注册投资顾问可能会想知道如何在客户之后接近客户的高产债券第三大道专注信用基金崩溃上个月和随后的垃圾债券价格下跌。答案：非常仔细。
因为它的能源部门因陷坏而暴跌油价，垃圾债券收益率可能有更多的房间升高。根据分析师和货币管理人员，四年高度的其他部门的体面基本面和屈服的基本面意味着RIA客户可能会发现一些有吸引力的投资机会下降到派克 - 虽然没有立即。
“在纽约查尔斯施瓦布金融研究中心的固定收入总监Collin Martin说，事情可能会变得更糟。”“我们认为2016年将有波动性波动。在某些时候，将有购买机会，但不仅仅是。”
The yield of the Barclays Capital U.S. Corporate High-Yield Bond index reached a four-year high last month and stood at 8.76 percent on December 30. Junk bonds’ spread over Treasuries rose to 670 basis points on December 29, up from 485 basis points at the start of 2015.
去年高产的关键因素是石油和其他商品价格的持续衰退。彭博商品指数在12月份达到了16年的低位。据巴拉迪称，能源产业占高收益债券的14.5％。“在去年的商品和能源部门的商品和能源部门非常糟糕，”在芝加哥晨星的高级固定收入分析师Sumit Desai说。“如果这些部门保持不稳定，整体的高收益率也可能是挥发性的。”
商品部门之外的债券也遭受了遭受的。“其中一些是溢出的能量，”马丁说。减缓盈利增长 - 并且在某些情况下，负盈利 - 也称为高收益率。然后在第三大道崩溃之后有流动性问题。
根据穆迪的投资者服务，全球投机额度违约率从2014年12月的2.1％上升到11月份的2.1％。原子能机构预测2016年11月的利率将达到3.7％。然而，仍低于1983年以来的4.2％。分析师表示，其中大部分预期的增加已经在市场上定价。
高收益市场的基本面非常强劲，这使得克利夫兰PNC资本顾问公司（PNC Capital Advisors）的固定收益投资组合经理蒂莫西公司（Timothy Company）持谨慎乐观的态度。“他和同事预计今年美国经济增长率为2%至2.5%。”这不太好，但有利于信用。他看好银行业和金融业卫生保健。公司说，银行受益于“持有比以往任何时候的资本，而不是以往任何程度的资本。”与此同时，零售和酒店也受益于低油价，黛贝增加。
分析师表示，四年高点的收益率使得估值具有吸引力。但德赛指出，回报并非没有风险。要实现这一回报，能源债券将面临很大风险。”德赛说：“我会缓和人们的期望。”你找不到安全的9%债券收益率。”
分析师不指望联邦储备利率远足对垃圾债券产生重大影响，因为预计增加将缓慢而浅。美联储上个月开始了这个过程，提高联邦基金利率目标25个基点，许多经济学家预计今年还会有三次这样的幅度。
德赛说：“美联储可能会对利润率产生一些影响，但企业融资正在推动市场。”。汤森路透数据显示，去年前11个月，美国高收益债券发行总额达2560亿美元。”就美联储影响市场的程度而言，在收益率为9%的情况下，25个基点的波动幅度不一定像能源行业那样大。事实上，如果美联储为应对经济强劲而收紧货币政策，这对垃圾债券是有利的。
RIA应该确保考虑高收益债券的客户意识到这些证券是债券市场更安全的呐喊。“随着时间的推移，高收益资产类比债券更密切相关，而不是债券，”黛贝说。因此，投资于高收益债券的投资者认为他们正在与股票持股有关的多样性和安全性被误，他仍然存在。“看待[高收益债券]更像是长期股权职位的补充，并在他们的长期产生的收入潜力。”