原油和新兴市场股票周四上涨，投资者消化了美联储周三发布的信息。这个联邦公开市场委员会他指出，美联储决策者正在密切关注宏观风险因素，包括中国和欧洲需求放缓。市场参与者面临的主要问题是，美联储是会遵循其设定的加息路线，还是会在很长一段时间内避免进一步加息。在本周早些时候给客户的一份报告中，二西格玛投资公司的杰弗里·萨雷特（Jeffery Saret）和亚历克斯·德门蒂耶夫（Alex Dementiev）指出，美联储政策之前曾多次出现市场调整，包括2013年夏天的所谓“减量暴动”（taper tantrum），这证明是不稳定的。他们认为，如果美联储迫使市场重新评估其预期，3月18日联邦公开市场委员会（FOMC）会议后可能会发生另一场大发脾气。Saret和Dementieve写道：“美联储预计2016年将加息四次，而市场预计仅加息两次。”。“必须有所付出。”
日本的阿玛里因丑闻下台。周四，日本经济大臣阿木里明（Akira Amari）辞职，此前有指控称他接受了企业领导人的现金，作为利用其政治影响力的回报。阿玛里一直是安倍政府刺激战略的重要组成部分，也是日本政府在跨太平洋伙伴关系贸易谈判中的主要谈判代表。
英国GDP有所改善。英国国家统计局（British Office for National Statistics）周四公布的国内生产总值（GDP）数据显示，英国经济在2015年最后三个月温和增长，总体指数增长0.5%。正如最近几个季度的情况一样，服务业活动是扩张的主要原因。尽管基本面略有改善，失业率较低，但多数分析师预计，随着通缩压力持续，英格兰银行决策者将在今年剩余时间内保持历史低位利率。
钾肥削减股息。萨斯喀彻温省钾肥公司（Potash Corp.）周四宣布，在降低盈利预期后，该化肥生产商作为上市公司历史上首次减少股息支付。该公司近年来感受到了发展中经济体对农产品需求下降的影响，最近宣布关闭新不伦瑞克省的一座钾盐矿。
申请失业救济人数急剧下降。美国劳工部今天公布的每周首次申领失业救济金人数下降1.6万人，至27.8万人，此前一周达到了几个月来的高点。这些数据可能受到了美国部分地区恶劣天气的影响，而且由于马丁·路德·金假日，数据被缩短了一周。
投资组合视角：市场可能会对美联储紧缩的步伐感到惊讶
美联储(Federal Reserve) 1月份的新闻发布没有给投资者带来什么意外或新见解。美联储相对一致的措辞表明，他们不认为最近的股市抛售和油价进一步下跌将抑制经济活动。联邦公开市场委员会认为能源价格疲软和美元走强是“暂时的”的观点仍未改变;然而，他们在声明中承认，由于能源价格进一步下跌，短期内通胀将保持在低位。这是FOMC在没有向市场发出政策立场有意义转变的信号的情况下，最接近承认风险平衡已转向更负面的程度。此外，美联储官员将近期的经济疲软部分归因于库存投资放缓。由于库存投资的高度周期性，这也可能被证明是一种“短暂的”疲软。
尽管风险有所转移，但美联储的声明并不排除3月份再次加息的可能性。然而，经济数据和/或金融市场状况的改善可能是美联储在3月份继续紧缩政策所必需的。石油价格进一步下跌、美元升值、信用利差扩大或来自中国的不稳定迹象，都是市场发展可能导致类似去年9月的加息延迟的几个例子。3月份推迟紧缩的决定并不意味着12月份的首次加息是一个政策错误，但这将提高改善经济数据的重要性，让投资者相信经济增长将在这一政策“正常化”阶段扩大
目前，根据联邦基金期货，市场预计2016年全年只会加息一次，而美联储的点状图显示，到年底将加息四次。现实情况可能介于两者之间，但如果经济数据继续走强，市场可能会对紧缩的步伐感到意外。
Matthew S.Whitbread是波士顿霸菱北美多元资产公司的投资经理。