果投资者进行SRI投资的主要动机是降低风险的话。大量研究表明,ESG评级高的公司也有较低的风险比率,但如果分析做得不好——或不认真对待——投资者可能会感到意外。

一个成为事后诸葛亮戏谑主题的例子是大众汽车排放丑闻.这家德国汽车制造商长期以来一直在吹嘘自己的可持续发展记录,许多人认为,与同行相比,大众在环境方面更进步,但多年来,大众一直是治理问题的对象。总部位于旧金山的公司Glass Lewis的子公司IVOX在2009年进行的一项调查显示,在任何一家德国蓝筹公司中,大众拥有“迄今为止”最糟糕的治理结构

“大众汽车确实在ESG上获得了一些不错的评分,但深入研究细节,我们可以从几家ESG数据提供商的数据中发现一些争议和危险信号,表明该公司存在问题,因此未来不良事件发生的风险增加了。”荷兰NN投资伙伴(前ING投资管理公司)股票专业主管杰伦•博斯如是说。“在我看来,在投资分析中适当地整合ESG因素,并注重重要性,可能是一个非常有用的工具,可以防止受到这类事件的影响。”

一个最近的博客,CFA研究所的Hayat不仅指出了大众,还提到了南非采矿公司Lonmin和英国石油公司石油泄漏.他认为,2012年,当隆明与员工的关系破裂时,投资者才意识到该公司背负着相当大的社会风险。同样,2010年英国石油(BP)在墨西哥湾发生漏油事件后,投资者才意识到,该公司的健康和安全记录比同类公司差得多,而且存在重大环境风险。

“在使用ESG分析来补充传统财务分析之前,是否有可能更好地评估这些特定风险?””他写道。“这可以说是一场主观的辩论。然而,在这种情况下,并非主观的是,通常有公开的ESG信息,可以帮助投资者更好地管理这些风险。”