当美国公司将大量现金储备用于寻求体面回报时，它们正在通过购买兄弟公司的债券来帮助彼此摆脱困境。
根据Clearwater Analytics的数据，截至1月1日，上市非金融公司持有的现金中约有52.7%投资于这些证券。FactSet Research Systems的数据显示，截至第三季度末，标准普尔500指数(Standard & Poor 's 500)中的非金融类公司持有1.45万亿美元现金和短期固定收益投资。
“公司正在克利夫兰固定资金管理公司Wasmer，Schroeder＆Co”斯法尔德·斯默尔梅尔特组合经理John Majoros表示，“公司正在造成比投资机会更多的现金。“他们必须在低产环境中”用他们的钱做一些事情“。因此，许多人正在选择短期投资级公司债券，那些有五年或更短时间的人。
趋势背后的其他因素包括对银行的资本要求增加，这些资本要求使他们转回公司存款，以及在10月开始的货币市场基金的新条例，这将要求资金采用浮动净资产价值。因此，资金的股价可以低于1美元，使它们减少有吸引力。
公司债券职位庞大的公司包括Cupertino，加利福尼亚州的苹果截至去年的990亿美元;加利福尼亚州红木海岸为基础甲骨文(orcl . o:行情)。， 290亿美元;加州千橡市的安进公司(Amgen)拥有160亿美元。
对短期企业债券的强劲企业需求，特别是那些额定单一的单一A，有助于在该部分曲线中保持屈服。“企业买家与传统买家 - 短期债券基金发生冲突，”Massos说。“现在有更多的浮法竞争。”根据缬伍尔证券的说法，为期两年，单一的企业债券收益率为1.22％。
仍然代表了在过去七年的现金持有量低于1％的百分之低于1％的公司的有吸引力的收益率。
公司的沉重需求肯定会让他们的弟兄们更加激励发出短期内的债务。但发行人对借款更长的时间更感兴趣，长期率仍然很低，因此他们不必快速偿还金钱。“有些发布将进入那个[短期]的曲线，但这不是CFO想要做什么的一部分，”Massos说。公司抢购的大部分短期债务包括以前长期存在的旧债券。
公司拥有最大现金持有的公司 - 在财富100岁 - 购买长期债券。“他们的固定收入组合可能会开始类似于捐赠的人，”马萨诸塞州的首席顾问小组牛顿首席执行官Benjamin Campbell表示，在现金管理中劝告公司。他认为最终最终公司也将进入高产和新兴市场纸张。“他们必须参加市场的所有部门。”在2008年级金融危机之后，公司展出的资产负债表所呈现的保守主义是过去的一件事。
显然，如果利率上升，购买公司债券的公司将看到这些债券的价值下降。不过，分析师说，只要公司购买的是投资级债券，并能持有到到期，购买债券就不会出现问题。坎贝尔说:“买家可能会缩短敞口的持续时间，但我认为他们不会放弃敞口。”
大多数分析师都说，只要经济增长谦虚，就会仍然持续大量购买的趋势。“投资者将寻求他们可以产生的最佳回报，”波士顿金钱管理公司的邦德投资组合经理亨利佩迪说伊顿万斯。
然而，他和他的同事认为经济比共识预测强大，增长2％至2.5％，这可能导致短期利率提高。这样的崛起可能导致公司提高其资本支出，希望能够击败率的涨幅。当然，高架资本支出意味着购买公司债券的现金就会更少。“很难想象在剩下的[现金]，他们会忽略债券购买，”皮博迪说。
但对于整个债券市场而言，Peabody说，购买正在萎缩而不是继续持续可能更重要。因此，公司债券购买的效果可能很快减少。
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