对许多投资者来说，新兴市场股市的暴跌是痛苦的。很少有人像马丁•吉尔伯特(Martin Gilbert)那样遭受痛苦。
这位精力充沛的苏格兰人通过一系列收购和对新兴市场股票的热炒，将安本资产管理公司打造成了英国最大的上市基金管理公司。然而，最近该公司已经失去了它的影响力。一段时间以来，该公司的业绩明显不佳，再加上发展中市场陷入困境，资金纷纷流出，伦敦的竞争对手施罗德(Schroders)在规模和盈利能力上超过了阿伯丁。在截至9月30日的12个月中，该公司净流出339亿英镑(514亿美元)，高于上年同期的204亿英镑，使其管理的总资产减少了12.5%，至2837亿英镑。在富时100指数成份股中，安本的股票是第二大被卖空的股票。伦敦金融城有传言说这家公司很容易被收购。
但吉尔伯特并不惊慌。他说:“很久以前我就学会了不要担心我无法影响的事情，所以我不担心市场。”“我真正担心的是人才的保留。作为一家企业，对我们来说最重要的是:留住人才，确保他们坚持我们告诉客户要遵循的流程。”
吉尔伯特已经赢得了这样的自信。1983年，他通过收购一家小型投资信托基金，与人共同创立了阿伯丁。自那以来，他一直在以一种基本的、长期的投资方式建立公司，并努力扩大规模。多年来，他收购了50多家企业，从2014年1380亿英镑的固定收益专业公司苏格兰寡妇投资合伙公司(Scottish widow Investment Partnership)，到去年12月以103亿美元收购的纽约对冲基金基金管理公司Arden Asset Management等利基公司。
Along the way he has suffered his share of setbacks, including bets on U.S. mortgage-backed securities and European financial stocks that went sour in the 2008–’09 financial crisis and the blowup of a specialty vehicle known as a split capital trust in the 2001–’02 bear market that had Aberdeen flirting with insolvency. Each time the firm has bounced back bigger and stronger.
复苏可能这个时候更难。一方面，即使该公司的顶级战略家不要指望市场来救援。CIO安妮·理查兹软看到全球经济增长限制了上涨空间的投资回报。市场干预中国当局在最近几个月是“削弱信心，而不是灌输信心，”她说，而强势美元可能会削弱美国经济的实力。为多达四个率今年上调美联储的政策制定联邦公开市场委员会很可能证明过分乐观的预测，理查兹认为：“如果我们得到一个以上的我会感到惊讶。”
仔坐在市场的不安中，通过像全球巨头相形见绌贝莱德（UBS）和先锋集团，但缺乏精品的nimblenesss和重点。吉尔伯特，60，将所有需要他的精力和敏锐的拿到公司在这样一个充满挑战的环境又开始增长。
本世纪初仔资本的热潮万物新兴市场像其他人一样少。它的EM投资组合跑赢MSCI新兴市场指数平均每年500个基点，2008年和2012年之间的“他们是股市的宠儿，因为他们选择的新兴市场的房子，”分析师谭海利说，谁在伦敦如下阿伯丁花旗集团。该公司是由2013年的低迷新兴市场股市受到了沉重打击，虽然，它一直在努力恢复平衡。阿伯丁确实在截至10月31日的12个月中打了174个基点，摩根士丹利资本国际指数，但投资者却正是鉴于欢呼不，该公司的投资组合比下降了9.4％。
“有没有什么我们可以做这件事，”蒂凡那Kaloo，谁晋升为股票的全球负责人在七月长期的新兴市场股权负责人说。“我们将几年新兴市场的下行周期。”
Kaloo完全知道多远情绪可以对于新兴市场的摆动。很少有投资者甚至会听取对新兴市场股市的说法，当他在1994年开始理财，他回忆说。快进到2011年的时候，他说，他不得不商议，投入其80％的股权分配给新兴市场丹麦养老基金的卖力天。Kaloo相信，目前的挫折是周期性的，而非结构性，而且空头会自生自灭。他争辩说，美国扩张是年纪大了，应该很难让美元扩大涨势：“这是不是对新兴市场环境恶劣。”为了客户谁的问题是否牢固自下而上“买大公司便宜”的过程仍然工作在今天的环境下，Kaloo敦促耐心。“我们对我们现在要做的很清楚，”他说。如果新兴市场股票“不是在底部，我们正在接近它。”
转机来得再快也不够。在截至9月30日的财政年度，资金外流和市场下跌的共同影响下，安本的股权资产缩水四分之一，至801亿英镑。该集团当年的税前利润为4.916亿英镑，与上年持平，但资产的下降预示着不妙:该公司股票业务的平均佣金收入为66.4个基点，而固定收益业务仅为21.2个基点。
吉尔伯特对压力的回应之一是Aberdeen Solutions，该公司为机构提供广泛的资产配置建议和投资组合管理。CIO Richards说:“总的来说，这并不好，但还没有人提出更好的。”她管理着该部门，这是公司最大的部门，拥有1190亿英镑的资产。其中超过三分之二的基金投资于多资产策略，其余投资于量化投资和另类投资。
随着投资者越来越多地不受约束的策略，以产生一个低收益回报世界仔是在其多资产类的做法并非唯一。理查兹看到了光明的未来单位：“资产配置是始终在市场转折点的关键。”然而，即使解决方案遭遇净流出在最近一年，共计9.8十亿£。相比之下，施罗德曾在multiasset产品£2.6十亿资金净流入前9个月2015年“这显然在那里，他们看到自己的未来，”花旗集团的谭说解决方案。“我们只是没有看到显著流动呢。”
作为驱动解决方案的一部分，吉尔伯特已经建立阿伯丁的替代品．除了Arden的交易，他还在8月收购了FLAG Capital Management，这是一家位于康涅狄格州斯坦福德的私募股权和房地产资产专业公司，资产规模达63亿美元。
来自阿伯丁的安德鲁•麦卡弗里(Andrew McCaffrey)表示:“我们希望成为一个通用供应商。bluecres资本管理公司在2011年建立替代业务。当时，替代产品仅占该公司收入的1%。如今，这一比率接近10%，而安本管理着近300亿英镑的对冲基金、私募股权、私募市场和基础设施。
麦卡弗里说，基金经理需要各种能力来满足机构投资者的需求，而最近的交易给了Aberdeen一个可靠的平台亚博赞助欧冠，尤其是在重要的美国市场。“世界在变化，”他指出。“用一个镜头坐着是非常危险的。”
聚财吉尔伯特一直在寻求增加自己公司的能力。但随着香港仔公司的股票价格已经由56％从2015年4月高，收于223.60便士，1月19日大跌，他的火力受到限制。于是，他在寻找机会螺栓上交易，以加强对替代业务。“我们想在美国一个房地产经理人，”他说。“我们希望在贷款做大。”
最重要的是，吉尔伯特希望能再次振作起来，让阿伯丁再次成长起来。